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茅臺“醉倒了”,私募圈炸鍋!知名“茅粉”董寶珍卻說:茅臺沒什么變化,變化的只是“腎上腺”!

每日經(jīng)濟新聞 2018-10-29 19:36:40

今日茅臺的跌停,引發(fā)了投資圈內(nèi)的大討論。有的私募在慶幸提前減倉了茅臺。而還有的投資經(jīng)理依舊看好茅臺,言語中沒有放棄的意思。

每經(jīng)記者 劉海軍    每經(jīng)編輯 吳永久    

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圖片來源:視覺中國

今日,貴州茅臺開盤就跌停,截至收盤,股價報549.09元,一日市值蒸發(fā)近769億元。消息面上,貴州茅臺第三季度凈利潤89.69億元,同比增長2.71%,遠低于市場預期。

火山君(微信公眾號:huoshan5188)注意到,由于茅臺是“股王”,一直以來得到市場很多投資人士關(guān)注,因此,今日茅臺的跌停,引發(fā)了投資圈內(nèi)的大討論。

跌停引發(fā)投資圈熱烈討論

今日,貴州茅臺開盤便跌停。截至收盤,茅臺股價為549.09元,是其股價近一年以來新低,一日市值蒸發(fā)近769億元。在白酒板塊中,多只個股也重挫,五糧液、洋河股份、古井貢酒等悉數(shù)大跌。

在消息面上,昨天,貴州茅臺公布了三季報,數(shù)據(jù)顯示公司第三季度凈利潤為89.69億元,增幅僅為2.71%,茅臺的第三季度凈利潤增幅低于市場預期。

“茅臺,在A股的地位,就好像漫天繁星中最亮的那一顆。”這是很多人對茅臺的評價。

火山君注意到,由于茅臺的“股王”特質(zhì),其一直得到市場很多投資人士關(guān)注,因此,今日茅臺的跌停,引發(fā)了投資圈內(nèi)的大討論。

比如,有的私募在慶幸提前減倉了茅臺。

而還有的投資經(jīng)理依舊看好茅臺,言語中沒有放棄的意思。

“茅臺的跌停只是情緒波動而已,大概率不會成為股價拐點。”作為對茅臺投資研究多年的私募經(jīng)理,深圳榕樹投資總經(jīng)理翟敬勇對媒體如是表示。

在茅臺上大賺過的上海砥俊資產(chǎn)管理中心總經(jīng)理梁瑞安則稱,“此時此刻,依然喜歡價值投資的,一定是真愛 。”

而半夏投資李蓓則寫文章指出,“圍繞著茅臺,在過去20年,中國投資界有一種非常成功的投資模式。即持有消費醫(yī)藥行業(yè)的龍頭企業(yè),比如茅臺和它的小伙伴,再比如某些家電制造商,某些中藥生產(chǎn)商,某些調(diào)味品企業(yè),然后滿倉躺贏。然而這樣的投資策略并非沒有盡頭。”

私募:再跌就補倉買入

作為茅臺的忠實粉絲,北京凌通盛泰基金經(jīng)理董寶珍對于茅臺的跌停指出,業(yè)績不能超越預期有兩個原因,一個就是基本面沒有成長,當然就是不好了。第二個就是市場對茅臺預期過高。三季報發(fā)布了,由2017年下半年到2018年上半年所形成的圍繞茅臺的高預期被茅臺2018年三季報證明是錯誤的,這是茅臺跌停的原因。

在董寶珍看來,茅臺股價跌停不是基本面有什么問題,而是“市場先生”發(fā)瘋,是所謂的那些機構(gòu)投資者在年初非理性樂觀落空之后,從過度樂觀變成非理性悲觀。最重要的投資能力就是在超預期動蕩的時候保持情緒穩(wěn)定。茅臺基本面很好,沒什么變化,變化的都只是人們的腎上腺激素。主流認知的腎上腺激素發(fā)作,分泌量定期增加、定期減少就引發(fā)股價的波動,引發(fā)他們情緒的變化。

“茅臺是中國最穩(wěn)定的上市公司,其優(yōu)質(zhì)品質(zhì)一直未變,變化的只是機構(gòu)的態(tài)度;去年三季度因為控價放量導致基數(shù)較大,今年三季度數(shù)據(jù)完全合理正常;新一屆管理層干得非常好,而且從三季度的數(shù)據(jù)來看,茅臺管理層非常自信淡定;茅臺報表消化市場對股價和酒價的高預期后,會為更健康的銷售布局和業(yè)績增長創(chuàng)造更有利的條件;2018年理性增長,為2019年的增長創(chuàng)造更合理的基數(shù);市場或許需要1~2個月消化茅臺的低預期,如果股價下跌,將成為未來2~3年最好的買入時機。”董寶珍詳細分析道。

“我認為茅臺合理的估值是15倍左右。我的基金倉位目前很輕,兩成,其中一半股票是茅臺,前段時間還減了點倉位。今天茅臺跌停了,我就拿著不動了,等到了500元左右,再補倉買一部分吧。長期看,我還是看好茅臺的發(fā)展,在白酒行業(yè)中,我只做龍頭的,因為它們有定價權(quán),在大環(huán)境不好的情況下,我只會做確定性的投資。”有著多年茅臺投資經(jīng)驗的深圳東方鵬富投資總經(jīng)理周良先對火山君表示。

深圳中投恒泰投資CEO余少波對火山君表示,“貴州茅臺跌停說明什么?很多人認為是季報不及預期,估值高了,補跌。其實還有很重要的一點,就是機構(gòu)調(diào)倉換股,里面的資金出逃,轉(zhuǎn)找估值更低,股價更低的其他股票。還有部分是跟風的拋盤,導致踩踏。但是說句實話,貴州茅臺一字板跌停還是出乎我意料。茅臺跌停,標桿都倒下了,讓人不禁感慨:熊市的殺傷力真強!通過白馬股的大跌,大家要看到,近期有資金在棄高從低。很多前期大跌超跌的低價股,而且又基本面良好的,跌無可跌的,里面會跑出很多牛股甚至大黑馬。”

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