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因不正當(dāng)處理操作存托憑證（ADR）發(fā)行，德銀將向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC，下稱“美國(guó)證監(jiān)會(huì)”）支付近7500萬(wàn)美元的罰款。

這也是近三年以來(lái)德銀第八次因涉訴事件被罰款，累計(jì)支付罰金已超過(guò)84億美元（約合人民幣568.33億）。官司纏身加上對(duì)高成本高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的依賴，也導(dǎo)致其連續(xù)三年虧損，即使是超預(yù)期的二季度初步業(yè)績(jī)，也被業(yè)內(nèi)諸多質(zhì)疑。截至周五收盤，德銀股價(jià)在法蘭克福市場(chǎng)年內(nèi)累計(jì)下跌超過(guò)35%，是今年表現(xiàn)最差的歐洲大銀行股。

今年6月初，德銀CEO發(fā)布聲明稱，德銀一直都在對(duì)自身問(wèn)題進(jìn)行修復(fù)，以加強(qiáng)其內(nèi)部管控環(huán)境和基礎(chǔ)建設(shè)，緩解公司內(nèi)部和監(jiān)管部門的擔(dān)憂。“目前德銀正在高度集中精力解決其美國(guó)子公司的問(wèn)題，未來(lái)也將繼續(xù)努力”。

因不當(dāng)操作ADR被罰7500萬(wàn)美元

據(jù)外媒7月20日消息，德意志銀行的美國(guó)存托銀行經(jīng)紀(jì)商部門當(dāng)日同意支付7500萬(wàn)美元，以解決他們?cè)诿绹?guó)違規(guī)發(fā)行存托憑證(ADR)的指控。

關(guān)于ADR違規(guī)行為的調(diào)查是從2016年底開(kāi)始的。當(dāng)時(shí)美國(guó)證監(jiān)會(huì)向多家ADR存托銀行發(fā)出傳票，調(diào)查該些銀行是否違反防止市場(chǎng)濫用，以及稅務(wù)欺詐的管控措施。

其中一個(gè)詢問(wèn)重點(diǎn)是，銀行有沒(méi)有在本身無(wú)持有股份下，預(yù)先發(fā)行ADR。由于每個(gè)國(guó)家收市時(shí)間不同，這個(gè)做法可令交易更加暢順，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)憂慮，預(yù)先發(fā)行ADR將導(dǎo)致濫用“無(wú)貨沽空”的非法行為，同時(shí)此類操作會(huì)被用于不同稅收制度之間的非法套利。

美國(guó)證監(jiān)會(huì)表示，德意志銀行信托美洲公司和德意志銀行證券公司向客戶提供ADR，這是代表外國(guó)股票所有權(quán)的證書，但實(shí)際上并未提供實(shí)際股票支持，這樣的ADR屬于濫用行為。該委員會(huì)補(bǔ)充道，由于兩家德銀旗下公司未能履行相應(yīng)職責(zé)，目前已經(jīng)同意支付3000萬(wàn)美元的罰款和利息，并將被沒(méi)收4500萬(wàn)美元的利潤(rùn)。

據(jù)了解，ADR是海外公司在美國(guó)掛牌買賣的證券，相關(guān)股票是寄存在大型銀行之中。按照規(guī)定，出售或轉(zhuǎn)讓ADR的經(jīng)紀(jì)商通常負(fù)責(zé)確保將匹配數(shù)量的外國(guó)股票存入托管方。

公開(kāi)信息顯示，此前多家國(guó)內(nèi)赴美上市公司都選擇德銀作為納斯達(dá)克上市ADR項(xiàng)目的存托銀行，其中包括京東、汽車之家、去哪兒網(wǎng)、51Talk等知名企業(yè)。

3年內(nèi)多張罰單纏身，凈利連續(xù)下滑

這并非是德銀今年收到的唯一一張罰單。公開(kāi)信息整理顯示，近三年來(lái)，德銀八次因各類涉訴事件被罰款，累計(jì)支付罰金已超過(guò)84億美元，其中包括2018年了結(jié)的兩張罰單。

最近幾年德意志銀行可謂困境重重，官司纏身加上對(duì)高成本高風(fēng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)的依賴，導(dǎo)致該行連續(xù)三年虧損，其中2017年稅后凈虧損5億歐元。今年一季度，該行凈利潤(rùn)降至1.2億歐元，同比縮減幅度高達(dá)79%。

今年4月，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普稱，德銀的管理層重大變動(dòng)凸顯其面臨“戰(zhàn)略挑戰(zhàn)”，或就此引發(fā)更多耗費(fèi)資金的重組行動(dòng)，令原本就已大幅增長(zhǎng)的利息開(kāi)支進(jìn)一步攀升，從而引發(fā)更多流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，及市場(chǎng)對(duì)其償付能力的擔(dān)憂。

為此，標(biāo)普宣布將德意志銀行長(zhǎng)期信用評(píng)級(jí)置于負(fù)面觀察名單， “A-”信評(píng)暫時(shí)不變。今年6月初，標(biāo)普將德銀評(píng)級(jí)由“A-”下調(diào)至“BBB+”。

