每經(jīng)記者 宋雙    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

剛剛過(guò)去的2018上半年，廣大公募基金的收益率并未延續(xù)去年的高歌猛進(jìn)，除了個(gè)別重倉(cāng)景氣行業(yè)的基金業(yè)績(jī)走高，其他基金基本都出現(xiàn)了不同程度的虧損。尤其是7月以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩不減，基金短期業(yè)績(jī)?nèi)匀怀袎?，引發(fā)了部分持有人的擔(dān)憂。

但公募基金的優(yōu)勢(shì)其實(shí)在于長(zhǎng)跑。如果將時(shí)間軸拉長(zhǎng)，多維度的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)可以明確地告訴廣大投資者，不論是抄底還是抄頂，公募基金的短期虧損只是一時(shí)的，長(zhǎng)期賺錢(qián)效應(yīng)幾乎是不可動(dòng)搖的；當(dāng)前2800點(diǎn)下方，更是買(mǎi)入的好時(shí)機(jī)。

●一個(gè)月與5年的區(qū)別

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以2018年7月3日為截止日期來(lái)計(jì)算各類(lèi)A股投資基金中、長(zhǎng)、短期業(yè)績(jī)表現(xiàn)，分別取近1周回報(bào)、近1月回報(bào)、近3月回報(bào)、近6月回報(bào)、近1年回報(bào)、近2年回報(bào)、近3年回報(bào)、近5年回報(bào)、近10年回報(bào)、成立以來(lái)回報(bào)進(jìn)行比較。

根據(jù)Wind分類(lèi)，A股投資基金可以分為兩大類(lèi)，主動(dòng)型和被動(dòng)型。其中，主動(dòng)型基金分為普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、靈活配置型、偏債混合型；被動(dòng)型基金分為被動(dòng)指數(shù)型和增強(qiáng)指數(shù)型。這七類(lèi)基金就是記者比較的目標(biāo)（掃描文末二維碼，即可查看詳細(xì)計(jì)算數(shù)據(jù)）。

計(jì)算結(jié)果顯示，如果按照近1周各類(lèi)產(chǎn)品平均回報(bào)來(lái)看，暫時(shí)只有增強(qiáng)指數(shù)基金虧錢(qián)。但不論是近1月、近3月還是近6月，各類(lèi)基金凈值都處于回撤狀態(tài)。這當(dāng)然與同期A股走勢(shì)密不可分，但期限也確實(shí)非常短。

如果拉長(zhǎng)到近1年的數(shù)據(jù)，靈活配置型基金已經(jīng)賺錢(qián)了；拉長(zhǎng)到近2年，除了被動(dòng)指數(shù)型基金，其余六大類(lèi)基金都是賺錢(qián)的。

按理說(shuō)，2年還算不上中長(zhǎng)期投資。那么如果按照近5年和近10年回報(bào)來(lái)看，情況更讓人振奮：六類(lèi)基金的平均收益全部為正；靈活配置型基金的10年收益率更超過(guò)100%。

近5年表現(xiàn)亮眼的銀華中小盤(pán)精選、興全輕資產(chǎn)、諾德成長(zhǎng)優(yōu)勢(shì)、匯添富消費(fèi)行業(yè)、交銀阿爾法等，收益都超過(guò)200%；近10年當(dāng)中，易方達(dá)中小盤(pán)、銀河競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)成長(zhǎng)、興全社會(huì)責(zé)任、嘉實(shí)研究精選A的收益更是翻了3倍。

請(qǐng)注意，這還是最簡(jiǎn)單的傻瓜持有，沒(méi)有任何擇時(shí)，不增持不減持。如果在5年、10年的周期，適當(dāng)配合定投手段，那么收益率達(dá)到1.5倍甚至2倍也是很有可能的。

●三次大底至今的收益率

低買(mǎi)高賣(mài)是投資的永恒定律。巴菲特最有名的一句話叫做“別人恐懼我貪婪”。如果你不把下跌看成是危險(xiǎn)，而是機(jī)會(huì)，那么中長(zhǎng)期來(lái)看，收益更加斐然。

過(guò)去A股20年最出名的三次大底，分別是2008年10月28日1664.93點(diǎn)、2013年6月25日1849.65點(diǎn)、2016年1月27日2638.3點(diǎn)。假設(shè)這三次都買(mǎi)入持有至今，持有期分別為10年、5年和2年，依然按照上述七類(lèi)基金計(jì)算，那么收益率會(huì)有多少呢？

