每經(jīng)記者 陳玉靜    每經(jīng)編輯 姚祥云    

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

繼2016年5月澳大利亞國(guó)民銀行轉(zhuǎn)讓所持興業(yè)信托股權(quán)后，時(shí)隔兩年，剩余所持股權(quán)再被轉(zhuǎn)讓。這一次，廈門國(guó)貿(mào)（600755.SH）將以11.56億元及額外金額（期間利息）為買價(jià)受讓澳大利亞國(guó)民銀行持有的興業(yè)信托8.4167%股權(quán)。

廈門國(guó)貿(mào)表示，受讓興業(yè)信托8.4167%的股權(quán)后將提名一名董事候選人，可間接參與興業(yè)信托經(jīng)營(yíng)，有助于開拓現(xiàn)有金融業(yè)務(wù)的相互協(xié)同及發(fā)展，加快公司在金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，符合戰(zhàn)略發(fā)展需要，預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司2018年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

回溯以往，外資股東參股國(guó)內(nèi)信托公司源于2007年。當(dāng)年，原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》，第十條明確單個(gè)境外機(jī)構(gòu)向信托公司投資入股比例不得超過20%，且其本身及關(guān)聯(lián)方投資入股的信托公司不得超過2家。此后，陸續(xù)有外資參股信托公司，但從2015年開始，熱情褪去。普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月，外資背景的信托公司只剩8家。

受讓后廈門國(guó)貿(mào)將提名一名董事候選人

近日，廈門國(guó)貿(mào)發(fā)布公告稱，公司與澳大利亞國(guó)民銀行、興業(yè)信托簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，公司將以11.56億元及額外金額（期間利息）為買價(jià)受讓澳大利亞國(guó)民銀行持有的興業(yè)信托8.4167%股權(quán)，目前該受讓事項(xiàng)已經(jīng)董事會(huì)審議通過，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易及重大資產(chǎn)重組，交易尚需按照有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定履行銀保監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)相關(guān)審批程序。

興業(yè)信托目前位于行業(yè)前列。截至2017年底，興業(yè)信托管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為9321.65億元，資產(chǎn)總額356.82億元，所有者權(quán)益163.79億元；2017年度營(yíng)業(yè)收入31.14億元，凈利潤(rùn)14.65億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)14.57億元。截至 2018年6月30日，資產(chǎn)總額 351.55 億元， 所有者權(quán)益166.9億元；2018年1~6月，營(yíng)業(yè)收入12.59億元，凈利潤(rùn) 4.66 億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn) 5.18 億元。

根據(jù)有關(guān)評(píng)估報(bào)告，截至評(píng)估基準(zhǔn)日2017年12月31日，廈門國(guó)貿(mào)采用收益法評(píng)估的興業(yè)信托8.4167%股權(quán)在不考慮流動(dòng)性折扣、少數(shù)股東權(quán)益折價(jià)的前提下的評(píng)估值為131919.70萬(wàn)元，溢價(jià)率3.73%。

對(duì)于此次股權(quán)收購(gòu)，廈門國(guó)貿(mào)表示，興業(yè)信托是一家業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)基本覆蓋全國(guó)的信托公司，依托股東優(yōu)勢(shì)，歷年經(jīng)營(yíng)發(fā)展穩(wěn)健，業(yè)績(jī)良好。公司受讓興業(yè)信托8.4167%的股權(quán)后將提名一名董事候選人，可間接參與興業(yè)信托經(jīng)營(yíng)，有助于開拓現(xiàn)有金融業(yè)務(wù)的相互協(xié)同及發(fā)展， 加快公司在金融領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局，符合戰(zhàn)略發(fā)展需要。 本次股權(quán)投資預(yù)計(jì)不會(huì)對(duì)公司2018年度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，廈門國(guó)貿(mào)現(xiàn)有供應(yīng)鏈管理、房地產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及金融服務(wù)三大核心主業(yè)，金融業(yè)務(wù)項(xiàng)下主要包括期貨及衍生品業(yè)務(wù)、以中小微企業(yè)為主的綜合金融服務(wù)業(yè)務(wù)及投資業(yè)務(wù)等。不久前，廈門國(guó)貿(mào)受讓證券公司股權(quán)。

外資背景信托公司降至8家

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到，外資股東進(jìn)入信托公司起源于2007年。當(dāng)年原銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《非銀行金融機(jī)構(gòu)行政許可事項(xiàng)實(shí)施辦法》，其中第十條明確，單個(gè)境外機(jī)構(gòu)向信托公司投資入股比例不得超過20%，且其本身及關(guān)聯(lián)方投資入股的信托公司不得超過2家。

根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的專題研究，2007年，北京信托進(jìn)行戰(zhàn)略重組并引入威益投資作為單一外資股東，持股19.99%，成為國(guó)內(nèi)首家引進(jìn)外資投資者的信托公司。

在此后的五年時(shí)間里，陸續(xù)有多家境外機(jī)構(gòu)參股國(guó)內(nèi)信托公司。但在2012年開始，蒙特利爾銀行和摩根大通分別入股中糧信托和百瑞信托后，外資公司入股國(guó)內(nèi)信托的熱潮開始冷卻。普益標(biāo)準(zhǔn)的數(shù)據(jù)顯示，自2015年開始，部分外資股東開始從信托機(jī)構(gòu)中撤資或減持。巴克萊銀行在新華信托2015年7月增資擴(kuò)股過程中給放棄增資，參股比例由19.5%稀釋至5.57%；麥格理資本于2015年11月將其持有的華澳信托19.99%股權(quán)悉數(shù)轉(zhuǎn)出；摩根士丹利于2015年12月將所持的杭州工商信托所有股份清空；2016年5月，澳大利亞國(guó)民銀行將所持的興業(yè)信托股權(quán)中的一半轉(zhuǎn)讓給福建省能源集團(tuán)有限責(zé)任公司，持股比例降至8.4167%；2017年2月，蘇格蘭皇家銀行將其所持的蘇州信托19.99%股份全部轉(zhuǎn)讓給蘇州銀行。截至2014年底，有外資股東參股的信托公司有11家；2015年底，數(shù)量降至9家；截至今年3月，則降至8家，且機(jī)構(gòu)持股比例出現(xiàn)縮水。若上述興業(yè)信托股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成，有外資股東參股的信托公司數(shù)量將降至7家。

對(duì)此，普益標(biāo)準(zhǔn)分析稱，從過去外資股東參股信托公司的案例來(lái)看，都存在“水土不服”的情況，銀監(jiān)會(huì)2007年批文同意把境外金融機(jī)構(gòu)作為戰(zhàn)略投資者引進(jìn)國(guó)內(nèi)信托機(jī)構(gòu)的初衷，包含境外股東能夠幫助其參股公司完善公司治理、增強(qiáng)業(yè)務(wù)開拓能力、提升風(fēng)險(xiǎn)管理水平。此外，從被批準(zhǔn)參股到國(guó)內(nèi)信托公司的境外機(jī)構(gòu)類別來(lái)看，均屬于投資銀行類機(jī)構(gòu)，監(jiān)管部門或多或少還希望通過境外投行參股的方式提升信托機(jī)構(gòu)主動(dòng)投資能力。但由于20%持股比例限制、對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)環(huán)境不熟悉、國(guó)內(nèi)信托公司業(yè)務(wù)以融資類和事務(wù)管理類業(yè)務(wù)為主等多種因素影響，外資股東多扮演的是財(cái)務(wù)投資者的角色，無(wú)法起到戰(zhàn)略投資者的作用。