每經(jīng)記者 張喜威    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 廖丹    

每經(jīng)記者張海妮 攝

近期，作為債券發(fā)行人的商業(yè)銀行已陸續(xù)通過中國貨幣網(wǎng)發(fā)布2018年第二季度信息報(bào)告。然而，時(shí)隔小半年，本應(yīng)于4月30日前披露的包商銀行卻還沒“憋出”2017年年報(bào)，甚至罕見地連發(fā)兩次“延期報(bào)告”試圖解釋其背后的“難言之隱”。

當(dāng)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就其延期披露的理由向北京一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人咨詢其合理性時(shí)，這位合伙人卻忍不住笑出了聲，甚至反問記者，說是“擬引入戰(zhàn)略投資者”而“暫不披露2017年度報(bào)告”，然而每年發(fā)生股權(quán)變動(dòng)的企業(yè)比比皆是，但因股權(quán)變動(dòng)而不發(fā)年報(bào)的企業(yè)恐怕是“鳳毛麟角”了，更何況，今年變動(dòng)的股權(quán)，難道還能“穿越”到去年的報(bào)表里面？

遲遲不披露年報(bào)的背后，包商銀行近些年的經(jīng)營狀況究竟如何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者審視其財(cái)報(bào)信息注意到，2017年前三季度，盡管總資產(chǎn)繼續(xù)膨脹，但包商銀行的凈利潤同比卻出現(xiàn)下滑，其資本充足率也迅速下降，并已經(jīng)連續(xù)兩個(gè)季度低于2017年過渡期資本充足率監(jiān)管紅線。此外，在不良貸款率連續(xù)5年持續(xù)上升的情況下，2017年以來，包商銀行不良貸款規(guī)模繼續(xù)上升，不良貸款偏離度超過190%，資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨較大下行壓力。

對于前述年報(bào)披露、凈利潤、資本充足率等相關(guān)問題，記者多次致電包商銀行總行辦公室，但截至發(fā)稿時(shí)，該電話始終處于無人接聽狀態(tài)。

年報(bào)仍未披露 理由“無法服眾”

根據(jù)全國銀行間同業(yè)拆借中心與中央國債登記結(jié)算有限責(zé)任公司聯(lián)合制定的《全國銀行間債券市場金融債券信息披露操作細(xì)則》（以下簡稱《細(xì)則》），金融債券存續(xù)期內(nèi)，發(fā)行人應(yīng)在每年4月30日前，披露上一年度的年度報(bào)告。此外，《細(xì)則》同時(shí)指出，因特殊原因，發(fā)行人無法按時(shí)披露相關(guān)信息的，應(yīng)向投資者披露延期公告說明。

2018年4月28日，包商銀行公告稱“由于我公司預(yù)計(jì)4月30日前不能完成年度報(bào)告的審批程序，因此年報(bào)披露時(shí)間將往后延遲”，并將披露時(shí)間擬定于2018年6月30日前。

然而，時(shí)至2018年6月28日，包商銀行再度發(fā)布公告稱“暫不披露2017年度報(bào)告”，理由則是包商銀行“擬引入戰(zhàn)略投資者，主要股東股權(quán)可能發(fā)生變動(dòng)”。

對此，北京一家會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人笑著對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，股東變動(dòng)與管理層經(jīng)營是兩個(gè)層面的事情。“也就是說，股東變動(dòng)前后，公司在管理上應(yīng)該是無縫銜接的，不可能因?yàn)楣蓶|變動(dòng)而停止經(jīng)營吧。如果因?yàn)楣蓶|變動(dòng)，連公告都不用發(fā)了，那么這種變動(dòng)是否已經(jīng)足以影響到公司的正常運(yùn)轉(zhuǎn)了？”

北京中會(huì)仁會(huì)計(jì)師事務(wù)所主任丁會(huì)仁則直言，包商銀行不披露年報(bào)的理由顯然無法服眾，拿“引入戰(zhàn)略投資者”說事有“此地?zé)o銀三百兩”的嫌疑。為公平起見，及時(shí)披露年報(bào)不僅體現(xiàn)了企業(yè)的責(zé)任，也是對現(xiàn)有股東的交待和潛在股東的吸引。

值得注意的是，截至記者發(fā)稿時(shí)，包商銀行仍未發(fā)布2017年度報(bào)告。但在國家企業(yè)信息公示系統(tǒng)，包商銀行卻已于6月26日發(fā)了2017年度報(bào)告，但對企業(yè)資產(chǎn)狀況等財(cái)務(wù)信息選擇不公示。對于包商銀行遲遲不能在銀行間市場披露2017年度報(bào)告的原因，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者近日多次致電包商銀行總行辦公室，但截至發(fā)稿時(shí)，始終無人接聽。

