近日，2018年秋季“穩(wěn)金融與穩(wěn)經(jīng)濟”閉門研討會在蘇州舉行，共同探討中國制造業(yè)重鎮(zhèn)蘇州高質(zhì)量發(fā)展之下的金融如何助力實體經(jīng)濟。 在現(xiàn)場重磅對話環(huán)節(jié)，一方來自金融機構(gòu)，包括蘇州銀行副行長楊建清、蘇州信托副總裁姚文德、蘇州金融租賃總裁陳琦、東吳投行執(zhí)行總經(jīng)理張帥；另一方來自實體企業(yè)，包括金螳螂董秘寧波、電科院董秘顧怡倩、康力電梯董秘吳賢，同時還有蘇州大學(xué)金融學(xué)教授貝政新，以及上交所上市發(fā)行部副總經(jīng)理宮萬炎等，這些嘉賓從各自的行業(yè)角度就當前熱點問題展開深入討論。 上述閉門研討會由《每日經(jīng)濟新聞》主辦，蘇州市金融發(fā)展研究會、蘇州市上市公司協(xié)會聯(lián)合主辦，東吳證券協(xié)辦，中國上市公司董秘俱樂部提供智略支持，金螳螂商學(xué)院特別協(xié)辦，九龍倉特別支持，來自金融機構(gòu)、上市公司的近70位高管、董秘參會。 2018年秋季“穩(wěn)金融與穩(wěn)經(jīng)濟”閉門研討會現(xiàn)場 金融機構(gòu)尋求提供差異化服務(wù) 對于解決企業(yè)資金需要、服務(wù)實體經(jīng)濟而言，不同的金融機構(gòu)有著不同的打法。多位來自蘇州金融業(yè)的高管各自從銀行、金融租賃、信托、證券等金融行業(yè)切入，闡述了不同類型的金融機構(gòu)在支持實體經(jīng)濟方面的舉措和思考。 銀行率先發(fā)揮著最關(guān)鍵的作用?！疤K州銀行的戰(zhàn)略定位是服務(wù)實體企業(yè)，總體來說投向清晰?！闭劶胺?wù)于上市公司，蘇州銀行副行長楊建清坦言，作為地方性的銀行，蘇州銀行的主流業(yè)務(wù)是與蘇州的民營經(jīng)濟結(jié)合，但也切入到了中小上市公司的上下游企業(yè)、分支機構(gòu)。據(jù)其介紹，“蘇州銀行成立了專門服務(wù)于上市公司的部門，憑借總行在當?shù)氐男畔?、人脈等綜合優(yōu)勢，可以為上市公司提供錯位服務(wù)?！?與銀行錯位發(fā)展的，還有金融租賃機構(gòu)。蘇州金融租賃總裁陳琦表示：“與銀行不同，作為金融租賃公司，就是把中間的貸款業(yè)務(wù)做精、做好。我們不能解決企業(yè)所有的資金需求，而只是解決它的一部分，比如說，買了一塊地要建廠房、要貸款、買設(shè)備沒資金銀行都可以做，而你要買設(shè)備租賃公司可以租給你。另外，租賃公司的期限比較長，可以根據(jù)企業(yè)現(xiàn)金流，為其量身定做還款時間，是按周、按月、還是按季?！?“調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，加大服務(wù)實體經(jīng)濟的比例，是一個大的經(jīng)營方向的選擇。”蘇州信托副總裁姚文德表示，具體到業(yè)務(wù)層面，在銀行層面主要是以信貸為主，信托的制度設(shè)計里有多種多樣的方法可以選擇，從貸款到股權(quán)、資產(chǎn)證券化、供應(yīng)鏈金融等等。我們可以跟企業(yè)結(jié)合它的一些具體的情況，在這個方式方法上面做一些組合。 姚文德認為，信托在整個行業(yè)里的作用，可以說是一個補充。他進一步表示：“公司今年在業(yè)務(wù)的組織架構(gòu)上面也作了一些調(diào)整，專門設(shè)立了一個服務(wù)實業(yè)的部門，有一個專門的團隊來負責這塊的業(yè)務(wù)。希望能夠從各個角度做好服務(wù)實體經(jīng)濟的金融服務(wù)工作。” 那么，證券公司又是如何運用金融創(chuàng)新幫助企業(yè)發(fā)展的？東吳投行執(zhí)行總經(jīng)理張帥表示，證券公司業(yè)務(wù)最大的特點就是很理解民營企業(yè)的痛點，與民營企業(yè)一起發(fā)展。 張帥稱，對于早期企業(yè)的金融需求，我們一直在推動與金融及產(chǎn)業(yè)伙伴深入合作，對具有發(fā)展前景的早期企業(yè)進行股債聯(lián)動的方式助其發(fā)展；對于具有一定利潤規(guī)模的公司，可以通過新三板掛牌增信，提高股權(quán)融資能力，也可以充分利用新三板的債權(quán)融資渠道，東吳證券在這方面也投入了很多資源幫助中小企業(yè)發(fā)展，發(fā)行了全國第一單“雙創(chuàng)”債。 實體企業(yè)表達創(chuàng)新服務(wù)的訴求 今年以來，隨著信貸規(guī)模收緊、疊加經(jīng)濟環(huán)境變化等多重因素的影響，作為資金需求方，以上市公司為代表的實體企業(yè)也感受到資金面的涼意。會上，來自金螳螂、電科院、康力電梯等上市公司的董秘則站在企業(yè)的視角，紛紛表達對“融資難、融資貴”問題的看法。 金螳螂董秘寧波表示：“2018年的融資難表現(xiàn)為股權(quán)和債權(quán)難度雙升的局面。”下半年，企業(yè)該如何應(yīng)對融資壓力不減的局面？