從計(jì)算結(jié)果來(lái)看，抄底效應(yīng)十分明顯。不論你持有哪類(lèi)基金，在哪次大底進(jìn)入，持有至今都能擁有不菲的收益，且平均收益率隨持有時(shí)間增長(zhǎng)而增多。2008年抄底進(jìn)入的，平均收益率全部翻倍；靈活配置型平均收益率高達(dá)172.05%，更有收益高達(dá)428.73%的產(chǎn)品。而2013年抄底進(jìn)入的，平均收益率也都超過(guò)了50%，最高的是普通股票型基金，達(dá)到91.99%。如果是2016年抄底進(jìn)入的，那么平均收益率也大多在兩位數(shù)以上，表現(xiàn)最好的是增強(qiáng)指數(shù)型產(chǎn)品，達(dá)到23.67%。

●兩次大頂至今的收益率

如果你是在市場(chǎng)大熱的時(shí)候才想起要投資，別人貪婪的時(shí)候你也貪婪了，結(jié)果買(mǎi)在最高位，那么持有至今又是怎樣的一個(gè)結(jié)果呢？

數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，即便是11年前A股大頂6124.04點(diǎn)買(mǎi)入，只要能夠扛過(guò)向下趨勢(shì)，持有到現(xiàn)在，結(jié)果竟然沒(méi)有太慘。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者取2007年10月16日的6124.04點(diǎn)以及2015年6月12日5178.19點(diǎn)兩次大頂來(lái)分別計(jì)算，持有期分別為11年和3年。

6124.04點(diǎn)買(mǎi)入持有至今，有五類(lèi)主動(dòng)型A股投資基金平均收益為正。偏債混合型平均收益達(dá)到45.15%，平衡混合型為19.21%。兩類(lèi)股票倉(cāng)位最高的普通股票型基金和偏股混合型基金，收益率分別為6.54%和7.93%。但被動(dòng)投資的指數(shù)型產(chǎn)品因?yàn)橥耆欀笖?shù)，盡管A股市值發(fā)生變化，但當(dāng)前指數(shù)點(diǎn)位較6124點(diǎn)還有一定差距，因此11年收益率皆墨，增強(qiáng)型好于被動(dòng)型。

再來(lái)看離我們最近的一次大頂，2015年6月12日的5178.19點(diǎn)。由于離現(xiàn)在剛剛過(guò)去3年，所以不論主動(dòng)還是被動(dòng)，收益率都還是挺慘的，時(shí)間換空間還沒(méi)能換得過(guò)來(lái)。

●2800點(diǎn)下方賺錢(qián)效應(yīng)明顯

上面的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)再次印證，抄底的收益率要遠(yuǎn)高于抄頂。不論抄底還是抄頂，這些都屬于極端情況，也許你眼下最關(guān)心的是在當(dāng)前點(diǎn)位，2800點(diǎn)下方是否是入場(chǎng)好時(shí)機(jī)？

我們就以2014年和2016年的2730點(diǎn)左右至今，持有期分別為4年和2年，計(jì)算公募基金平均收益率。

2014年12月3日2733.87點(diǎn)，買(mǎi)入持有七大類(lèi)產(chǎn)品至今，普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和靈活配置型、增強(qiáng)指數(shù)型平均收益率都在30%，其中還不乏收益率超過(guò)1.3倍的。

相比之下，2016年6月26日2729.85點(diǎn)，買(mǎi)入持有七大類(lèi)產(chǎn)品至今，表現(xiàn)最好的是增強(qiáng)指數(shù)型基金，平均收益達(dá)到14.4%。其他普通股票型、偏股混合型平均收益率為9.4%和5.27%。

由此可見(jiàn)，2800點(diǎn)下方進(jìn)場(chǎng)，即便是中期持有，賺錢(qián)效應(yīng)也是非常充足的。

總之，唯有理性投資，相信公募基金的長(zhǎng)期賺錢(qián)能力，選擇靠譜的產(chǎn)品，給予合理預(yù)期和一定時(shí)間，才能夠不為短期波動(dòng)所困擾，甚至把短期的下跌看成逢低建倉(cāng)的機(jī)會(huì)，而并非恐慌出逃。