每經(jīng)記者 陳晨    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

天風(fēng)證券于今年5月4日通過發(fā)審會審核，成為今年第5只成功過會的券商股。10月9日，天風(fēng)證券迎來網(wǎng)上、網(wǎng)下申購，便將成為今年第4只上市的券商股。不過，引起火山君注意的卻是天風(fēng)證券的發(fā)行價格。

天風(fēng)證券披露，發(fā)行價格為1.79元/股，成為今年來最低價新股，同時也是史上券商股中發(fā)行價格最低，而且低于自身每股凈資產(chǎn)。雖然發(fā)行價格最低，但是網(wǎng)上發(fā)行申購上限卻達(dá)到15.5萬股，位列今年來新股第5位，因而要想頂格申購，需要高達(dá)155萬元市值。

無實控人和控股股東

今年5月4日，天風(fēng)證券獲得發(fā)審會通過，成為今年第5只成功過會的券商股。歷經(jīng)4個多月后，9月10日，證監(jiān)會終于核準(zhǔn)天風(fēng)證券上市的首發(fā)請求，成為今年來第4只上市的券商股。

不過，就在高興之余，出現(xiàn)了小插曲。9月14日，天風(fēng)證券公告稱，由于本次發(fā)行價格對應(yīng)的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的2017年度歸屬于母公司所有者的凈利潤攤薄后市盈率高于行業(yè)最近一個月平均靜態(tài)市盈率，存在未來發(fā)行人估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸，股價下跌給新股投資者帶來損失的風(fēng)險。所以，原定于2018年9月18日進(jìn)行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購?fù)七t至2018年10月9日。但是這也并不妨礙天風(fēng)證券成為今年上市的第4家券商以及第33家A股上市券商。

值得一提的是，天風(fēng)證券招股說明書中，最為津津樂道的就是其股權(quán)結(jié)構(gòu)?；鹕骄l(fā)現(xiàn)，天風(fēng)證券與今年來已發(fā)新股鄭州銀行、成都銀行、中信建投類似，都是無實控人和控股股東，且第一大股東是國有股東的金融股。

根據(jù)招股書顯示，天風(fēng)證券公開披露股東達(dá)47家，持股超過5%以上的股東只有3家，分別是武漢國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司、人福醫(yī)藥集團(tuán)股份公司、湖北省聯(lián)合發(fā)展投資集團(tuán)有限公司 ，持股比例分別是13.66%、11.22%、11.14%。上述這三大股東合計股本占總股本的36.02%。

對此，天風(fēng)證券認(rèn)為，自身股東結(jié)構(gòu)多元且均衡，股東類型涵蓋國有企業(yè)、上市公司、產(chǎn)業(yè)集團(tuán)以及國有資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)等不同參與主體，在國有資本的助推下，將國企股東的經(jīng)驗，與民營資本靈活的機(jī)制和創(chuàng)新思維有效融合，優(yōu)勢互補，形成完善的法人治理結(jié)構(gòu)和市場化的規(guī)范經(jīng)營模式，發(fā)揮了混合所有制的優(yōu)勢。

史上最低發(fā)行價券商股

當(dāng)然，就打新一族而言，最能引人注意的還是天風(fēng)證券本次的發(fā)行價格。天風(fēng)證券披露，本次公開發(fā)行新股5.18億股，占本次發(fā)行后公司總股本的10%。其中網(wǎng)上發(fā)行約3.63億股，網(wǎng)下發(fā)行約1.55億股，分別占本次發(fā)行總量的70%和30%。本次發(fā)行價格為1.79元/股，成為今年來上市的最低價新股，同時也是史上券商股中發(fā)行價格最低。

東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月8日，今年來共有87只新股上市，平均發(fā)行價格達(dá)到17元，其中發(fā)行價格最高的是養(yǎng)元飲品，發(fā)行價位78.73元/股，最低的是綠色動力，發(fā)行價僅為3.29元/股，而隨著天風(fēng)證券上市，將打破這一最低發(fā)行價格，成為今年來上市的發(fā)行價格最低的新股。

此外，目前A股上市的32家券商股中，即使在不剔除通過換股吸收合并等方式上市的券商股等情況下，天風(fēng)證券的首發(fā)價格都是券商股行列中最低。

值得注意的是，根據(jù)天風(fēng)證券招股書披露，以2018年3月31日歸屬于母公司所有者權(quán)益計算的發(fā)行前每股凈資產(chǎn)為2.43元，發(fā)行后每股凈資產(chǎn)為2.36元，而天風(fēng)證券確認(rèn)的發(fā)行價格卻僅為1.79元，這也就意味著天風(fēng)證券發(fā)行價格處于“破凈”狀態(tài)，跌破幅度達(dá)24%，還未上市就“破凈”在A股中確實罕見。

雖然說，發(fā)行價格低，但是天風(fēng)證券的網(wǎng)上發(fā)行申購上限卻不低。東方財富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計，天風(fēng)證券網(wǎng)上發(fā)行申購上限達(dá)15.5萬股，位列今年新股第5位，因此，要想頂格申購天風(fēng)證券就需配155萬元市值。不過，雖然申購上限高推高了頂格申購的“門檻”，但是由于申購上限與中簽率呈正相關(guān)，因此天風(fēng)證券的中簽率也會大概率靠前。

今年來，不包括天風(fēng)證券，共有6只新股網(wǎng)上發(fā)行申購上限超過10萬股，中簽率也均在前列，最低都在0.15%以上，所以打新一族大可試一試手氣。