在上周五的滬深兩地交易所發(fā)布了高送轉指引新規(guī)之后，今天的高送轉爆炒行情遭遇“急剎車”。11月26日早盤，三只披露高送轉預案的個股公司低開后盤中一度集體跌停。

截至上午收盤，正元智慧（300645）下跌9.03%；正業(yè)科技（300410）報收每股26.45元，跌幅回落至-7.71%；漢邦高科（300449）股價下跌10.01%。

正業(yè)科技方面對e公司表示，公司是公布了相關預案，目前沒有可公告的事項。對于指引的新規(guī)定公司也正在研究，其他的披露信息以上市公司的公告為準。

漢邦高科(300449)方面稱，公司公布的只是實控人提出的預案，具體事項還需經(jīng)董事會、股東大會審批批準后確定。對于高送轉指引新規(guī)，公司也注意到并在回復交易所的關注函中有相關內容的回復，建議投資者可以留意回復公告。

正元智慧和漢邦高科已回復深交所關注函

每年的3月-5月、9月-12月，市場就圍繞預案公告、實施公告日等，對高送轉題材進行爆炒。尤其是正元智慧發(fā)布了2018年業(yè)績首個高送轉預案后，市場今年的高送轉就開啟升溫模式。隨后，又有兩家公司加入了2018年業(yè)績高送轉的行列。

監(jiān)管部門對高送轉的嚴格監(jiān)管態(tài)勢也并不放松。目前三家披露2018年業(yè)績高送轉預案的公司均收到了深交所下發(fā)的關注函。

e公司注意到，正元智慧、漢邦高科均已回復了深交所的關注函。

漢邦高科回復的內容有近10頁，e公司整理了核心要點如下：

深交所：公司業(yè)績增長情況，預案與凈利潤及凈資產(chǎn)增長情況的匹配性

漢邦高科：

深交所：實控人的減持計劃

漢邦高科：王立群先生為公司控股股東、實際控制人，其所持股份于2018年4月26日上市流通。2018年4月17日，王立群先生為維護二級市場穩(wěn)定向董事會提交了承諾函，提出自鎖定期滿后十二個月內不減持其所持公司股票。

公司于2018年11月22日早間披露了《關于2018年度利潤分配及資本公積金轉增股本預案的預披露公告》，公告中列示王立群在未來六個月內不排除通過協(xié)議轉讓、大宗交易的方式引入戰(zhàn)略投資者、紓困基金等合作方進一步化解股票質押風險。如該計劃實施，作為上述股權受讓方的戰(zhàn)略投資者也會遵循在受讓股份后6個月內不減持其所受讓的該部分公司股份的原則。

該事項不會擾亂公司流通市場股價。故此次利潤分配預案的預披露不存在炒作股價、配合股東減持的情形。

深交所：股份解禁到期的減持計劃

漢邦高科：公司重大資產(chǎn)重組交易對手方李朝陽、姜河、蔣文峰、伍鎮(zhèn)杰合計持有公司股份1221.09萬股，占公司總股本比例為7.212%。其中部分已于2018年10月10日上市流通。根據(jù)中國證券登記結算有限公司2018年11月20日下發(fā)的定期持有人名冊顯示，上述四人自限售股份上市流通后均未發(fā)生減持行為。

經(jīng)與李朝陽、姜河、蔣文峰、伍鎮(zhèn)杰詢問核實，上述四人在2018年11月20日至今未發(fā)生減持行為，且在本次公司利潤分配預案披露之日起未來六個月內無減持計劃。

深交所：預案出臺前如何做好保密工作

漢邦高科：11月20日董事長初步擬定了預案，21日與另外幾名董事討論，在11月22日早間披露，因此，會議過程嚴格控制了內幕信息知情人的范圍，最大程度的縮短決策時間，并向與會人員申明了作為內幕信息知情人對該次討論嚴格保密的要求。未發(fā)現(xiàn)參與人員在在知情期間存在買賣公司股票行為。

深交所：其他要說明的情況

漢邦高科：公司持股5%以上股東劉海斌在未來6個月內有減持的意向，截至公司回復當日，劉海斌先生未發(fā)生減持行為。劉海斌先生計劃在未來6個月內通過大宗交易的方式減持不超過公司總股本1%的股份，資金用于降低其股票質押風險。目前公司尚未正式收到劉海斌先生《減持告知函》，如實施相關減持行為，公司將按照規(guī)定提前披露減持計劃。公司董事會未收到其他持股5%以上股東及公司董事、監(jiān)事、高級管理人員擬在本次利潤分配及資本公積金轉增股本預案披露后6個月內減持的計劃。

