每經(jīng)記者 張韻    每經(jīng)編輯 文多    

近日，孫楊“穿衣門”事件持續(xù)發(fā)酵，一面是個人代言一面是官方贊助，引來頗多爭論聲。

品牌的撞擊背后，暴露出市場競爭之激烈。從本土體育鞋服品牌而言，安踏體育（02020，HK）、李寧（02331，HK）、361°（01361，HK）和特步國際（01368，HK）占據(jù)了中國運(yùn)動市場的半壁江山，以賽事為主戰(zhàn)場的運(yùn)動品牌如今各有賽場，但因為運(yùn)動品牌本身的特點，都呈現(xiàn)出一個特點：高毛利率低凈利率。

四大上市品牌各有套路

本屆亞運(yùn)會上，安踏與361°均是搶眼的本土運(yùn)動品牌贊助商。

2009年，安踏首次成為中國奧委會官方合作伙伴，迎來了一個彎道超車的機(jī)會。此后，繼2013年與中國奧委會簽約后，又在2017年與中國奧委會簽署了到2024年的續(xù)約協(xié)議，為包括奧運(yùn)會和亞運(yùn)會在內(nèi)的中國體育代表團(tuán)提供統(tǒng)一服裝。

這也是安踏高歌猛進(jìn)的9年。當(dāng)安踏首次簽下中國奧委會體育服裝贊助合同時，年營收還只有58.7億元，2015年突破百億大關(guān)，而在2017年年報中這個數(shù)字已達(dá)到約166.93億元。

另一邊，361°近10年來也一直試圖借助亞運(yùn)會實現(xiàn)自己的國際化道路。

自從2008年成為廣州亞運(yùn)會高級合作伙伴后，361°又于2009年簽約亞奧理事會，成為其全球官方贊助商。361°曾先后贊助2010年廣州亞運(yùn)會、2014年仁川亞運(yùn)會，又成為了2016年里約奧運(yùn)會及殘奧會官方合作伙伴。此次的2018年雅加達(dá)亞運(yùn)會，361°作為高級合作伙伴，為亞運(yùn)會工作人員、火炬手和志愿者等官方人員提供裝備。

隨著361°與國家游泳隊等多支團(tuán)隊的深入合作，品牌形象得到推廣，截至2017年12月31日，集團(tuán)在巴西、美國、歐洲已擁有1241個、1030個、378個銷售網(wǎng)點。

除了安踏、361°，國內(nèi)老牌運(yùn)動品牌李寧也是爭奪者之一。

被安踏搶走贊助權(quán)后，2012年李寧以5年20億元砸下CBA贊助權(quán)。巨額贊助讓李寧也背上了沉重的負(fù)擔(dān)，而前年的“脫鞋門”事件，也讓李寧品牌形象受到影響。但從整體來看，在CBA贊助周期內(nèi)，李寧復(fù)蘇之態(tài)良好，并在2015年實現(xiàn)了扭虧為盈。

而特步似乎另辟蹊徑，自從2015年品牌轉(zhuǎn)型選擇摒棄大規(guī)模贊助娛樂節(jié)目的營銷方式后，開始將目光聚焦國內(nèi)與跑步有關(guān)的賽事。2017年，特步蟬聯(lián)中國贊助最多馬拉松賽事的體育用品品牌，共贊助了40場跑步賽事，成為中國田徑協(xié)會認(rèn)可的中國馬拉松官方合作伙伴。近幾年來，特步國際（01368，HK）的業(yè)績雖遠(yuǎn)不及安踏，但較為穩(wěn)定。

高毛利率低凈利率

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，事件發(fā)生后，資本市場表現(xiàn)頗有看點。截至8月21日收盤，安踏體育上午呈現(xiàn)U型走勢，午后有所上升，最終報收40.55港元/股，漲幅2.53%；361°整體表現(xiàn)上漲，報收2.21港元/股；李寧表現(xiàn)平平，最終漲幅0.24%，報收8.52港元/股；特步國際一路看漲，漲幅5.43%，報收4.66元/股。

在體育用品行業(yè)，安踏近些年的發(fā)展格外引人注目。8月14日，安踏體育發(fā)布2018年中期業(yè)績，收入同比增長44.1%已達(dá)105.5億元，創(chuàng)造了安踏赴港上市11年以來最佳的“期中”答卷。同時，安踏體育得年中營收已連續(xù)5年保持兩位數(shù)增長。但安踏體育在2018年半年報中也提到，因為增加了與“中國奧委會贊助及零售層面營銷及宣傳活動相關(guān)的開支”，使廣告與宣傳開支占收益比例上升了2.4個百分點，達(dá)到11.7%。

如果以四大品牌2017年的年度財報作為評價依據(jù)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過分析比較后發(fā)現(xiàn)，經(jīng)銷開支高企成了業(yè)內(nèi)的普遍特征。

數(shù)據(jù)顯示，2017年安踏體育實現(xiàn)收益166.9億元，毛利率達(dá)49.4%，廣告及宣傳開支為17.69億元。同期相比而言，李寧、361°、特步國際的營收在88.74億元、51.58億元、51.13億元，而用于廣告及宣傳開支的費用則為9.8億元、5.1億元和6.6億元，導(dǎo)致毛利率都在40%以上的安踏體育、李寧、361°、特步國際，凈利率卻均未超過20%。

獨立鞋服評論員馬崗向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，對體育贊助商而言之所以選擇花下重金投資賽事最看重的還是傳播效果，一般而言體育營銷占到企業(yè)年銷售額的10%至15%左右，反過來說也是一個體育品牌影響力的體現(xiàn)。