每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

來源：道達號（微信號：daoda1997）

一提到創(chuàng)業(yè)板第一股，往往想到的是藍思科技和最近上市的寧德時代，然而，在今年寧德時代上市之前，創(chuàng)業(yè)板市值最大第一股的位置卻是被溫氏股份占著，不過由于其上市后股價一直低迷，市場關(guān)注度較低。不過，近日，頂級私募重陽投資、淡水泉投資以及千合資本紛紛通過電話會議調(diào)研該公司，這里面的門道有哪些呢？關(guān)注道達號微信公眾號，微信搜索“道達號”或“daoda1997”，為你呈現(xiàn)主力動向。

眾所周知，溫氏股份業(yè)績好壞與豬肉價格掛鉤，此次機構(gòu)也在問詢公司下半年會如何應對目前豬價低迷的狀況。溫氏股份表示，公司資金情況良好，負債率比較低，保持在30%左右，公司2017年度現(xiàn)金分紅留了部分現(xiàn)金，加上2018年上半年的利潤，讓公司擁有充足的現(xiàn)金流量保證企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。公司會保持原來的建設速度，如果有需要，也會考慮適當融資，提升一點負債率。

而如何管理成本及縮減成本，也是機構(gòu)關(guān)注的焦點。對此，溫氏股份回應稱，公司成本比例較為穩(wěn)定，飼料方面占60%左右，委托養(yǎng)殖費占20%左右，藥物占5%，職工薪酬占7%，折舊方面較少，大概占2%，屬于輕資產(chǎn)，其他的費用占5%左右。從現(xiàn)在整個飼料成本占比來看，飼料原料主要是對玉米、豆粕成本的控制。從目前我國的原料成本來看，公司成本大幅下降在于以后在建項目建成投產(chǎn)以后，平均成本會有所下降，公司成熟的場和在建的場，成本有一定的差距。

另一方面，公司下一步降低成本的主要方向，一是提高公司的管理水平，通過精細化的管理方式降低成本；二是通過提高技術(shù)降低成本，如PSY、營養(yǎng)配方等，現(xiàn)在一些技術(shù)指標和先進國家還有一點差距，仍有一定提升空間；三是由于公司目前在建項目較多，未投產(chǎn)的產(chǎn)能費用成本占比高，全部攤到現(xiàn)有成本，滿負荷生產(chǎn)以后總成本會較大幅度降低；四是公司合作農(nóng)戶的委托養(yǎng)殖費用在保持合理的前提下，適當進行調(diào)整，同時通過提升合作農(nóng)戶的規(guī)模化水平及養(yǎng)殖效率來提高合作農(nóng)戶的收益。關(guān)注道達號微信公眾號，微信搜索“道達號”或“daoda1997”，為你呈現(xiàn)主力動向。

值得注意的是，日前溫氏股份發(fā)布了中期業(yè)績預告，其上半年凈利潤同比下滑50%左右，導致業(yè)績低迷的原因正是3月份~6月份國內(nèi)生豬市場行情整體持續(xù)低迷，公司商品肉豬銷售價格同比下降24%，最終令其養(yǎng)豬業(yè)務經(jīng)營業(yè)績同比由盈利轉(zhuǎn)為小幅虧損。

另外，東方證券也表示，溫氏股份肉豬養(yǎng)殖業(yè)務具備成長空間，但公司同樣會存在豬周期底部價格低于預期；雞價低于預期；玉米、豆粕等主要飼料原料價格大幅上漲以及突發(fā)疫情等風險。

（本文內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此入市，風險自擔。）