根據(jù)人民銀行、原銀監(jiān)會(huì)有關(guān)商業(yè)銀行發(fā)行金融債券的相關(guān)規(guī)定，評級機(jī)構(gòu)應(yīng)在金融債券存續(xù)期內(nèi)，于每年7月31日前披露債券跟蹤信用評級報(bào)告。但值得注意的是，由于包商銀行遲遲未能披露2017年年度報(bào)告，大公國際資信評估有限公司（以下簡稱“大公國際”）則于2018年7月10日發(fā)布公告稱，延遲披露《包商銀行股份有限公司主體與相關(guān)債項(xiàng)2018年度跟蹤評級報(bào)告》。

而早在2017年度跟蹤評級報(bào)告中，大公國際就表示，預(yù)計(jì)未來1~2年，包商銀行經(jīng)營發(fā)展面臨一定挑戰(zhàn)，未來信用狀況存在下降風(fēng)險(xiǎn)。此外，大公國際對包商銀行“15包商銀行小微01”和“16包商銀行小微01”信用等級維持AA+，“15包商銀行二級”信用等級維持AA，主體信用等級維AA+，但將其評級展望由“穩(wěn)定”調(diào)整為“負(fù)面”。

“評級機(jī)構(gòu)將金融機(jī)構(gòu)評級展望調(diào)整為負(fù)面，會(huì)對整個(gè)城商行的發(fā)展產(chǎn)生較大影響。”蘇寧金融研究院特約研究員江瀚對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，評級是金融機(jī)構(gòu)的市場競爭能力直接指標(biāo)，是其進(jìn)入資本市場的重要通行證；若評級下降，金融機(jī)構(gòu)在銀行間市場債券的發(fā)行將會(huì)受到較大影響，會(huì)導(dǎo)致其發(fā)債難度快速上漲。而一旦企業(yè)評級展望被調(diào)整為負(fù)面，則可能會(huì)大幅增加其融資成本。此外，隨著國家對金融監(jiān)管的全面從嚴(yán)，評級也將是政府進(jìn)行有效監(jiān)管的重要手段。

缺口超44億 資本補(bǔ)充“壓力山大”

“引入戰(zhàn)略投資者”是包商銀行公告中所述“暫不披露2017年年度報(bào)告”的原因。盡管這一理由無法服眾，但卻透露出“引入戰(zhàn)略投資者”的事實(shí)。而這也不能不讓人關(guān)注到包商銀行早已捉襟見肘的資本充足率。

實(shí)際上，“資本充足率水平快速下降”也是2017年包商銀行主體評級展望被大公國際調(diào)整為“負(fù)面”的重要原因之一。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末，包商銀行的資本充足率為11.69%，一級資本充足率和核心一級資本充足率均為9.07%。而截至2017年3月末，包商銀行的資本充足率為11.08%，一級資本充足率和核心一級資本充足率均為8.52%；截至2017年6月末，其資本充足率較2016年末下降2.2個(gè)百分點(diǎn)至9.49%，一級資本充足率和核心一級資本充足率均為7.33%，較2016年末和2017年3月末均出現(xiàn)了大幅下跌。

大公在上述評級報(bào)告中也明確表示，2017年6月末，包商銀行資本充足率大幅下降且計(jì)提儲(chǔ)備資本的核心一級資本充足率已不滿足監(jiān)管要求。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，按照2013年1月1日起實(shí)施的《商業(yè)銀行資本管理辦法（試行）》（以下簡稱《資本辦法》），要求非系統(tǒng)重要性銀行的核心一級資本充足率、一級資本充足率和資本充足率要在2018年年底前分別達(dá)到7.50%、8.50%和10.50%。而為穩(wěn)妥推進(jìn)《資本辦法》實(shí)施，銀監(jiān)會(huì)還對過渡期內(nèi)資本充足率監(jiān)管做出了安排。根據(jù)相關(guān)安排，截至2017年末，非系統(tǒng)重要性銀行的資本充足率要求為10.10%，一級資本充足率要求為8.10%，核心一級資本充足率為7.10%。

截至2017年9月末，包商銀行的資本充足率與6月末基本相當(dāng)，為9.52%，較過渡期要求低了0.58個(gè)百分點(diǎn)；一級資本充足率和核心一級資本充足率均為7.38%，其中一級資本充足率比過渡期監(jiān)管要求低0.72個(gè)百分點(diǎn)。與此同時(shí)，截至2017年9月末，包商銀行的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總計(jì)為人民幣3936.23億元。依此靜態(tài)數(shù)據(jù)測算，包商銀行至少要在2017年的最后3個(gè)月的時(shí)間里，需要補(bǔ)充一級資本28.34億元，才能勉強(qiáng)滿足過渡期的監(jiān)管要求。若考慮到三季度的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資本的動(dòng)態(tài)變化，一級資本缺口或許更大。

