10月26日，離岸人民幣對美元匯率一度跌破6.97關(guān)口，在岸人民幣下破6.96，雙雙創(chuàng)下2017年1月以來的新低。在當(dāng)天舉行的國務(wù)院政策例行吹風(fēng)會上，中國人民銀行副行長、國家外匯管理局局長潘功勝現(xiàn)場喊話人民幣空頭，隨后在岸、離岸人民幣對美元匯率雙雙反彈，拉升幅度超過300個基點，收復(fù)當(dāng)天全部失地。

誰在做空人民幣？人民幣匯率，怎樣穩(wěn)得??？27日晚，《央視財經(jīng)評論》邀請中國外匯投資研究院院長譚雅玲以及央視財經(jīng)評論員劉戈做客演播室，深入解析。

誰在做空人民幣？

譚雅玲：做空勢力針對新興市場有備而來

中國外匯投資研究院院長譚雅玲：此次的做空勢力是針對新興市場的。做空勢力可能是國際市場上比較大的對沖基金。2008年的時候，華爾街出問題，隨后把所有的期望值寄托在新興市場身上，那個時候他們的經(jīng)濟增長相對是比較好的，但是到了2018年，發(fā)達(dá)國家的復(fù)蘇帶動了全世界的經(jīng)濟穩(wěn)定，而新興市場在下滑負(fù)增長，這個時候?qū)_基金或者做空的勢力，瞄準(zhǔn)了新興市場的貨幣。這個瞄準(zhǔn)的周期相對比較長。

整個新興市場的貨幣從三四月份開始，像生產(chǎn)原材料、現(xiàn)貨、期貨、農(nóng)產(chǎn)品的價格它有很多不確定性，這個時候就轉(zhuǎn)向了短期貨幣基金市場。新興市場國家貨幣貶值，大概經(jīng)歷了三波到四波，第一波是土耳其、阿根廷，第二波加上了南非、馬來西亞、菲律賓、印尼這樣的國家，第三波又把印度、俄羅斯甚至包括中國這樣的國家也給帶進(jìn)去了，而第四波又出現(xiàn)了阿根廷、土耳其，它好像是梯隊式在推進(jìn)，它是有策劃的。

而相對新興市場國家，這一波的貨幣貶值，比較奇葩的是，一般貨幣貶值對實體經(jīng)濟是有利的，貶值對它的發(fā)展是有好處的，但是現(xiàn)在這種貨幣貶值，卻變成了恐慌性的指標(biāo)，被推波助瀾，是特別嚴(yán)重的。原來貶值只有10%，后來變成40%，甚至達(dá)到70%。那就說明實體經(jīng)濟，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)已經(jīng)失去了重心，貨幣的貶值就變成了一種慣性。

劉戈：做空勢力有主力有跟風(fēng)

央視財經(jīng)評論員劉戈：此次做空勢力有主力也有跟風(fēng)。很多對沖基金有可能針對其他國家的貨幣，有的長時間已經(jīng)看準(zhǔn)了人民幣。它們對人民幣有一種自己的判斷和預(yù)期。為什么潘功勝行長說，過去曾經(jīng)有過交手？其實已經(jīng)有一些對沖基金曾經(jīng)損失慘重，但這一兩年有很多的對沖基金已經(jīng)在復(fù)蘇，而且它有自己的專業(yè)判斷。同時還有很多業(yè)余的散戶，受各種因素的影響，對未來的判斷也會跟風(fēng)。所以當(dāng)對沖基金的主力和非專業(yè)的小型炒匯者勢力合在一起時，就會形成很大的能量和陣勢。

人民幣持續(xù)貶值需要擔(dān)心嗎？

譚雅玲：不必過度擔(dān)憂人民幣匯率“破7”

中國外匯投資研究院院長譚雅玲：我覺得不必太擔(dān)心，“破7”是敏感點，但不要過度去擔(dān)憂。相反我們更要考慮一些和人民幣貶值有關(guān)的東西，這樣我們的心態(tài)會稍微舒緩一點。

近三年來，人民幣匯率曾經(jīng)高到6.2，低到6.98，一起一落之間反映出經(jīng)濟發(fā)展依然很好。我們看到中國經(jīng)濟最近一個季度，和前兩個季度相比，增長速度是下來一點，但是我的總量依然是那么大，三個季度加起來達(dá)到了66萬億的水平。