目前金融機構(gòu)的創(chuàng)新服務(wù)又能否真正滿足企業(yè)的融資需求？在寧波看來，作為上市公司，特別有一定體量的上市公司，相對來說信用評級高，融資方面抗風險的壓力相對較小?！安贿^，在近階段，我們也看到有很多的信用評級較高的上市公司也出現(xiàn)了融資失敗的案例?！?“2018年的融資難，表現(xiàn)為股權(quán)和債權(quán)難度雙升的局面。2018年上半年，受信貸收緊，包括去杠桿，境外主要經(jīng)濟體加息等因素影響，造成了國內(nèi)整體經(jīng)濟面出現(xiàn)變化，不確定性因素也導(dǎo)致資本市場風險偏好變低?！睂幉ū硎荆骸霸谙掳肽?，可以看到金融機構(gòu)對企業(yè)的信貸投放有所增加，同時利率也有一點下降。大部分企業(yè)融資壓力還是非常大，對企業(yè)自身而言，保證流動性非常重要?！?電科院董秘顧怡倩介紹：“除了自身盈利以外，我們主要是通過兩個方式融資，一個是2011年的IPO、以及2016年做的再融資，由于項目比較多，我們也通過銀行借款、融資租賃各種方式來進行融資?！?談及困難，顧怡倩談道，在直接融資的市場，發(fā)債的周期比較長、要求比較多，再加上現(xiàn)在金融環(huán)境下成本逐步在提高，發(fā)債對企業(yè)來說還是有困難的。從間接融資來看，在短債長用的局面下，短期借款到期給企業(yè)的壓力會非常大。不過，在顧怡倩看來，電科院的優(yōu)勢在于公司有比較好的信息創(chuàng)造能力，以及與金融機構(gòu)保持比較良好的關(guān)系。 站在實體企業(yè)的角度，金融機構(gòu)的創(chuàng)新到底能不能滿足其訴求？《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，對于不同性質(zhì)的企業(yè)而言，對金融服務(wù)創(chuàng)新的訴求也不盡相同。 康力電梯屬于制造業(yè)，在該公司董秘吳賢看來，制造業(yè)是從提供什么產(chǎn)品、怎么樣滿足客戶的需求出發(fā)，這與金融機構(gòu)從合規(guī)出發(fā)的基本點是不同的。從這個角度來看，金融機構(gòu)做創(chuàng)新很難；其次，由于信用體系的不健全，對金融機構(gòu)而言做盡調(diào)的成本很高，在這個過程中，需要經(jīng)過雙方不斷地捶打和拷問，這也是融資難的一個客觀原因。不過，企業(yè)要想實現(xiàn)長遠發(fā)展，最終一定是需要與眾多的金融機構(gòu)不斷攜手、共同發(fā)展。 電氣設(shè)備行業(yè)的電科院從行業(yè)特性來看，對資金的需求是源源不斷的。顧怡倩表示：“從我們公司來說，金融機構(gòu)在產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新和嘗試最好體現(xiàn)在流程上。我們希望，在公司信用良好的基礎(chǔ)上，短期借款到期后可以走正常的流程續(xù)借而非一直還款，這樣一方面可以減少企業(yè)的資本成本和時間成本，更重要的是，不用讓企業(yè)再為資金周轉(zhuǎn)、資金鏈這些問題煞費苦心，如果可行的話也可以降低資本市場不穩(wěn)定的因素?！?穩(wěn)金融與穩(wěn)經(jīng)濟的核心是穩(wěn)企業(yè) 張帥表示，對不少上市公司而言，今年以來資金情況并不樂觀，受到市場和監(jiān)管雙方面的影響，傳統(tǒng)定向增發(fā)等方式融資額大幅下降，但在目前二級市場較低的估值水平下，可轉(zhuǎn)債這類具有股債結(jié)合性質(zhì)的融資工具越來越受到歡迎；此外上市公司在產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和流動性管理的雙重壓力大，越來越青睞并購“現(xiàn)金?！鳖惞?，呈現(xiàn)出一定的產(chǎn)業(yè)并購金融化的特點，也值得我們關(guān)注。 在吳賢看來，當前，首要的攻堅戰(zhàn)就是防范風險，特別是防范金融風險，“企業(yè)希望能提供一個覆蓋企業(yè)全生命周期的融資，從最開始的初創(chuàng)階段的借款、VC投資、天使投資，一直到內(nèi)部發(fā)展壯大之后，涉及到的供應(yīng)鏈融資，包括一些并購融資，這些要有多種環(huán)節(jié)去提供全生命周期的發(fā)展。” 針對當前經(jīng)濟形勢，蘇州大學(xué)金融學(xué)教授貝政新表示，穩(wěn)金融與穩(wěn)經(jīng)濟的核心應(yīng)該是穩(wěn)企業(yè)，穩(wěn)企業(yè)的核心是穩(wěn)企業(yè)生態(tài)的政策環(huán)境?！皬奈覀兊膱蟾鎭砜?，基于五年間對蘇州上市公司的跟蹤，從盈利來看，資產(chǎn)負債水平在4%左右，總體來說是蘇州各大金融機構(gòu)爭奪的黃金客戶。”但現(xiàn)在經(jīng)濟情況發(fā)生了一些變化，股市低迷的時候確實有一些債務(wù)問題。在其看來，上市公司不應(yīng)追逐短期效益，穩(wěn)健經(jīng)營才是百年老店的基礎(chǔ)。