每經(jīng)記者 陳玉靜    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來源：視覺中國

8月21日，中債登官網(wǎng)顯示，無錫五洲國際裝飾城有限公司（以下簡稱無錫五洲）發(fā)行的“16錫洲01”本應(yīng)于2018年8月20日償付回售的本金和利息，但因公司經(jīng)營困難無力按期償付。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次事涉的無錫五洲正是金鶴287號的擔(dān)保人，也是該信托計(jì)劃借款人的間接持股股東。某信托業(yè)內(nèi)觀察人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，母公司和子公司屬于獨(dú)立法人，一般不會(huì)出現(xiàn)很強(qiáng)的牽連，不過母公司違約可能對子公司經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面沖擊，需要關(guān)注子公司自身的經(jīng)營情況，如果是優(yōu)質(zhì)商業(yè)房產(chǎn)的處置，可能需要通過其他房企并購的方式解決，如果走法律處置的話，時(shí)間會(huì)比較長。

擔(dān)保人數(shù)個(gè)子公司股權(quán)遭凍結(jié)

中江信托官網(wǎng)顯示，金鶴287號總規(guī)模為1.8億元，期限分別為12個(gè)月、18個(gè)月、24個(gè)月，第一期募集資金8850萬元，自2017年3月3日開始計(jì)息；第二期募集資金9150萬元，2017年3月16日開始計(jì)息，每半年分配一次收益。目前，該信托計(jì)劃中，3月末發(fā)生兌付風(fēng)波的一年期3000萬元信托資金已完成兌付，截至2018年7月10日，存續(xù)信托規(guī)模1.5億元。

據(jù)有關(guān)媒體報(bào)道，金鶴287號借款人為無錫五洲商業(yè)管理有限公司，擔(dān)保人為五洲國際（01369.HK）、無錫五洲及其實(shí)際控制人舒策城夫婦。Wind顯示，該信托計(jì)劃資金用于五洲國際裝飾城裝修升級改造和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

對于上述借款人及擔(dān)保人之間的關(guān)系，國家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，借款人無錫五洲商業(yè)管理有限公司為無錫五洲國際商業(yè)運(yùn)營有限公司的全資子公司，而無錫五洲國際商業(yè)運(yùn)營有限公司則為此次違約債券發(fā)行人無錫五洲的全資子公司，無錫五洲的母公司為香港五洲國際集團(tuán)有限公司。

不過，在金鶴287號2018年二季度的管理報(bào)告中，擔(dān)保情況發(fā)生了一些變化。公告顯示，金鶴287號擔(dān)保人五洲國際在本季度出現(xiàn)部分負(fù)面輿情，曾在5月25日盤中暴跌86.26%，當(dāng)日臨時(shí)停牌后于6月15日復(fù)牌，股價(jià)徘徊在0.06~0.08港元/股，后于6月28日再次臨時(shí)停牌。此外，金鶴287號擔(dān)保人無錫五洲因其子公司擔(dān)保所涉?zhèn)鶆?wù)未清償，已涉數(shù)起訴訟案件，持有的數(shù)個(gè)子公司股權(quán)被凍結(jié)。

在抵押物方面，近來也發(fā)生了一些變化。上述公告稱，金鶴287號設(shè)立時(shí)抵押物（商業(yè)房產(chǎn)）評估價(jià)值36086.28萬元，在2017年四季度融資人交納保證金（抵作了一年期還本資金）解押了評估值850.44萬元抵押物，今年二季度再置換解押了評估值958.54萬元抵押物。另外，二季度新增評估值6375.69萬元的商業(yè)房產(chǎn)抵押，截至二季度末，金鶴287號存續(xù)抵押物評估值為40652.99萬元。

中江信托上半年凈利潤腰斬

對于上述債券違約對信托計(jì)劃的影響，某信托業(yè)內(nèi)觀察人士對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，母公司和子公司屬于獨(dú)立法人，一般不會(huì)出現(xiàn)很強(qiáng)的牽連，不過母公司違約可能對子公司經(jīng)營產(chǎn)生負(fù)面沖擊，需要關(guān)注子公司自身的經(jīng)營情況，如果是優(yōu)質(zhì)商業(yè)房產(chǎn)處置，可能需要通過其他房企并購的方式解決，如果走法律處置的話，時(shí)間會(huì)比較長。

一信托業(yè)內(nèi)人士則對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，母公司債券違約對信托計(jì)劃后期的償付還是有影響的，另外，雖然有抵押物，但實(shí)際資產(chǎn)處置非常困難，會(huì)有很多糾紛，最順利也要兩三年。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者根據(jù)公開報(bào)道梳理發(fā)現(xiàn)，今年以來，已有包含金馬276號、金鶴140號億陽集團(tuán)貸款集合資金信托計(jì)劃、金鶴189號大連機(jī)床產(chǎn)業(yè)投資集合資金信托計(jì)劃、涉及凱迪生態(tài)的金鶴204號、涉及上海中技樁業(yè)的金鶴152號、金海馬6號安徽藍(lán)德集團(tuán)貸款集合資金信托計(jì)劃、金鶴167號累計(jì)7個(gè)信托項(xiàng)目未能如期兌付。

在項(xiàng)目頻繁出險(xiǎn)的情況下，今年上半年，中江信托的凈利潤也是腰斬。根據(jù)銀行間市場披露的數(shù)據(jù)，2018上半年，中江信托的凈利潤為1.33億元，同比2017上半年的2.78億元下滑52.1%。對于此次債券違約是否會(huì)對金鶴287號造成影響，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電中江信托及該信托計(jì)劃負(fù)責(zé)人士，但一直未有人接聽。