10月28日晚間，藍思科技（300433，SZ）公布2018年三季報。報告披露，第三季度藍思科技實現(xiàn)營業(yè)收入81億元，同比增長25.5%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤6.1億元，同比增長4.2%。

藍思科技此前就分析稱，報告期內(nèi)，公司的智能手機主要品牌客戶采用前后蓋雙面玻璃、3D玻璃后蓋的中高端新機型顯著增多，智能穿戴式設備、智能家居、車載設備等業(yè)務穩(wěn)步較快增長，公司主要產(chǎn)品的產(chǎn)銷量實現(xiàn)同比大幅增長。

實際上，多年來，藍思科技憑借其技術(shù)積淀積累了包括三星、LG、華為、OPPO、VIVO、小米等國內(nèi)外知名品牌客戶。早在兩年前，藍思科技就提早布局，進入3D曲面玻璃領(lǐng)域。

研究指出，未來隨著5G漸行漸近、無線充電逐漸普及，雙玻璃方案成為終端廠商的首選，2018年各大手機品牌發(fā)布的旗艦機種均使用雙玻璃或者玻璃+陶瓷的方案。因此，有研報分析預計，藍思科技將充分受益雙玻璃及3D玻璃的蓬勃發(fā)展，對比上半年的平淡，四季度，藍思科技將迎來銷售旺季。

第四季度踏入行業(yè)旺季

手機屏巨頭藍思科技于日前發(fā)布了2018年第三季度報告。報告顯示，藍思科技今年第三季度營收近81億元，同比增長25.47%；凈利潤達6億元，同比增長4.19%。同時，今年前三季度，藍思科技營收近190億元，同比增長25.64%；凈利潤為10.6億元，同比增長19.23%，基本每股收益為0.27元。

資料顯示，藍思科技主營業(yè)務以消費電子產(chǎn)品功能視窗及外觀防護零部件研發(fā)、制造為主，主要產(chǎn)品是手機防護玻璃以及藍寶石、陶瓷、金屬等材質(zhì)的外觀防護零部件等。

但外部環(huán)境并不太理想。有公開報道指出，工信部下屬信息通信研究院日前發(fā)布《2018年9月國內(nèi)手機市場運行分析報告》，今年前三季度，國內(nèi)手機市場出貨量3.05億部，同比下降17%。

在此背景下，業(yè)內(nèi)人士認為，外部環(huán)境連續(xù)波及供應鏈企業(yè)，但藍思科技作為手機玻璃蓋板龍頭企業(yè)，交給市場一份營收、凈利潤雙增長的成績單，實屬難能可貴。

與此同時，受客戶類型影響，由于下游各大消費電子品牌客戶的新產(chǎn)品集中在下半年發(fā)布，上半年以生產(chǎn)之前年度已發(fā)布的老產(chǎn)品為主。因此行業(yè)及藍思科技的產(chǎn)銷旺季為下半年，通常每年下半年的訂單及銷售收入顯著高于上半年。

分析指出，進入三季度以來，藍思科技大客戶新機玻璃前后蓋訂單旺盛，推動營收持續(xù)增長，而隨著四季度公司新產(chǎn)品進入產(chǎn)出峰值階段，利潤水平有望顯著提升。同時藍思科技前三季度經(jīng)營性凈現(xiàn)金流超過25億元，同比增長30%，為持續(xù)健康發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

平安證券就分析指出，相對而言上半年屬于淡季，公司大量新品試制投產(chǎn)導致良率損耗加大，客戶訂單交貨達成率較低，四季度旺季公司研發(fā)投入將逐步轉(zhuǎn)成業(yè)績收入。而在未來，藍思科技將緊跟優(yōu)質(zhì)客戶，靜待訂單釋放。

搶先布局拓展產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢

據(jù)了解，早在2016年，藍思科技便通過非公開發(fā)行方式，募集資金凈額31.12億元，用于“藍寶石生產(chǎn)及智能終端應用項目（變更建設內(nèi)容）”和“3D曲面玻生產(chǎn)項目”。

2017年下半年開始，藍思科技就在互動平臺上明確“3D曲面玻璃生產(chǎn)項目”基本達到了預期效益，隨著3D玻璃的市場滲透率不斷提高，公司的產(chǎn)銷量將繼續(xù)增長。

作為最早進入消費電子產(chǎn)品防護玻璃行業(yè)的企業(yè)，藍思科技目前已掌握視窗及后蓋防護玻璃產(chǎn)品生產(chǎn)的核心技術(shù)和工藝訣竅，在2.5D和3D防護玻璃、藍寶石、精密陶瓷等領(lǐng)域擁有深厚的技術(shù)積淀與優(yōu)勢，確保了公司技術(shù)優(yōu)勢得以鞏固并不斷擴大。

“雙玻璃機身方案受到越來越多消費者和手機供應商的的青睞，未來5G時代來臨，玻璃將成為手機的主要材料之一?！钡谝皇謾C界研究院院長孫燕飚表示，“2018年下半年，3D玻璃配套柔性OLED 需求有可能會迎來爆發(fā)期?！?/p>

消費端方面的表現(xiàn)已經(jīng)在對以上趨勢分析作出了進一步補充驗證。

2018年上半年，雖然全球智能手機市場出貨量短期內(nèi)出現(xiàn)同比下滑，但華為、OPPO、VIVO、小米等各大國產(chǎn)品牌繼續(xù)發(fā)力中高端產(chǎn)品市場，發(fā)布并量產(chǎn)了多款采用前后蓋雙面玻璃、3D曲面玻璃外觀設計的中高端新機型。

手機廠商的一系列動作，也大幅帶動了行業(yè)對后蓋防護玻璃、3D曲面玻璃的需求，藍思科技憑借著在這方面的技術(shù)沉淀，吸引了大量智能手機中高端品牌客戶資源進一步集中。

但需要注意的是，興業(yè)證券研報也指出，3D 玻璃行業(yè)內(nèi)其他強勁對手亦處于快速擴產(chǎn)階段，會導致行業(yè)競爭較以往雙寡頭時期更為激烈，導致毛利率承壓。

值得肯定的是，在鞏固自身防護玻璃龍頭地位的同時，藍思科技還積極開展整合、布局產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)業(yè)務，致力于為下游品牌客戶提供更多服務及解決方案。

整理可見，近段時間以來，藍思科技先后與 NISSHA、國瓷材料成立合資公司，增強公司在產(chǎn)業(yè)鏈的話語權(quán)及領(lǐng)先優(yōu)勢；同時，藍思科技還入股了豪恩聲學，業(yè)務延展至聲學領(lǐng)域，將公司優(yōu)質(zhì)客戶資源與豪恩聲學技術(shù)實力緊密結(jié)合，積極打造消費電子一站式服務平臺。

據(jù)了解，藍思科技的并購與合作對象均是各領(lǐng)域的領(lǐng)先企業(yè)，其產(chǎn)品與公司主要產(chǎn)品能發(fā)揮較好的協(xié)同作用，能夠多業(yè)務布局打造一站式服務平臺。