每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

基金公司的FOF產(chǎn)品自推出以來，不管是募集期，還是開始運(yùn)作之后的業(yè)績表現(xiàn)，并沒有吸引到太多投資者的目光。此外，F(xiàn)OF產(chǎn)品在一些投資條款上的規(guī)定，還引發(fā)了業(yè)內(nèi)熱議。

相較而言，在銀行方面，近期《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有銀行推出了認(rèn)購期零認(rèn)購費(fèi)、零管理費(fèi)的公募FOF產(chǎn)品，且在部分投資條款方面較基金公司的FOF產(chǎn)品更為靈活。

那么，對于基金公司而言，如果渠道上沒有優(yōu)勢、產(chǎn)品上不夠靈活，那么跟銀行的比拼又將如何勝出？

銀行推零費(fèi)率公募FOF產(chǎn)品

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從一家商業(yè)銀行獲悉，其推出了該行首只零費(fèi)率公募FOF產(chǎn)品。通讀該產(chǎn)品的相關(guān)資料后記者發(fā)現(xiàn)，除了認(rèn)購門檻10萬元起的區(qū)別之外，該產(chǎn)品和目前基金公司的FOF產(chǎn)品還是存在著諸多的差異。

首先，該產(chǎn)品宣稱，為避免“二次收費(fèi)”，將免收固定管理費(fèi)和托管費(fèi)，募集期免認(rèn)購費(fèi)。相較公募基金的FOF產(chǎn)品，可節(jié)省1%左右的費(fèi)用。

不過該行的一位理財(cái)經(jīng)理表示，“要想免去這些費(fèi)率，只能是在該行的自有渠道購買，如果是通過其他渠道購買，則不享受該優(yōu)惠。另外，還必須在認(rèn)購期間購買，如果過了認(rèn)購期購買，不享受費(fèi)率的優(yōu)惠。”

顯然，這并不能算得上真正的零費(fèi)率，不過如果單從認(rèn)購期來看，確實(shí)相比于基金公司的FOF產(chǎn)品而言，還是有一定的優(yōu)勢。

其次，更值得關(guān)注的是，該FOF產(chǎn)品投資于公募產(chǎn)品的規(guī)模合計(jì)不低于凈資產(chǎn)的80%。其中，權(quán)益類資產(chǎn)投資規(guī)模合計(jì)不超過凈資產(chǎn)的80%，固定收益類資產(chǎn)投資規(guī)模合計(jì)不超過凈資產(chǎn)的80%，商品及金融衍生品類資產(chǎn)投資規(guī)模合計(jì)不超過凈資產(chǎn)的40%。

也就是說，該FOF產(chǎn)品的風(fēng)格可以游走于權(quán)益類和固收類之間，上述理財(cái)經(jīng)理也表示，“一旦行情不好，該產(chǎn)品是可以大部分配置在固收資產(chǎn)上面。”

而眾所周知，對于基金公司的FOF產(chǎn)品來說，有一個投資條款此前已經(jīng)引起了業(yè)內(nèi)廣泛關(guān)注——“貨幣市場基金的投資比例不超過基金資產(chǎn)的5%。”

顯然，從投資范圍來看，銀行的FOF產(chǎn)品在投資范圍上要更為靈活。

基金公司PK銀行資管

當(dāng)然，該產(chǎn)品還尚處于募集期，也還未有進(jìn)一步的數(shù)據(jù)可以佐證其表現(xiàn)。

有分析人士就指出，“從費(fèi)率、投資范圍來看，確實(shí)可以說它有一定的賣點(diǎn)，特別是貨基投資沒有限制這方面，可以說是產(chǎn)品設(shè)計(jì)上的優(yōu)點(diǎn)。但產(chǎn)品最終還是看業(yè)績的，這些設(shè)計(jì)能不能轉(zhuǎn)化為業(yè)績，能不能轉(zhuǎn)化為控制風(fēng)險的利器，這就有待驗(yàn)證了。”

而從另一方面來看，產(chǎn)品上的較量，其實(shí)也只是基金公司和銀行競爭加劇的一個縮影。近一年來，各大銀行紛紛成立資管子公司，而這也被看作未來可能是基金公司的強(qiáng)有力競爭對手。

有業(yè)內(nèi)人士表示，“在大資管時代，各家公司的業(yè)務(wù)邊界漸漸模糊了，公募基金過去幾年，競爭一直在加大，這個行業(yè)的牌照紅利其實(shí)已經(jīng)沒有了。未來，各家商業(yè)銀行都會成立資管公司，這是大的趨勢。而銀行系的優(yōu)勢，主要在于渠道的優(yōu)勢，這也是目前公募基金的弱點(diǎn)之一，那就是高度依賴渠道的銷售。”

“不過銀行系的劣勢也是存在的，比如它的市場化程度是不夠的。市場化程度不夠，意味著無法從市場中找到最優(yōu)秀的投資人才，甚至我們發(fā)現(xiàn)，銀行系的成立資管公司之后，銀行總行的人也不愿意去資管公司。如果你的薪酬考核再不夠市場化的話，那么在投資的專業(yè)性方面可能還不能和公募基金相比。”

“當(dāng)然，接下來我們還要觀察，這確實(shí)也是未來資管行業(yè)一個大的變化。”該業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步說道。