圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝

此前有一篇火遍朋友圈的文章《騰訊沒有夢想》，文章認為騰訊已經(jīng)失去了創(chuàng)新能力，變成了一家“純粹投資驅(qū)動的撒錢公司”，回看騰訊過去幾年，其瘋狂在社交、電商、出行、文娛、游戲、新零售等多個領域布局，但如果高速增長的投資業(yè)務被拿來證明騰訊“失去了夢想”，似乎有些武斷，事實上“流量”與“資本”早就被圈定為騰訊的核心能力，通過投資或并購的方式，確保自己不失去未來。

在2018年即將結束之際，互聯(lián)網(wǎng)公司上市再次掀起小高潮，這其中我們都能看到騰訊的身影，時報君根據(jù)公開資料不完全統(tǒng)計，今年以來在港股和美國市場提交上市申請的互聯(lián)網(wǎng)公司有近40家，其中騰訊系公司數(shù)量有14家，且多被稱之為“獨角獸”。

日前，由騰訊內(nèi)部孵化出的另一獨角獸企業(yè)“騰訊音樂”上市進程已經(jīng)敲定，將于12月初開啟國際路演，12月12日紐交所上市。

騰訊系互聯(lián)網(wǎng)公司掀起年底上市小高潮

三家?guī)缀跬瑫rIPO的公司背后都有騰訊的身影。

12月6日，樂逗游戲母公司夢創(chuàng)天地(股份代號：1119.HK)在港交所上市，發(fā)行價為6.6港元，募集資金凈額為7.45億港元。

招股書顯示，騰訊自2013年投資夢創(chuàng)天地后一直是夢創(chuàng)天地除管理團隊之外最大機構股東，IPO前騰訊持股20.65%，iDreamSky Technology持股18.71%，IDS Partnership持股為4.90%。

騰訊與夢創(chuàng)天地的合作包括：云計算方面，創(chuàng)夢天地通過全面整合騰訊云的技術提升運營能力與用戶體驗；IP原創(chuàng)及運營方面，創(chuàng)夢天地對騰訊的暢銷漫畫《我是大神仙》進行動畫改編，并與閱文集團成立合資公司，聯(lián)合開發(fā)IP；數(shù)字娛樂方面，創(chuàng)夢天地與騰訊視頻合作開設好時光影游社；游戲方面，創(chuàng)夢天地利用微信和QQ等社交平臺獲取新用戶，騰訊發(fā)行創(chuàng)夢天地的游戲如《全民冠軍足球》，創(chuàng)夢天地參與發(fā)行運營騰訊的《御龍在天》。

大洋彼岸，與夢創(chuàng)天地同日上市的還有蘑菇街，蘑菇街此次IPO共計發(fā)行475萬股ADS(美國存托憑證)，并為額外的71.25萬ADS提供超額配售權，每股ADS的首次公開發(fā)售價格為14美元，共募集7647.5萬美元。

招股書顯示，IPO前，騰訊為蘑菇街最大股東，持股為18%，高瓴資本持股為10.2%，Trustbridge Partners IV,L.P（摯信資本）和貝塔斯曼分別持股為8.2%。IPO后，騰訊依然為蘑菇街最大股東，持股17.2%，擁有4%投票權；高瓴資本持股9.8%，擁有2.3%的投票權。

而一拖再拖的騰訊音樂娛樂集團（TME，簡稱騰訊音樂）IPO終于有了最新進展，12月3日，騰訊音樂更新赴美上市招股書，擬發(fā)行8200萬份ADS，招股價區(qū)間為13-15美元，擬籌資12億美元，估值介于220億-250億美元（約合1515億-1721億人民幣）。時報君從一接近騰訊人士獲悉，騰訊音樂將于12月初開啟國際路演，12月12日紐交所掛牌上市，其中騰訊持股59%，為最大股東，擁有61.5%的投票權。

騰訊系“全家桶”，股價遭遇滑鐵盧

高速增長的投資業(yè)務一度成為外界拿來證明騰訊“失去了夢想”的佐證，如果從近兩年騰訊財報來看，“流量”與“資本”早就被圈定為騰訊的核心能力，通過投資和并購的方式，確保自己不失去未來。

今年稍早時候，騰訊官方宣布的所投資公司數(shù)量“超過600家”，但內(nèi)部人士稱接近750家。騰訊第三季度財報顯示，根據(jù)公允價值計算，騰訊對關聯(lián)公司(上市的和未上市的)的投資額為人民幣2142億元。

截至2018年第三季度，騰訊投資企業(yè)的數(shù)量超過紅杉資本，投資收益占到騰訊總利潤約1/3，2016年和2017年，騰訊投資收益分別占據(jù)其利潤的7%，22%，截至2018年9月底第三季度，騰訊其他凈收益為人民幣88億元（約合12.7億美元）。

時報君根據(jù)公開信息不完全統(tǒng)計，今年以來掀起的內(nèi)地公司赴港股、美股上市浪潮中，其中有14家公司頻繁閃現(xiàn)騰訊的身影，其中包括映客、小米、美團點評、同程藝龍、華興資本、海底撈、夢創(chuàng)天地，赴美上市的愛奇藝、嗶哩嗶哩、虎牙、優(yōu)信二手車、拼多多、蔚來汽車、趣頭條、蘑菇街以及即將上市的騰訊音樂。剔除還未上市的騰訊音樂，騰訊參股的企業(yè)合計總市值達到11029億港元。

值得一提的是，騰訊參股的赴港上市公司自上市以來股價均出現(xiàn)下跌狀態(tài)，其中映客跌幅最大，達到49.53%，接近腰斬；美團點評自上市以來跌幅為25.67%；小米、華興資本股價跌幅分別為18.81%、17.41%。

以下為騰訊持股的港股上市公司：

赴美上市的企業(yè)也好不到哪去，除了愛奇藝、嗶哩嗶哩、蔚來汽車以外，其余個股股價均出現(xiàn)下跌，其中趣頭條自上市以來股價跌幅達到72%，優(yōu)信股價跌幅達到61.12%。

以下為騰訊參股的赴美上市公司明細單：

如此多的騰訊投資企業(yè)都選擇在2018年年底之前上市，一位香港中資券商分析師向時報君分析稱，流量紅利時期已過，微信用戶數(shù)增長已經(jīng)非常緩慢，天花板在2018年呈現(xiàn)，利用流量講故事的企業(yè)必須趕在流量枯竭之前上市套現(xiàn)。同時也是騰訊自身業(yè)務布局的需要，在核心業(yè)務游戲遭遇下滑后，短期內(nèi)已經(jīng)不可能有第二個類似王者榮耀的爆款游戲出現(xiàn)，快速變現(xiàn)投資業(yè)務可能也是公司的一個戰(zhàn)略。

記者采訪多位投行人士綜合觀點來看，騰訊近些年對外投資帶來的回報遠不止于收割IPO紅利。

“騰訊不是財務投資者，也并非是賺快錢”，上述中資券商分析師指出，騰訊大量對外投資主要有兩個意義：一是戰(zhàn)略布局，騰訊就是一個連接平臺，通過強大的流量入口參股介入到各個賽道中；二是騰訊支付業(yè)務的落地，也就是說騰訊每參與一個場景就意味著微信支付有了一個新的戰(zhàn)場。

來源：證券時報網(wǎng)公眾號（ID：wwwstcncom） 記者：羅曼