每經(jīng)記者 袁東    每經(jīng)編輯 葉峰    

面對(duì)“世界杯魔咒”等等因素，A股近期持續(xù)下跌，上證指數(shù)此前已經(jīng)出現(xiàn)周K線四連陰，并且在上周五上證指數(shù)盤中下探至3008.73點(diǎn)創(chuàng)出了一年多的新低。

不過，面對(duì)A股的孱弱，似乎港資認(rèn)為這正是抄底的好時(shí)機(jī)。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從5月23日以來的18個(gè)交易日里港資通過互聯(lián)互通渠道累計(jì)增持A股金額達(dá)到了511.81億元。

需要注意的是，港資對(duì)A股的抄底并非全面的增持，而是出現(xiàn)了顯著的結(jié)構(gòu)性資金流入，而大消費(fèi)白馬股成為了其中的亮點(diǎn)。

增持力度顯著放大

進(jìn)入2018年，港資對(duì)A股的態(tài)度并不是沒有變化的。剛進(jìn)入2018年，港資其實(shí)是凈流出A股的，隨后進(jìn)入2月份，港資凈流出開始減少，進(jìn)入4月后港資出現(xiàn)了顯著的凈流入A股。對(duì)應(yīng)上證指數(shù)，港資似乎是在與指數(shù)進(jìn)行反向操作——指數(shù)越跌越買進(jìn)行抄底。

說到近期的增持，A股在6月1日正式入摩是一個(gè)不容回避的事件，從數(shù)據(jù)可以看到港資的大量流入也是主要圍繞6月1日前后進(jìn)行的。

自進(jìn)入2018年至今，港資從互聯(lián)互通渠道凈流入A股的資金達(dá)到了1642億元，然而從5月23日以來港資通過互聯(lián)互通渠道累計(jì)增持A股金額便達(dá)到了511.81億元。顯然，最近港資出現(xiàn)了顯著的抄底行為。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，即便面對(duì)了一些客觀的因素，全球機(jī)構(gòu)投資者對(duì)A股仍然較有興趣。香港機(jī)構(gòu)投資者惠理集團(tuán)主席此前就表示：“在2018年的某個(gè)時(shí)段，我們將有望在A股相關(guān)的股票上獲得一個(gè)巨大的買入機(jī)會(huì)。目前（4月中旬）A股股票的市盈率僅為12.5倍，估值并非昂貴。我建議長(zhǎng)線的投資者可開始逐步累積A股相關(guān)股份的持股，皆因沒有人能夠準(zhǔn)確地掌握市場(chǎng)的底位，而長(zhǎng)線投資者一般應(yīng)該不用理會(huì)市場(chǎng)的所有訊息。”

而內(nèi)地的研究機(jī)構(gòu)也指出了A股的機(jī)會(huì)。中原證券就指出，目前全部A股估值回到2016年1季度慢牛啟動(dòng)初期的水平，但目前宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)穩(wěn)健，盈利水平好于當(dāng)時(shí)。若后市風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，估值應(yīng)有進(jìn)一步修復(fù)的空間。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝也表示，綜合來看，目前的A股還是不宜過于悲觀，因?yàn)槌烧谌后w蓄勢(shì)反彈，有望緩解市場(chǎng)參與者的緊張情緒，從而推動(dòng)A股進(jìn)一步企穩(wěn)。

大消費(fèi)成為關(guān)注重心

從以往的情況來看，雖然港資的流入A股資金開始顯著放大，但是與A股總市值相比仍占比較小。而港資的選股也并非全面的買入，而是有選擇性的進(jìn)行重點(diǎn)買入。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從近一個(gè)月（5月21日以來）時(shí)間的數(shù)據(jù)挖掘發(fā)現(xiàn)，港資凈買入金額超過十億大關(guān)的個(gè)股達(dá)到了8只，其中消費(fèi)股成為了重點(diǎn)。5月21日以來，港資凈買入排行分別是（按從多到少排列）美的集團(tuán)、貴州茅臺(tái)、格力電器、中國(guó)平安、洋河股份、五糧液、海螺水泥和大族激光。美的集團(tuán)的凈買入金額甚至達(dá)到了49.5億元。

中原證券指出，從基本面來看，消費(fèi)股相對(duì)周期股、成長(zhǎng)股和金融股，當(dāng)下獲得最多支撐。首先，經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期，消費(fèi)承擔(dān)了更多的增長(zhǎng)動(dòng)能。從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)來看，中長(zhǎng)期消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率也在持續(xù)提升。其次，4月管理層時(shí)隔三年第一次提出“持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需”，主要利好方向即是消費(fèi)。目前消費(fèi)者信心指數(shù)依然位于有史以來最高位。最后，從A股市場(chǎng)維持弱勢(shì)震蕩的格局來看，消費(fèi)具有防御屬性和穿越牛熊的特征。