每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

對(duì)于很多國(guó)內(nèi)投資者來(lái)說(shuō)，“偉高達(dá)”這個(gè)名字或許算不上很熟悉，但這家有13年歷史的新加坡老牌VC在國(guó)內(nèi)曾投出多個(gè)明星項(xiàng)目，包括新能源汽車(chē)電機(jī)供應(yīng)商精進(jìn)電動(dòng)、在線(xiàn)教育提供商睿泰科技（已登陸澳洲主板）、兒童在線(xiàn)英語(yǔ)教材內(nèi)容和服務(wù)提供商愛(ài)樂(lè)奇等，均為各自細(xì)分行業(yè)的龍頭公司。

在投資這些項(xiàng)目的背后，都閃現(xiàn)著同一個(gè)“操盤(pán)手”的身影，那就是偉高達(dá)創(chuàng)始合伙人季淳鈞。據(jù)悉，目前偉高達(dá)已募集并管理了5只美元基金和2只人民幣基金，其中美元基金管理規(guī)模超過(guò)30億美元。盡管該公司的第一只人民幣基金成立于2017年初，但偉高達(dá)對(duì)于亞太地區(qū)、尤其是中國(guó)的關(guān)注由來(lái)已久，而這部分業(yè)務(wù)的主要負(fù)責(zé)人之一就是季淳鈞。

近日，季淳鈞接受了《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的專(zhuān)訪(fǎng)。他對(duì)當(dāng)下的募資、投資環(huán)境進(jìn)行了深度剖析，并詳細(xì)闡釋了偉高達(dá)在“深度科技”賽道上的布局和規(guī)劃。

募資難不是壞事情：關(guān)鍵還是把基金做好

私募股權(quán)基金近年來(lái)的快速發(fā)展是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。根據(jù)中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)最新公布的數(shù)據(jù)，截至2018年6月底，已在協(xié)會(huì)備案的私募股權(quán)基金有25883只、基金規(guī)模7.2萬(wàn)億元，創(chuàng)投基金5693只、基金規(guī)模0.75億元。相比之下，私募股權(quán)基金雖然增速有所減緩，但依然保持了增長(zhǎng)的勢(shì)頭。

另一方面，隨著備案的基金數(shù)量越來(lái)越多，市場(chǎng)也正在變得越來(lái)越擁擠。各家機(jī)構(gòu)募集業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈、募資困境逐漸突顯。對(duì)于一些新成立的基金管理公司來(lái)說(shuō)，募資無(wú)疑已經(jīng)成為其頭等大事，甚至有公司喊出了“全員募資”的口號(hào)。

對(duì)此，季淳鈞坦言，在他看來(lái)“募資難”并不是一件壞事情，因?yàn)?ldquo;這說(shuō)明這個(gè)行業(yè)正在邁向成熟”。

“私募股權(quán)投資基金在國(guó)內(nèi)剛興起的時(shí)候，大家還處于比較狂熱的氛圍里，喜歡一窩蜂沖上去投資，現(xiàn)在相對(duì)而言要謹(jǐn)慎很多。因?yàn)楹芏嗤顿Y人在投資過(guò)程中受到了一些教訓(xùn)，從而更理解行業(yè)的運(yùn)作規(guī)律了，在挑選GP時(shí)也會(huì)更注意一些。”

另一方面，季淳鈞介紹，國(guó)內(nèi)的美元基金是2004年、2005年興起，而人民幣基金直到2010年才開(kāi)始出現(xiàn)。因此，很多數(shù)據(jù)都處于空白狀態(tài)，投資者做VC投資的時(shí)候并沒(méi)有一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)。

“來(lái)自美國(guó)的投資機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，80%的VC投資回報(bào)來(lái)自排名前25%的投資經(jīng)理。也就是說(shuō)，其他絕大多數(shù)投資經(jīng)理是不替投資人賺錢(qián)的。過(guò)去因?yàn)閲?guó)內(nèi)數(shù)據(jù)不夠齊全，因此投資者很難據(jù)此做決策。但現(xiàn)在不同了，很多機(jī)構(gòu)、投資經(jīng)理的成績(jī)單都已經(jīng)出來(lái)，投資者可以一目了然，也不會(huì)把錢(qián)交給沒(méi)有成績(jī)或成績(jī)不好的機(jī)構(gòu)。所以近期為什么很多人在談?wù)撃假Y不容易，就是這個(gè)原因。但這其實(shí)是市場(chǎng)在變得更加成熟的標(biāo)志之一。”