另一方面，德銀的股價(jià)也表現(xiàn)不佳。今年6月底，德銀股價(jià)在法蘭克福市場(chǎng)跌破9歐元，創(chuàng)下歷史新低。主要原因則在于，投資人對(duì)4月份上任的德銀CEO克里斯蒂安-索英（Christian Sewing）及其削減全球投行業(yè)務(wù)，重新專注歐洲核心業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略能否奏效產(chǎn)生懷疑。

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此外，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月28日，美聯(lián)儲(chǔ)公布?jí)毫y(cè)試結(jié)果《2018綜合資本分析與檢查：評(píng)估框架與結(jié)果》。報(bào)告顯示，德銀未通過(guò)該環(huán)節(jié)的測(cè)試，美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為“整個(gè)公司的資本規(guī)劃存在重大缺陷”，而德銀也是唯一一家未得到通過(guò)的銀行。報(bào)告指出，德意志銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理、數(shù)據(jù)管理，以及應(yīng)對(duì)壓力測(cè)試的方法都存在問(wèn)題。美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為，“德銀目前的這些缺陷會(huì)影響其未來(lái)擴(kuò)充資本的能力。”

索英此前也在6月初發(fā)布聲明表示，德銀（Deutsche Bank AG）母公司德意志銀行集團(tuán)（Deutsche Bank Group）的財(cái)務(wù)非常健康，資本狀況良好，流動(dòng)性儲(chǔ)備充足，并一再?gòu)?qiáng)調(diào)德銀財(cái)務(wù)穩(wěn)定無(wú)需擔(dān)憂。

聲明還表示，德銀一直都在對(duì)自身問(wèn)題進(jìn)行修復(fù)，以加強(qiáng)其內(nèi)部管控環(huán)境和基礎(chǔ)建設(shè)，緩解公司內(nèi)部和監(jiān)管部門的擔(dān)憂。目前德銀正在高度集中精力解決其美國(guó)子公司的問(wèn)題，未來(lái)也將繼續(xù)努力。

德銀日前稱，該行已經(jīng)在裁減員工的計(jì)劃上取得了一定進(jìn)展，其員工人數(shù)減少了1700人左右，至略多于95400人。該行在5月下旬宣布，為了進(jìn)一步控制成本和提高盈利，計(jì)劃在2019年前裁員人數(shù)增加7000人。

二季度初步業(yè)績(jī)超預(yù)期

事實(shí)上，在7月20日的罰單之前，德銀剛剛披露了定于7月25日正式公布的部分財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)初值。

該行預(yù)計(jì)，今年二季度凈利潤(rùn)約為4億歐元(約合6.634億美元)，約為此前市場(chǎng)預(yù)期值的2.5倍；預(yù)計(jì)二季度稅前利潤(rùn)約為7億歐元，約合市場(chǎng)預(yù)期值的2.2倍；二季度營(yíng)業(yè)收入也略高于市場(chǎng)預(yù)期，止住了急劇下降的勢(shì)頭。

強(qiáng)勁的盈利預(yù)期也在一定程度上表明，德銀的成本降幅都將超出分析師此前預(yù)期。這對(duì)于這家正在“節(jié)流”以恢復(fù)盈利能力的銀行而言，絕對(duì)算得上是一個(gè)好消息，德銀當(dāng)日股價(jià)在法蘭克福市場(chǎng)和美股市場(chǎng)均聞風(fēng)大漲。

不過(guò)，亮眼的數(shù)據(jù)也引發(fā)業(yè)內(nèi)質(zhì)疑。譬如，德銀已披露的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)多來(lái)自一次性項(xiàng)目，二季度營(yíng)業(yè)收入中就有1億歐元來(lái)自資產(chǎn)出售和技術(shù)性項(xiàng)目；德銀的交易收入明顯下滑等。

也有分析師和投資者稱，現(xiàn)在就對(duì)德意志銀行是否已經(jīng)走上了一條可持續(xù)的復(fù)蘇之路作出判斷還為時(shí)過(guò)早。

此外，德銀在中國(guó)設(shè)立的獨(dú)資法人銀行——德意志銀行（中國(guó)）近期也迎來(lái)好消息。德銀中國(guó)在7月11日獲批成為第六家可以承銷非金融企業(yè)債務(wù)融資工具業(yè)務(wù)的外資銀行。

考慮到外資行參與銀行間市場(chǎng)債券承銷以熊貓債業(yè)務(wù)為主，德銀中國(guó)獲得這一資質(zhì)，將有利于其發(fā)揮境外客戶資源，吸引更多的境外企業(yè)到中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)債。

中國(guó)貨幣網(wǎng)披露的信息顯示，德銀中國(guó)連續(xù)多年凈利潤(rùn)下滑。其中，去年該行營(yíng)業(yè)收入同比下降19.2%至13.35億元，全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3億元，同比下滑53.4%，降幅較2016年進(jìn)一步擴(kuò)大。截至去年末，德銀中國(guó)總資產(chǎn)約550億元，較年初減少22%。

（來(lái)源：券商中國(guó) 作者：安毅）