每經(jīng)記者 肖樂    每經(jīng)編輯 畢陸名    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

“2017年影子銀行資產(chǎn)增長近乎停滯。全年名義GDP增速自2012年以來首次超過影子銀行資產(chǎn)增速，導(dǎo)致影子銀行資產(chǎn)在GDP中的比例下降。”穆迪金融機(jī)構(gòu)部副總裁諸蜀寧在近日舉行的“穆迪-中誠信國際2018年信用展望研討會”上表示，由于監(jiān)管趨嚴(yán)，2018年廣義影子銀行資產(chǎn)的增長仍將受到制約。

諸蜀寧表示，杠桿率下降的同時經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長，銀行體系宏觀因素有所調(diào)整，而銀行體系宏觀因素調(diào)整對基礎(chǔ)信用評估（BCA）具有正面影響。日前，穆迪對19家中資銀行采取了評級行動，其中上調(diào)了農(nóng)行、交行等12家銀行的BCA。

調(diào)整19家中資銀行評級

伴隨著一系列的監(jiān)管行動，金融行業(yè)去杠桿正逐漸深入。穆迪指出，中國銀行業(yè)已進(jìn)入資產(chǎn)增長放緩期，并根據(jù)總體指導(dǎo)原則縮減監(jiān)管套利、不透明投資和其他影子銀行活動。

來自穆迪的統(tǒng)計顯示，2018年以來，社會融資總量和總貸款同比增速放緩，同時社會融資總量增速比貸款增速減緩幅度更大，反映了影子銀行活動減少。

但影子銀行活動增速下降和企業(yè)繼續(xù)去杠桿也為銀行業(yè)帶來挑戰(zhàn)。穆迪指出，對影子銀行監(jiān)管趨嚴(yán)的影響之一是此前部分表外交易作為貸款回到了銀行的資產(chǎn)負(fù)債表，因而對資本和撥備有較高的要求。此外，去杠桿導(dǎo)致更多邊際企業(yè)借款人的違約風(fēng)險上升。

基于宏觀環(huán)境的調(diào)整以及銀行應(yīng)對監(jiān)管的能力，穆迪近日對19家中資銀行采取了評級行動，將中行、建行、工行、農(nóng)行、郵儲銀行、交行、招行、上海銀行、寧波銀行、興業(yè)銀行、蘇州銀行和平安銀行的基礎(chǔ)信用評估(BCA)上調(diào)一個子級，維持廣州農(nóng)商銀行、中信銀行、光大銀行、南京銀行、浦發(fā)銀行、廣發(fā)銀行、浙商銀行的BCA。

對于BCA得到上調(diào)的銀行，穆迪認(rèn)為，系統(tǒng)性風(fēng)險下降的效益可以抵消去杠桿對其造成的過渡期挑戰(zhàn)。大型國有銀行和招行等零售業(yè)務(wù)較強(qiáng)的銀行可能會有更大的靈活性來應(yīng)對趨嚴(yán)的影子銀行和同業(yè)活動監(jiān)管。

預(yù)計銀行盈利增幅不大

對招行之外的中型股份制商業(yè)銀行以及較小型的城市和農(nóng)村商業(yè)銀行，穆迪認(rèn)為其個體信用質(zhì)量的分化加劇。其中穆迪上調(diào)BCA的銀行對過渡期的應(yīng)對管理能力較好，原因是其資本實力較強(qiáng)、負(fù)債結(jié)構(gòu)較好。此外，對于面臨過渡期挑戰(zhàn)較大以及系統(tǒng)性風(fēng)險下降不足以提升其個體信用基本面的銀行，穆迪維持其BCA。

例如，對于興業(yè)銀行，穆迪認(rèn)為其對市場資金和影子銀行活動的依賴性已從與同業(yè)相比相對較高的水平有所下降，通過此前定向增發(fā)后資本水平得到加強(qiáng)，良好的盈利能力使其能夠應(yīng)對過渡期的挑戰(zhàn)。

而在BCA未被上調(diào)的銀行中，中信銀行和光大銀行的資產(chǎn)負(fù)債狀況發(fā)生了積極、迅速的轉(zhuǎn)變，對市場資金和影子銀行活動的依賴性下降，但是，這兩家銀行的資本狀況不強(qiáng)，并且因風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增速超過資產(chǎn)增速而面臨進(jìn)一步壓力。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2017年末，中信銀行的核心一級資本充足率為8.49%，較2016年有所下降，風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)比上年末增加3530.54億元，增長8.91%，而其資產(chǎn)總額比上年末下降4.27%。

風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)增幅與總資產(chǎn)增幅相差越大，說明風(fēng)險資產(chǎn)規(guī)模增速相對越快，那么在資本充足率的約束下，意味著資產(chǎn)擴(kuò)張需要消耗越多的資本。穆迪認(rèn)為，隨著資產(chǎn)增長放緩，受評銀行的資本壓力將普遍下降。然而，銀行將資產(chǎn)組合從風(fēng)險權(quán)重較低的影子銀行產(chǎn)品投資轉(zhuǎn)向風(fēng)險權(quán)重較高的貸款，風(fēng)險加權(quán)資產(chǎn)的增速可能會超過資產(chǎn)增速。

穆迪表示，總體而言，受銀行將表外資產(chǎn)轉(zhuǎn)回貸款影響，2017年流動性小幅收緊。盡管同業(yè)融資減少，但銀行的批發(fā)融資持續(xù)受到債券和同業(yè)存單發(fā)行增長的支撐。鑒于年初以來監(jiān)管收緊，銀行已開始縮減同業(yè)存單的發(fā)行，預(yù)計2018年批發(fā)融資將更廣泛下降。

在這種情況下，銀行對存款的價格競爭將會加劇，對于缺乏強(qiáng)大存款業(yè)務(wù)的銀行，盈利能力將受到負(fù)面影響。不過，由于對正規(guī)融資的需求上升，監(jiān)管機(jī)構(gòu)采取更適應(yīng)市場需求的流動性管理政策，因此銀行能夠提高貸款價格，可能會抵消盈利能力受到的負(fù)面影響，但鑒于信貸成本相對較高，穆迪預(yù)計銀行盈利能力的提升幅度不大。