每經(jīng)編輯 杜宇    

1月7日訊，軍工板塊異動拉升，天海防務(wù)、亞星錨鏈、天奧電子、新興裝備、博云新材、安達(dá)維爾、中船防務(wù)、中兵紅箭等個股均有拉升表現(xiàn)。

分析人士表示，近兩年來軍工板塊的表現(xiàn)一直偏弱于同期大盤，以漲跌幅來看，軍工板塊一直處于偏后水平。顯然，當(dāng)前估值水平依舊處于歷史底部附近的軍工板塊在這樣的市況環(huán)境下很難為市場所重視。不過，同樣是出于其在弱市中表現(xiàn)出的韌性，每每在其蓄勢發(fā)力之際也都能引來市場對板塊后市空間的遐想。

交易機會仍需等待業(yè)內(nèi)人士表示，軍工板塊受益于軍改落地，以及軍民融合、軍品定價機制改革等相關(guān)政策推動。而業(yè)績兌現(xiàn)、估值不斷趨向合理有望令軍工股重獲資金青睞。在板塊基本面預(yù)期向好以及政策利好確定的背景下，后市板塊整體演繹空間可觀。

國盛證券強調(diào)，在低風(fēng)險偏好下，行業(yè)基本面持續(xù)好轉(zhuǎn)成為驅(qū)動板塊股價的主因，2018年第三季度軍工行業(yè)營收YoY+15%，凈利潤YoY+22%，預(yù)收高企，現(xiàn)金流改善明顯，業(yè)績逐季向好。一方面，由于板塊分化加劇，軍工龍頭率先迎來業(yè)績拐點，強者恒強，在大盤弱勢背景下相對收益明顯；而民參軍的“去偽存真”正經(jīng)歷估值與業(yè)績的雙殺。另一方面，由于板塊估值回落、持倉觸底，行業(yè)估值回至50-55倍，機構(gòu)持倉不足3%，均回至2013年水平處于歷史底部。

種種有利因素有望使板塊整體開啟反轉(zhuǎn)。而從交易的角度來看，在當(dāng)前A股市場條件下，客觀而言，雖然國防軍工板塊不確定性也有一定升高，短期期望板塊走出獨立行情并不現(xiàn)實。但東興證券指出，當(dāng)前市場情緒不振，國防軍工板塊處于低位，則大股東質(zhì)押比例提升，股權(quán)激勵的意愿不強，新解禁股減持壓力會增大等因素，都為軍工股帶來了不確定性，同時由于經(jīng)濟下行壓力大，不能期望板塊獨立于大盤或者宏觀經(jīng)濟期待走出一枝獨秀的行情，未來軍工板塊將大概率處于震蕩磨底過程。

每日經(jīng)濟新聞綜合（新華網(wǎng)）