今年全年的GDP，超過去年87萬億的水平，應(yīng)該是可以確認(rèn)的。因此我們調(diào)經(jīng)濟的增速是主動的，經(jīng)濟的總量是在增加，那就意味著我們的調(diào)整是有成效的，所以不要把這一次經(jīng)濟增速放緩，和人民幣貶值必然聯(lián)系起來。

劉戈：外貿(mào)企業(yè)應(yīng)該增強應(yīng)對匯率變化的能力

央視財經(jīng)評論員劉戈：對于外貿(mào)企業(yè)來說應(yīng)當(dāng)增強匯率變化的能力。之前很多外貿(mào)企業(yè)對于匯率的變化不敏感，所以我們看到一些資料，最近一兩年的時間里尤其今年上半年，很多企業(yè)對自身的經(jīng)營狀況出現(xiàn)了預(yù)期不準(zhǔn)確的情況，這就會對企業(yè)產(chǎn)生很大的影響。

人民幣匯率怎樣穩(wěn)得?。?/h2>

譚雅玲：信心穩(wěn)是匯率穩(wěn)的基礎(chǔ)

中國外匯投資研究院院長譚雅玲：我覺得信心還是比較重要的。信心對匯率的穩(wěn)定起到的支撐力是比較強的。伴隨著流動性過剩，信心的因素和心理的因素會攪動市場發(fā)酵。

我們前期的基本認(rèn)知比較簡單，漲了以后就有收益率，跌了就沒有收益率，但是從匯率的角度來看，漲了以后對你的經(jīng)濟競爭力是有害的，但是跌對經(jīng)濟競爭力是有好處的。我們的市場可能脫虛向?qū)嵾€沒有完全到位，更多的人關(guān)注的是跟投資有關(guān)、跟投機有關(guān)、跟套利有關(guān)或者跟金融有關(guān)，但是如果從做外貿(mào)做事業(yè)的角度，這個指標(biāo)對我們的經(jīng)濟積極是特別有好處的。大家不能一跌就覺得是損失了。所以心理上的恐慌，可能給貨幣帶來的波動性會更大，實際上這是不對的。這個時候你應(yīng)該更抓住一些定單出口，抓住一些境外的客戶，這個時候?qū)δ闶怯欣?，你可以增加產(chǎn)品的競爭力。

劉戈：面對人民幣匯率波動應(yīng)放松心態(tài)

央視財經(jīng)評論員劉戈：對于人民幣的波動，可能要放松心態(tài)。為什么這么說呢？人民幣已經(jīng)有好幾年的時間是單邊緩慢上升的過程，大家已經(jīng)習(xí)慣了人民幣慢慢在升值的情況，甚至平時不太會關(guān)注人民幣匯率的變化?，F(xiàn)在這一兩年波動變的比較大了，這個時候可能就會有恐慌心理。實際上你去看一下其他新興市場，匯率波動是很正常的事情，應(yīng)該緩解自己的情緒。

譚雅玲：面對市場波動要有理性有常識

中國外匯投資研究院院長譚雅玲：我認(rèn)為面對市場的波動要有理性、有常識，這一點特別重要。首先市場波動是正?，F(xiàn)象，沒有任何一個市場波動是一個平行線，一定是曲線在運行。所以貨幣本身的變數(shù)很大。外匯市場交易量很大，加上全球現(xiàn)在面臨的又是流動性過剩，所以從這個角度去看，匯率的大起大落是正常的事情。我們過去的市場化可能相對比較平穩(wěn)，而現(xiàn)在參與到國際市場以后，大起大落的現(xiàn)象比較突出，所以我們的心態(tài)要保持淡定。

第二個角度就是要有理性，要看自己的主業(yè)是什么，不是看副業(yè)是什么。貨幣貶值對出國留學(xué)、境外消費是不利的，但是相反，貨幣貶值對外貿(mào)出口是有好處的。

第三個角度在于，人民幣升了9年多，現(xiàn)在貶值應(yīng)該是正常的。到現(xiàn)在為止，貶值還不到20%，但是前9年升值接近40%，我們把常識性搞清楚以后，就知道什么是周期性了。

央視財經(jīng)