每經(jīng)記者 徐杰    每經(jīng)實習(xí)記者 張瀟尹    每經(jīng)編輯 胥帥    

圖片來源：視覺中國

美國當(dāng)?shù)貢r間8月15日，1藥網(wǎng)母公司111集團向美國證券交易委員會遞交了招股書，最高募資2億美元，交易代碼為YI，承銷商為摩根大通，花旗和中金。

其招股說明書顯示，公司在2016年和2017年分別實現(xiàn)收入8.74億元和9.59億元，凈虧損分別為3.63億元和2.49億元。

商品交易總額達18.79億

招股說明書顯示，此次公司最高募集資金2億美元。111集團表示，此次募資主要有三個用途：一是用于研發(fā)，投資于人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)；二是用于營銷以繼續(xù)擴大客戶群；三是用于滿足戰(zhàn)略收購?fù)顿Y、營運資金需求等一般企業(yè)目的。

111集團招股書扉頁的一串?dāng)?shù)據(jù)顯示，截至2018年中期，公司商品交易總額達18.79億元，平臺擁有超過1500萬的個人注冊會員，售賣藥品、保健品、醫(yī)療器械等超過29.3萬個SKU，專業(yè)醫(yī)療團隊人數(shù)超2000名。

電子商務(wù)研究中心的相關(guān)報告顯示，此前1藥網(wǎng)有過六輪融資，總金額超過15億元。2010年3月，1藥網(wǎng)獲得鍇明資本和信中利資本的投資，具體融資和輪數(shù)未透露；2013年9月，1藥網(wǎng)獲得常春藤資本數(shù)千萬元的A輪融資；2013年12月，1藥網(wǎng)獲得數(shù)千萬元的B輪融資；2015年1月，1藥網(wǎng)完成C輪4.5億元的融資，2015年10月完成10億元的D輪融資。2018年4月，1藥網(wǎng)宣布拿到通和毓承5000萬美元的E輪融資。

值得注意的是，公司在其招股書中指出“公司過去曾有過經(jīng)營虧損，將來可能無法實現(xiàn)或維持盈利”。事實上，111集團于2012年10月開始運營，其2016年、2017年和2018年中期分別實現(xiàn)收入8.74億元、9.59億元和7.31億元，其同期凈虧損分別達到3.63億元、2.49億元和1.29億元。

那么，兩年半已累計虧損7.4億元的1藥網(wǎng)能否講好上市故事？

電子商務(wù)研究中心生活服務(wù)電商分析師陳禮騰認為，1藥網(wǎng)此時上市，存在諸多不可預(yù)期的風(fēng)險，可能成為其上市的阻礙。招股書中表示，政策變化的不確定性仍是公司主要風(fēng)險因素之一。

北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢創(chuàng)始人史立臣向《每日經(jīng)濟新聞》記者進一步分析，沒有盈利是1藥網(wǎng)母公司赴美IPO的重要原因。“相較于國內(nèi)，美股上市對公司的業(yè)績要求相對較低，但隨著美股市場中的類似中概股增多，要獲得到足夠資金也并非易事。”據(jù)其預(yù)估，若111集團通過此次IPO審核，其融資額未必能達到預(yù)期的2億美元。

事實上，在這次美股市場迎來中概股IPO的熱潮中，不少企業(yè)表現(xiàn)不佳。以今年五月份上市的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療平臺平安好醫(yī)生為例，據(jù)其近期公布的財報數(shù)據(jù)，2018年上半年，平安好醫(yī)生收入11.23億元，同比增長150.3%；但報告期內(nèi)凈虧損達4.44億元，同比減少2.6%，每股基本虧損0.5元。

醫(yī)藥電商仍待探索和突圍

公開資料顯示，111集團注冊于開曼群島，由于剛、劉峻嶺在2010年創(chuàng)建，前身為崗嶺集團，于2018年5月正式更名。其官網(wǎng)資料顯示，公司旗下目前擁有B2C醫(yī)藥平臺“1藥網(wǎng)”、互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院“1診”、B2B醫(yī)藥平臺“1藥城”三大業(yè)務(wù)模塊，其中，1藥網(wǎng)的銷售范圍涵蓋中西藥品、滋補保健、醫(yī)療器械、藥妝個護等數(shù)十萬種醫(yī)藥健康產(chǎn)品。

值得注意的是，公司聯(lián)合創(chuàng)始人于剛、劉峻嶺也曾是電商平臺1號店的創(chuàng)始人。1藥網(wǎng)曾是1號店的子頻道，2015年，于剛和劉峻嶺離開1號店后全身心投入1藥網(wǎng)的運營。招股說明書顯示，在股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，目前111集團創(chuàng)始人于剛和劉峻嶺兩人均持股3600萬股，各占總股本的24.5%。

于剛曾表示，1藥網(wǎng)一直在做連接與生態(tài)，即去中間化，優(yōu)化流程和運營，實現(xiàn)降本增效。這樣一來，1藥網(wǎng)形成了自營+平臺、線上+線下、B端+C端、醫(yī)+藥結(jié)合的業(yè)務(wù)模式。

陳禮騰認為，當(dāng)前醫(yī)藥電商的概念逐步擴大化，衍生出醫(yī)藥營銷、醫(yī)藥O2O等一系列以藥品為核心的新服務(wù)。“但互聯(lián)網(wǎng)和醫(yī)藥的融合卻是相對緩慢的，畢竟醫(yī)藥是屬于知識非常復(fù)雜、門檻較高的行業(yè)，醫(yī)藥+互聯(lián)網(wǎng)需要一個長期磨合的過程。”

他進一步表示，目前諸多企業(yè)面臨著巨大的競爭壓力，亟待進一步的探索與突圍。