每經(jīng)記者 金喆    每經(jīng)實習編輯 徐斐    

12月3日，每日經(jīng)濟新聞主辦的“2018中國醫(yī)藥資本論壇”在廣州成功舉辦。無論是當天論壇的發(fā)言嘉賓，還是前來參會的藥企或者機構人士，對于2018年的醫(yī)藥投資環(huán)境，都有一種感覺，那就是投資更為理性，投資人都在以更加客觀、冷靜的眼光看待與分析曾經(jīng)無比火熱的醫(yī)藥行業(yè)。

上海聚力康投資股份有限公司（以下簡稱聚力康）董事長沈佳音對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，醫(yī)藥投資行業(yè)從過熱狀態(tài)降溫至正常狀態(tài)，投資人更希望挖掘到真正創(chuàng)新的、高質(zhì)量的標的。

沈佳音介紹，聚力康正在籌劃B輪融資，而之所以受投資人看好，一是得益于第三方消毒滅菌行業(yè)被國家認可和鼓勵，明確的政策使得整個行業(yè)從“灰色地帶”步入正軌，二是經(jīng)過積累沉淀和資本助力，這個本屬于醫(yī)院后勤保障部門的成本科室進入市場并顯現(xiàn)出醫(yī)療現(xiàn)代服務業(yè)的藍海，“一直有投資機構表達意向，目前還沒有感覺到資本寒冬”。

投資人理性 好標的難覓

近年來，我國醫(yī)藥創(chuàng)新經(jīng)歷了從寒冬入春的轉(zhuǎn)變，隨著監(jiān)管政策不斷向國際通用規(guī)則靠近，“銷售為王”的時代也在向“產(chǎn)品為王”轉(zhuǎn)變。有潛力的優(yōu)質(zhì)標的變得更加稀缺，投資人也在熱錢散去后趨于冷靜和理性。

“我們最近也在接觸一些機構，大家的感受都是行業(yè)熱度還在，只是越來越理性。”沈佳音告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，最近一周她去了武漢、成都、長沙，基本上都是去見投資人，大家都在尋找好的投資機會。雖然項目很多，但具有投資價值的好標的越來越少，投資人通常會更看重標的盈利模式，而有前景的盈利模式往往能解決目前存在的痛點。

在沈佳音看來，聚力康受投資人看好，一是得益于國家政策行業(yè)法規(guī)的助力。2018年6月11日，國家衛(wèi)生健康委醫(yī)政醫(yī)管局發(fā)布《關于印發(fā)醫(yī)療消毒供應中心等三類醫(yī)療機構基本標準和管理規(guī)范(試行)的通知》，自此，消毒供應中心首次有了醫(yī)療機構的身份，從以前不太規(guī)范的“灰色地帶”走到臺面上來。二是有資本加持，2017年6月，海王生物(000078，SZ)旗下一家基金投資聚力康5000萬元。最近聚力康計劃啟動B輪融資，目標融資金額1.5億元，投后估值12億元~15億元。

沈佳音表示，A輪融資時，聚力康正是希望借力海王生物在全國豐富的醫(yī)療資源網(wǎng)絡加快布局。與當時相比，聚力康目前在行業(yè)內(nèi)的名氣以及對資本的吸引力變得更大，已經(jīng)有一些業(yè)內(nèi)比較知名的機構在與公司接洽，尋找合作機會。

“資本可以加速聚力康的擴張，但同時投資人也非常關注第三方消毒機構的盈利模式和盈利能力。”沈佳音坦言，聚力康成立8年，已成為細分領域的行業(yè)引領者，但還是存在一些需要思考和持續(xù)改進的問題。聚力康啟動B輪融資，首先可以為擴張?zhí)峁┵Y金支持，其次是對公司規(guī)范管理和合規(guī)方面提供進一步支持，掃清證券化之路的障礙。

第三方消毒市場顯現(xiàn)藍海

此前，消毒供應科是醫(yī)療機構的必建科室，醫(yī)院自己完成可復用手術器械、醫(yī)用敷料的消毒滅菌工作，占用醫(yī)療用地、人力資源投入大，運營成本高。沈佳音向《每日經(jīng)濟新聞》記者介紹，相關規(guī)定要求每家醫(yī)院以床位數(shù)對應08.~1.0平米進行消毒供應中心面積的配備，如果是1000張床位的醫(yī)院則需要建立800平方米~1000平方米的消毒中心，但消毒中心又屬于成本支出科室，醫(yī)院在場地占用和運營成本上會阻礙成本科室的發(fā)展及達標。

從沈佳音調(diào)研的情況來看，我國絕大多數(shù)醫(yī)院的消毒供應中心無法完全對標WS310-2016消毒供應行業(yè)三項標準，存在的主要問題有建設面積不足、接收發(fā)放流程不對、區(qū)域設置不合規(guī)等問題，而在某些必須持證上崗的專業(yè)人員安排方面，平均持證率僅為53.53%。聚力康就是瞄準醫(yī)療現(xiàn)代服務業(yè)大力發(fā)展的市場機會孕育而生。

2009~2016年，國家衛(wèi)計委（現(xiàn)更名為國家衛(wèi)健委）先后出臺醫(yī)院消毒供應中心行業(yè)標準(簡稱2009版及2016版行業(yè)三項標準)，醫(yī)院在對照現(xiàn)行的2016版行業(yè)標準后，針對不合規(guī)的建設布局、設備設施、管理規(guī)范等方面進行全面改建。若按照2016版行業(yè)三項標準，每個床位對應消毒面積0.8平方米~1平方米，每平方米消毒供應建設投入1.5萬元~2萬元。

“在歐美發(fā)達地區(qū)，醫(yī)院器械的消毒供應都是以醫(yī)療資源共享的理念，采用區(qū)域集中供應的方式進行消毒供應服務。但國內(nèi)在2016年以前沒有國家政策法規(guī)支持消毒供應服務外包的模式，基本是醫(yī)院自建。”沈佳音認為，消毒中心從醫(yī)院剝離后，也能從原來的成本支出部門變成資本進入市場的藍海，多渠道的資金投入，極大提高了醫(yī)院消毒滅菌的質(zhì)量和整個行業(yè)的規(guī)范性。

據(jù)了解，目前國內(nèi)醫(yī)用消毒滅菌市場規(guī)模在500億元以上，但第三方機構的市場份額不到0.01%。根據(jù)聚力康此前的規(guī)劃，其將在全國8個消毒供應中心基礎上，爭取到2019年底前新建10個消毒供應中心。在25家消毒供應中心全國網(wǎng)絡構建完成后，聚力康將在2022年沖刺IPO。