每經(jīng)記者 肖樂    每經(jīng)實習記者 張卓青    每經(jīng)實習編輯 廖 丹    

▲東方IC圖

“你的信用卡，XX幫你還，超低利息，可分期，低利率，高效審核，快速放款，告別信用污點”，看到這樣的宣傳，正愁還不上信用卡的你會不會動心？

這樣的宣傳來自一家信用卡代償平臺。近期，隨著多家信用卡代償平臺的上市，信用卡代償業(yè)務的盈利情況、逾期壞賬水平等呈現(xiàn)在公眾面前。信用卡代償?shù)馁M率和銀行信用卡分期相比究竟誰高？信用卡發(fā)卡量迅猛增長下，信用卡代償?shù)氖袌隹臻g是不是也前景廣闊？信用卡代償業(yè)務又潛藏著哪些風險？

《每日經(jīng)濟新聞》記者注冊申請了眾多信用卡代償平臺之后，發(fā)現(xiàn)信用卡代償平臺的利率并不低，在利息之外，平臺還會向用戶收取手續(xù)費、砍頭息，以至于用戶承擔的費用遠高于銀行信用卡分期。信用卡市場研究人士表示：“有些表面上看起來比銀行低，但實際是不是比銀行低，要看具體情況，每個人的資質不同，有可能最后你能夠拿到的并不是這么低的利率。”

●有平臺變相收取“砍頭息”

經(jīng)過人臉識別、身份認證、信用卡綁定、手機實名等一系列申請操作之后，記者獲得了維信卡卡貸30000額度，APP顯示的額度有效期為58天。

在卡卡貸APP上點擊代償信用卡之后，出現(xiàn)的首先是激活會員，需要繳納1199元、有效期為6個月的會員服務費?？ㄙJ工作人員表示，繳納會員費是享受信用卡代償服務的前提，這部分費用是賬號管理費和提現(xiàn)手續(xù)費，和利息無關，而每個用戶的會員費數(shù)額有所不同，6個月有效期之后若要繼續(xù)享受服務需要再次繳納會員費。

根據(jù)《維信卡卡貸會員服務協(xié)議》，其會員服務具體是指，個人信用卡賬單匯總管理、信用卡優(yōu)惠活動介紹、經(jīng)用戶授權提供用戶畫像、為用戶評估借款需求的合理性與可行性、推薦符合用戶條件的貸款人及擔保人、其他維信卡卡貸現(xiàn)有及不定時增加的服務。

那么，繳納了1199元的會員費之后，能享受的借款利率是多少？根據(jù)APP上顯示的還款詳情，若借款30000元，可分3、6、12個月還款，每月需還款金額分別為10750元、5600元、3100元。如果借款金額小于等于4500元只能選擇3期。上述卡卡貸工作人員向《每日經(jīng)濟新聞》記者強調，建議一次性將額度提現(xiàn)出來，如果想多次提現(xiàn)，有可能需要將前一次提現(xiàn)的金額還上之后才能再次提現(xiàn)。借款將直接打到信用卡中。

值得注意的是，在會員服務費支付環(huán)節(jié)，可以選擇立即支付或者稍后支付，工作人員表示，立即支付是先將1199元的會員費付給平臺，然后借款到賬，稍后支付是借款到賬后，系統(tǒng)再自動扣除會員費。如果選擇稍后支付，借款到賬后平臺便會發(fā)起扣款，那么借款30000元實際能夠使用的金額為28801元。

由于平臺采取的還款方式與當下房貸的還款方式相似，為等額本息法還款，即用戶每月歸還同等數(shù)額的款項，到最后一期款項歸還后，用戶在貸款期間的本金和利息就全部結清。通過等額本金還款法計算公式可知，在不考慮額外支付的會員費的情況下，在該平臺借款30000元若分3個月、6個月、12個月還款，其對應的年利率分別為44.47%、40.1%和41.71%。

若將額外支付的1199元會員費考慮在內(nèi)，其年利率將更高。以借款30000元計算，扣除1199元的“砍頭息”之后，用戶實際可使用的金額為28801元，借款3個月、6個月、12個月對應的年化利率分別為70.51%、55.07%、50.1%。

除了維信卡卡貸，《每日經(jīng)濟新聞》記者還嘗試申請了薩摩耶金服省唄、小贏卡貸、玖富萬卡、拉卡拉替你還的等主流信用卡代償平臺的額度。

小贏卡貸APP顯示，其代償信用卡服務可分期3、6、9、12個月，若借款30000元，預計每月最低還款分別為10162.32元、5162.38元、3495.37元和2662.4元。客服表示，代償信用卡的實際費用會在借款申請通過后詳細顯示。以等額本息法計算可知，上述期間所對應的年化利率分別為9.71%、11.05%、11.52%、11.78%。