同樣以2017年9月末的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)靜態(tài)計(jì)算，包商銀行距離滿足2018年底的資本充足率要求，至少仍需要補(bǔ)充一級資本44.09億元。

對于包商銀行而言，44.09億元的一級資本缺口意味著什么？要知道，2016年全年，包商銀行的凈利潤不過42.10億元，而2017年前三季度的凈利潤更是不足32億元，同比下降了近14%。也就是說，通過留存收益轉(zhuǎn)增股本根本無法滿足需要。據(jù)了解，對于非上市銀行而言，提升一級資本的渠道并不多。若要在2017年末達(dá)到追上紅線，除了留存收益轉(zhuǎn)增股本的內(nèi)源性方式之外，擺在包商銀行面前較為可行的方案就是增資擴(kuò)股。

實(shí)際上，早在2017年3月7日，內(nèi)蒙古銀監(jiān)局就已批復(fù)了包商銀行定向增發(fā)募集股份的方案，并要求自行政許可決定之日起6個(gè)月內(nèi)完成資金募集并向內(nèi)蒙古銀監(jiān)局報(bào)送資金募集后相關(guān)變更工作。按照該方案，包商銀行將發(fā)行13億股份，每股發(fā)行價(jià)格7.70元。若此次定增方案順利完成，包商銀行將可募集100.1億元。但從財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)上來看，包商銀行2017年三季度末的核心一級資本為307.59億元，僅較2017年一季度末（291.89億元）增加15.70億元。

此外，包商銀行在2017年年報(bào)的延期披露公告中透露，“公司擬引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，主要股東股權(quán)可能發(fā)生變動(dòng)”。對于此次定向增發(fā)募集資金股份，以及引進(jìn)戰(zhàn)略投資者的進(jìn)展，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者多次致電包商銀行總行辦公室，但電話始終無人接聽。

營業(yè)支出猛增 凈利潤同比降14%

大公在評級報(bào)告中明確表示，由于是非上市城市商業(yè)銀行，且股權(quán)結(jié)構(gòu)較為分散、主要股東均為民營企業(yè)法人，包商銀行未來資本補(bǔ)充仍存在較大的不確定性。

公開資料顯示，包商銀行前身為包頭市商業(yè)銀行股份有限公司，于1998年在原包頭市17家城市信用合作社的基礎(chǔ)上，由包頭市財(cái)政局及12家法人股東共同發(fā)起設(shè)立，2007年更名為包商銀行。截至2017年3月末，包商銀行注冊資本為47.31億元，前三大股東分別為包頭市太平商貿(mào)集團(tuán)有限公司、包頭市大安投資有限責(zé)任公司和包頭市精工科技有限責(zé)任公司，持股比例分別為9.07%、5.51%和5.32%，其他股東持股比例均未超過5%。

然而，提到包商銀行的股權(quán)，就繞不開其背后的“明天系”資本。此前，市場有消息稱，作為“明天系”旗下最為核心的金融機(jī)構(gòu)之一，包商銀行的股權(quán)即將易主。

《財(cái)經(jīng)》雜志今年6月份報(bào)道稱，具有深圳國資背景的深圳投資控股有限公司有意受讓“明天系”旗下包商銀行約30％的股權(quán)?！缎仑?cái)富》2017年統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年末，“明天系”持有包商銀行36.89％的股權(quán)。此次交易如果完成，則深圳投資控股有限公司將成為包商銀行的控股股東，明天系將讓出控股地位。

據(jù)了解，截至2017年3月，包商銀行在內(nèi)蒙古自治區(qū)內(nèi)外設(shè)立了18家分行、291個(gè)營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。此外，包商銀行還發(fā)起設(shè)立了包銀消費(fèi)金融公司，設(shè)立了小企業(yè)金融服務(wù)中心，并發(fā)起設(shè)立了北京昌平、天津津南等29家村鎮(zhèn)銀行。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者梳理發(fā)現(xiàn)，近10年來，包商銀行的總資產(chǎn)（合并報(bào)表，下同）迅速膨脹，由2007年的526.67億元，增長至2017年三季度末的5762.38億元，增長了10倍多。而包商銀行的凈利潤也連續(xù)9年上漲，從2007年的5.06億元，增長至2016年的42.10億元。但值得注意的是，2017年前三個(gè)季度，包商銀行的凈利潤卻同比出現(xiàn)下降。2017年前9個(gè)月，包商銀行實(shí)現(xiàn)凈利潤31.95億元，比2016年同期（37.12億元）下降了5.17億元，同比下降13.93%。