他總結(jié)道，目前行業(yè)出現(xiàn)募資難問(wèn)題，主要原因包括以下三方面：第一，基金管理公司數(shù)量爆發(fā)式增長(zhǎng)，投資人的選擇空間更大；第二，隨著投資人的日益成熟，他們更有經(jīng)驗(yàn)和能力來(lái)挑選適合自己的投資機(jī)構(gòu)；第三，隨著大數(shù)據(jù)的完善和普及，投資者有更多的信息去做更精確的決定。“所以不好的基金募不到錢(qián)不一定是壞事情，關(guān)鍵還是把基金做好、為投資者帶來(lái)切實(shí)的收益。”

從“大消費(fèi)”邁向“深度科技”：偉高達(dá)的AI投資邏輯

就在本月，NLP（自然語(yǔ)言處理）公司和機(jī)器學(xué)習(xí)引擎開(kāi)發(fā)者iConTek宣布完成600萬(wàn)美元A輪融資。本次融資由偉高達(dá)創(chuàng)投領(lǐng)投，SCEA-Sumitomo等其他投資機(jī)構(gòu)共同參與。

在季淳鈞看來(lái)，iConTek和其他AI創(chuàng)業(yè)公司最大的區(qū)別在于，其利用自創(chuàng)的NI（自然智能）技術(shù)，在復(fù)雜的真實(shí)NLP（自然語(yǔ)言處理）應(yīng)用環(huán)境中大幅提升對(duì)全語(yǔ)種、跨語(yǔ)種、混合語(yǔ)的理解準(zhǔn)確率，從而解決了傳統(tǒng)AI對(duì)大數(shù)據(jù)高度依賴(lài)的問(wèn)題。

iConTek并不是偉高達(dá)在AI領(lǐng)域投資的第一個(gè)項(xiàng)目。在此之前，該公司還先后投資了應(yīng)用于商業(yè)智能管理的KPIsoft，以及運(yùn)用AI技術(shù)加速生物藥物合成的Atomwise等企業(yè)，跟投公司包括騰訊、百度等巨頭。

事實(shí)上，這也是偉高達(dá)在大幅度“轉(zhuǎn)向”后的幾次成功嘗試。在此之前，該公司在亞太地區(qū)的投資主要集中于消費(fèi)領(lǐng)域，但隨著消費(fèi)升級(jí)的深入，季淳鈞和他的團(tuán)隊(duì)發(fā)現(xiàn)，VC對(duì)消費(fèi)領(lǐng)域的關(guān)注已經(jīng)過(guò)于密集。市場(chǎng)上并不缺錢(qián)，當(dāng)很多錢(qián)追著項(xiàng)目的時(shí)候，VC開(kāi)始競(jìng)爭(zhēng)了，項(xiàng)目的估值被隨之抬高了。此外，企業(yè)獲客的成本越來(lái)越高，導(dǎo)致企業(yè)的毛利越來(lái)越低，偉高達(dá)開(kāi)始把自己的關(guān)注重點(diǎn)放在一些技術(shù)含量比較高的公司，比如AI、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、健康醫(yī)療、機(jī)器人等技術(shù)壁壘較高、與消費(fèi)市場(chǎng)有距離的項(xiàng)目，并重新鎖定了“深度科技”的投資方向和賽道。

在這其中，AI無(wú)疑是偉高達(dá)在亞太地區(qū)的一個(gè)投資重點(diǎn)。對(duì)于如何把握AI的發(fā)展方向，季淳鈞提出了三個(gè)判斷：“第一，首要明確在AI背后是否有足夠的有效數(shù)據(jù)來(lái)驅(qū)動(dòng)AI能力的提升。第二，每個(gè)行業(yè)都有自身領(lǐng)域的AI，未來(lái)10年AI將從數(shù)據(jù)、信息、技術(shù)等層面，融入教育、醫(yī)療、金融、家居、零售、汽車(chē)交通、物流等各行各業(yè)，顛覆現(xiàn)有的生產(chǎn)、運(yùn)作模式，激發(fā)出新的智能道路。第三，計(jì)算力和算法是AI的核心，但是真正用于AI的超級(jí)計(jì)算機(jī)芯片還處于CPU、GPU層，如何將更適用于網(wǎng)絡(luò)神經(jīng)算法的NPU、FPGA等芯片量產(chǎn)化，并融合入超級(jí)計(jì)算機(jī)芯片矩陣，是今后發(fā)展AI的重點(diǎn)努力方向之一。”