在玖富萬卡平臺上，《每日經(jīng)濟新聞》記者獲得了45300元的總額度，其中信用卡代償?shù)目捎妙~度為14496元，但當記者申請代償時，APP卻顯示“暫未找到合適的資金，已為您推薦額度分期”。而額度分期的日綜合費率為0.033%~0.098%。

拉卡拉替你還可分期的時間要遠短于記者嘗試的其他平臺。記者在替你還平臺的可用借款額度為5000元，申請周期為1、2、3、4周，借款1000元到期需一次性還款的金額分別為1005.9元、1012.8元、1019.7元和1026.6元。

記者獲得了薩摩耶金服省唄12000元的額度，還款詳情顯示，借款12000元，在享受優(yōu)質客戶利率折扣后，分3個月、6個月、12個月還款，其實際月還款額分別為4103.86元、2091.46元、1086元，經(jīng)等額本息法計算后，其年化利率均為15.51%。

●代償平臺費用遠超銀行信用卡分期

較銀行信用卡分期的費率更低，是信用卡代償平臺能夠吸引用戶的一個邏輯基礎，也有一些以折扣利率等優(yōu)惠來吸引用戶。那么信用卡代償平臺的費率真的比銀行低嗎？

以某股份行信用卡為例，該行信用卡分期每期還款額為分攤到各期的本金加上各期應支付的手續(xù)費。記者個人分期賬單費率顯示，分2期的費率是1%，3期是0.9%，6期是0.75%，10期是0.7%，12期是0.66%，18期、24期、36期的費率均為0.68%。

若分期借款總金額為30000元，若分3期償還，每期手續(xù)費270元，每期本金10000元，每期還款總額為10270元；分6期償還，每期手續(xù)費225元，每期本金5000元，每期還款總額5225元；分12期償還，每期手續(xù)費198元，每期本金2500元，每期應還2698元。

若按統(tǒng)一口徑，以等額本息法計算，在該銀行以信用卡分期借款30000元，分3個月、6個月、12個月償還，其對應年化利率分別為16.13%、15.27%、14.32%。

除了分期償還，銀行信用卡還能夠選擇最低還款，即使用信用卡循環(huán)信用。以上述股份行信用卡為例，選擇最低還款將按日計息，日利息萬分之五，同時使用循環(huán)信用將不享受免息期優(yōu)惠。也就是說，若使用信用卡循環(huán)信用，用戶要承擔的年化利率為18.25%。

實際上，自2017年1月1日起實施的《中國人民銀行關于信用卡業(yè)務有關事項的通知》規(guī)定，信用卡透支利率上限為現(xiàn)行透支利率標準日利率萬分之五，透支利率下限在日利率萬分之五的基礎上下浮30%（即日利率為萬分之三點五）。也就是說銀行信用卡透支利率的范圍在12.775%到18.25%之間。

“很多信用卡持有人實際上并不知道銀行能夠提供什么樣的產(chǎn)品和服務，而代償平臺宣傳力度很大，場景很多，讓用戶覺得很便宜，但實際上所有費用算起來比銀行貴。”信用卡市場資深研究人士董錚向《每日經(jīng)濟新聞》記者說道：“有些表面上看起來比銀行低，但實際是不是比銀行低，要看具體情況，每個人的資質不同，有可能最后你能夠拿到的并不是這么低的利率。”

董錚告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，國外信用卡余額代償是銀行間的業(yè)務，不是第三方平臺，是指在獲較低利率情況下以A銀行信用卡償還B銀行信用卡賬款，這種代償通常設定在一定期限內(nèi)實行低利率甚至零利率。這項業(yè)務在競爭激烈的國外信用卡市場中是很普通的業(yè)務，目的是爭取客戶使用本行信用卡。“這項業(yè)務的前提必須是利率市場化，有利率差。國內(nèi)銀行間的代償沒法做，因為利率差不夠。”董錚表示。

艾瑞咨詢《中國信用卡代償行業(yè)研究報告（2017）》指出，在我國，信用卡代償平臺的主要參與者是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)。信用卡代償機構通過為用戶一次性還清信用卡貸款，將債權購買到己方，用戶按照新的利率將本息分期償還給代償平臺。根據(jù)用戶信用水平的不同，代償平臺按照風險水平進行差異化定價，使優(yōu)質用戶享受到比銀行信用卡分期更低的利率；使信用水平較低，信用卡分期權限較低的用戶獲得更多的流動性。

●低利率的信用卡代償僅是導流工具？

通過上文的對比，我們可以發(fā)現(xiàn)信用卡代償平臺的利率差異較大，既有綜合年化利率最高達70%的維信卡卡貸，也有綜合利率15%左右的薩摩耶金服省唄。

《每日經(jīng)濟新聞》記者梳理薩摩耶金服的招股書發(fā)現(xiàn)，其定價較低的信用卡代償業(yè)務規(guī)模占比在過去幾年急劇下降。

信用卡余額代償服務是薩摩耶的主營業(yè)務，上線于2015年。就信貸撮合總量而言，其占比從2016年的99.35%下滑到2017年的74.7%，再進一步下降至2018年Q2的42.1%。