此外，截至2017年9月末，包商銀行年內(nèi)營業(yè)收入為90.64億元，與上年同期（90.24億元）基本持平；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入的大幅上漲，被利息凈收入、投資收益、公允價(jià)值變動(dòng)收益、和其他業(yè)務(wù)收入的全線降低幾乎完全抵消。而營業(yè)支出的大幅上漲，是包商銀行凈利潤突然下降的主要原因。2017年三季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，包商銀行的營業(yè)支出從上年同期的43.43億元大幅增長了6.28億元（同比上漲14.46%，下同），至49.71億元。其中，業(yè)務(wù)及管理費(fèi)大幅增長3.82億元（12.42%），至34.57億元；資產(chǎn)減值損失更是大幅增加了4.62億元（53.23%），至13.30億元；稅金及附加有所降低。

資產(chǎn)質(zhì)量承壓 不良貸款偏離度超190%

近些年，包商銀行的存貸款業(yè)務(wù)持續(xù)增長，存貸款市場份額在包頭市均排名首位，具有較為顯著的市場地位。

評級報(bào)告指出，存款方面，截至2016年末，包商銀行存款總額1936.43億元，同比增長9.03%，至少已連續(xù)10年增長，其中對公存款為792.73億元，在存款總額中的占比為40.94%，占比同比進(jìn)一步增加8.73個(gè)百分點(diǎn)；個(gè)人客戶存款為464.20億元，同比下降6.35%。前述跟蹤評級報(bào)告顯示，截至2017年3月末，包商銀行存款總額為1925.93億元，其中對公存款為1122.23億元，占比為58.27%。

在貸款方面，截至2016年末，包商銀行貸款總額為1565.01億元，同樣至少連續(xù)10年增長；截至2016年末對公貸款余額為885.84億元，在貸款總額中的占比為56.60%，占比同比下降5.61個(gè)百分點(diǎn)，其中小微企業(yè)貸款為170.65億元，在貸款總額中的占比為10.90%，同比下降2.91個(gè)百分點(diǎn)。截至2017年3月末，公司貸款總額為1756.07億元，其中對公貸款為1200.15億元，在貸款總額中的占比為68.34%。

得益于存貸款業(yè)務(wù)規(guī)模的增長，包商銀行仍具有較為顯著的區(qū)域市場地位。截至2017年3月末，公司存、貸款規(guī)模在包頭市金融機(jī)構(gòu)中的市場份額分別為35.42%和29.18%，排名均位于首位。

此外，包商銀行貸款仍主要投向批發(fā)和零售業(yè)、制造業(yè)，貸款行業(yè)集中度較高，不利于分散風(fēng)險(xiǎn)。截至2017年3月末，公司在上述兩個(gè)行業(yè)中發(fā)放貸款合計(jì)為662.99億元；在貸款及墊款總額中的占比為37.75%，較2016年末上升3.57個(gè)百分點(diǎn)。

在客戶集中度方面，2016年末及2017年3月末，包商銀行單一最大客戶貸款集中度分別為3.72%和3.53%，最大十家客戶貸款集中度分別為27.69%和26.39%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，截至2016年末，包商銀行的不良貸款余額為26.41億元，較2015年末（17.15億元）大幅上漲近54%；不良貸款率為1.68%，較2015年末（1.41%）上漲了0.27個(gè)百分點(diǎn)。實(shí)際上，自2011年以來，包商銀行的不良貸款率分別為0.45%、0.87%、1.00%、1.37%、1.41%和1.68%，已經(jīng)連續(xù)5年上漲。

而2017年以來，受宏觀經(jīng)濟(jì)下行影響，包商銀行的不良貸款繼續(xù)“雙升”。雖然季報(bào)并未披率不良貸款相關(guān)數(shù)據(jù)，但前述跟蹤評級報(bào)告中顯示，截至2017年3月末，包商銀行不良貸款余額已上升至29.78億元，不良貸款率上升至1.70%。與此同時(shí)，包商銀行關(guān)注類貸款余額從2016年末的45.41億元上漲至2017年3月末的68.03億元，占貸款總額的比例從2.91%升至3.87%。

截至2017年3月末，包商銀行逾期貸款余額為101.46億元，其中逾期90天以上貸款余額為57.23億元，逾期90天以上貸款（57.23億元）與不良貸款余額（29.78億元）的比率為192.21%。作為重要的不良貸款偏離度指標(biāo)，這一比率越高，意味著銀行不良貸款的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)越寬松，實(shí)際不良貸款率越高。如果按照最新的監(jiān)管要求，把逾期90天以上貸款全部納入不良貸款，截至2017年3月末，包商銀行的不良貸款余額至少為57.23億元，不良率至少將達(dá)到3.25%，而這已經(jīng)比同期全國城商行不良率平均水平（1.5%）高出1倍多。

此外，2017年3月末，包商銀行的撥備覆蓋率從2016年末的176.77%降至171.36%；而貸款撥備率則從2.98%降低至2.91%。