正元智慧則回復稱：

2018年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2.80億元，比去年同期增長22.14%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為451.83萬元，同比增長137.19%。預計2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤約為4826.60萬元—5246.00萬元，同比增長15.00%—25.00%。公司正處于穩(wěn)步成長期，經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，具備持續(xù)、穩(wěn)健的盈利能力和良好的財務狀況，具備現(xiàn)金分紅及資本公積金轉增股本的基礎。

截至2018年9月30日，公司資本公積金余額為2.80億元，本次擬資本公積金轉增股本0.60億元，占資本公積金余額比例為21.43%；截至2018年9月30日，公司未分配利潤為1.71億元，本次擬現(xiàn)金分紅0.10億元，占公司未分配利潤比例為5.85%。

若本利潤分配及資本公積金轉增股本預案實施時，公司未分配利潤預計為2.22億元-2.26億元，本次擬現(xiàn)金分紅金額占公司截至2018年12月31日的未分配利潤比例為4.42%—4.50%。

正元智慧稱，上述現(xiàn)金分紅不會造成公司流動資金短缺，以資本公積金轉增股本，有利于擴大公司股本規(guī)模，增強公司股票流動性，符合公司戰(zhàn)略規(guī)劃和發(fā)展預期，同時也充分考慮中小投資者的利益和合理訴求，本次利潤分配預案與公司成長性相匹配。

此外，公司持股5%以上的其他股東杭州易康投資管理有限公司（以下簡稱“易康投資”），在未來6個月內有減持的安排。易康投資作為公司的員工持股平臺，公司部分董監(jiān)高也在其中持股。按每年減持25%計算，未來6月內公司董監(jiān)高通過易康投資可減持的股份數(shù)不超過13.7537萬股；易康投資中，非董監(jiān)高員工通過易康投資持有的股份數(shù)為241.6223萬股，未來6個月內具體減持時間和數(shù)量目前尚未確定。易康投資將嚴格按照中國證券監(jiān)督管理委員會、深圳證券交易所減持規(guī)定以及公司招股說明書中的承諾實施。同時，易康投資作為公司5%以上股東，還將遵守大股東減持相關規(guī)定，擬通過集中競價交易減持股份的，在首次賣出的十五個交易日前披露減持計劃。

想要高送轉 用業(yè)績說話成監(jiān)管核心思路

記者對比發(fā)現(xiàn)，監(jiān)管部門問詢的重點主要在幾個方面：

一是預案與公司的業(yè)績增長是否匹配。三家公司均被深交所要求說明，報告期內經(jīng)營業(yè)績增長情況、未來發(fā)展戰(zhàn)略等等。

二是籌劃及出臺的過程，是否做好了相關信息的保密工作；

三是對于存在著預案披露前有減持計劃，或者股份解禁日到期的公司，更是高送轉的重點問詢對象。

事實上，無論是監(jiān)管函件，還是11月23日上交所和深交所發(fā)布的高送轉信息披露指引新規(guī)，其中透露出的核心邏輯是——將高送轉同上市公司業(yè)績相掛鉤或者說從監(jiān)管層看來，具有成長潛力、盈利具備可持續(xù)性的公司適合發(fā)布高送轉方案。

上交所方面曾有負責人指出，將高送轉與公司業(yè)績等指標相掛鉤，主要考慮是保證高送轉有優(yōu)良的業(yè)績做支撐，使上市公司送轉股回歸本源，真正反映公司經(jīng)營業(yè)績和實際股本擴張需求，引導上市公司專注主業(yè)。具體制度安排上，明確高送轉與業(yè)績增長相掛鉤，業(yè)績復合增長率應不低于股本攤薄比例。同時，若公司虧損、業(yè)績降幅較大、送轉后每股收益過度攤薄、重要股東減持或所持限售股解禁前后的一段時間內，均不得披露高送轉方案。

深圳康寶亮資產(chǎn)管理有限公司高管人士認為，一些長周期內業(yè)績增長良好的公司，通過高送轉完成擴大經(jīng)營，擴大規(guī)模的需求，也有些企業(yè)利用短期的業(yè)績增長，迅速擴大股權，與外部配合抬升股價，進而達到了擴大融資盤的目的，實現(xiàn)了“野蠻增長”。而此次高送轉指引的發(fā)布，對市場的高送轉行為進行了有效的規(guī)范，體現(xiàn)了“公平、公正、公開”的原則。