而同一時期，2016年第四季度上線的現(xiàn)金預付業(yè)務（小額現(xiàn)金貸）上升至22.6%，2017年第四季度開始運營的信用貸款業(yè)務（大額現(xiàn)金貸）則增長至35.3%。

而從2015年成立到2017年，薩摩耶一直處于虧損狀態(tài)。2016年和2017年的凈虧損分別錄得人民幣9400萬元和6700萬元，截至2018年的前6個月才實現(xiàn)扭虧為盈，凈利潤為2560萬元。

截至2017年末，現(xiàn)金預付和信用貸款的加權平均年利率分別達20.7%和27.8%，高于信用卡代償余額代償?shù)募訖嗥骄昀仕剑?5.1%），而且信用貸款的平均貸款規(guī)模和平均貸款期限均遠高于前兩項。

薩摩耶表示，將會繼續(xù)提升小額現(xiàn)金貸和信用貸款在總信貸規(guī)模中的占比：“預計我們的撮合貸款總量中，很大一部分將繼續(xù)來自信用卡余額代償服務，與此同時，我們的目標是繼續(xù)優(yōu)化信貸服務組合，增加有資格獲得現(xiàn)金預付和信貸貸款的客戶比例，以提高我們的盈利能力。”

與此同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，薩摩耶金服通過將用戶轉介到如保險公司、信用卡發(fā)卡行等第三方平臺獲得的信貸介紹服務費在2017年有較大增長。這部分收入在2016至2017的一年之中增長了689.7%，而從2017第二季度末到2018第二季度末增長了109%。2016、2017和2018年Q2，信貸介紹服務費在薩摩耶金服凈營業(yè)收入總額中所占比例分別為20.9%、36.4%和28.6%，是其第二大收入來源，第一大是信貸撮合服務費用。

薩摩耶金服在招股書中提到，憑借吸引力很強的年化利率，信用卡余額代償服務已經(jīng)成為其獲客的強有力手段，對于那些不符合信用評估標準的用戶，薩摩耶為其提供第三方信用相關推薦服務，這使薩摩耶可以將用戶流量變現(xiàn)，并抵消獲客成本。

實際上，用較低的利率吸引用戶，已是國外信用卡代償公司的慣用做法。

美國信用卡公司第一資本金融公司（Capital One）是信用卡代償?shù)谋亲?，原是美國弗吉尼亞州Signet銀行的信用卡部門，1995年分拆并上市，用20年的時間，發(fā)展成為全美第三大的信用卡中心。

根據(jù)Capital One 2018年第二季度合并財報:截至2018年上半年，Capital One凈收入同比增長76%，凈利息收入占凈營收總額的80%。

在Capital One崛起的80年代末期，美國消費金融系統(tǒng)已經(jīng)趨于成熟，銀行普遍采用“20+19”的模式，即20美元年費+19.8%的年化利率的模式，在僵化統(tǒng)一的定價下，差異化的用戶服務成本和個體之間的利潤差異沒有被仔細區(qū)分。

對于信用卡發(fā)卡方而言，用戶可以被分成三類：一類是信用良好，按時還款，幾乎不產(chǎn)生利息的高收入群體客戶；第二類是高壞賬率的過度借貸用戶；第三類是保持較高欠款余額，能持續(xù)貢獻分期利息的低風險循環(huán)借貸用戶。而最后一類才是可以為信用卡公司帶來最大利潤收入的用戶。

Capital One設計了幾十種不同利率產(chǎn)品測試推送給用戶，從而尋找出低風險循環(huán)借貸用戶，再通過嘗試利率（teaser rate）——即用非常低的暫時性的介紹利率（9.8%），從競爭對手處吸引來客戶。

當客戶來電激活卡片時，客服人員就會介紹余額代償產(chǎn)品，吸引這批用戶將其他銀行的信用卡待還款余額轉至Capital One賬戶余額下。同時交叉營銷高價值的非信用卡產(chǎn)品包括汽車保險、抵押服務、遠程服務等。

在累積用戶之后，Capital One采用差異化定價策略，體現(xiàn)了較高的風險定價能力。針對信用優(yōu)質、信用一般、信用較差的三檔用戶設計多款不同特點的產(chǎn)品，面向信用優(yōu)質客戶的產(chǎn)品，利率區(qū)間整體較低，會有不同程度的免年費、消費返利、消費送積分等權益;面向信用較差客戶的產(chǎn)品，利率區(qū)間整體較高，額度上限也低，有時還需要繳納一定押金，但是可以通過消費和還款來逐步提升額度。

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