每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 王晗    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

轉(zhuǎn)眼間，2018年已經(jīng)成為了歷史，除了存銀行、買貨基還能有點(diǎn)“可憐”的收益外，要想在去年的A股市場(chǎng)中分一杯羹，不掉層皮都算幸運(yùn)之至了。

所謂人往高處走，眼光還得朝前看，你我這等普通老百姓，2019年還是掂量著如何才能讓荷包鼓一點(diǎn)比較實(shí)在。所以：2019年怎么才能賺錢、多賺錢呢？

我堅(jiān)信一點(diǎn)，投資還得自己下功夫，只有研究到位了，才會(huì)有信心、有動(dòng)力，自然也就敢下重手投資了。這十來天，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者就真把公募基金這20年的數(shù)據(jù)翻了個(gè)底朝天，雖然數(shù)據(jù)看得眼花，但2018年的頹廢真是消散了許多——因?yàn)槲揖谷话l(fā)現(xiàn)，2019年賺錢大有希望，并且成功挖掘出硬核秘籍。

真相一：牛短熊長(zhǎng)？偽命題

“皮之不存，毛將焉附”，A股市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，基金也啥都別指望。不過，記者仔細(xì)統(tǒng)計(jì)了20年公募基金的大數(shù)據(jù)，其實(shí)真還有點(diǎn)出入。

從1998年以來的歷史平均收益情況看，偏股基金（主要指主動(dòng)管理類別）的平均收益率基本與上證綜指保持高度相關(guān)的波動(dòng)幅度，且具有很強(qiáng)的周期性，這點(diǎn)確實(shí)不假。不過，與A股典型特征不同的是，普通股基和偏股混合基金意外地呈現(xiàn)出牛長(zhǎng)熊短、漲多跌少的市場(chǎng)風(fēng)格。

劃重點(diǎn)了：基金市場(chǎng)——牛長(zhǎng)熊短。別不相信，仔細(xì)看看下面這組詳細(xì)數(shù)據(jù)。在可統(tǒng)計(jì)普通股基業(yè)績(jī)的14個(gè)年頭里，只有五年顯示虧損；操作更為靈活的偏股混合型基金類別中，有全年平均收益的17年中，處于負(fù)收益的年份也只有五年。也就是說，大部分年頭里，偏股基金投資都是能給投資者賺到錢的。

歷史上看，偏股基金的投資在牛市到來后，常伴隨著次年的市場(chǎng)大跌。2006~2007年迎來了A股大牛市，滬指一度站上6124點(diǎn)，而這段時(shí)間也是偏股基金的黃金期。以普通股票型基金為例，2006年、2007年，普通股基年度創(chuàng)收翻倍；不過2008年，普通股基當(dāng)年平均收益率折損超半。

與上述情形類似，2015年，公募偏股基金再度迎來小高潮，普通股基平均收益率也達(dá)到了46.55%；而A股急轉(zhuǎn)下行后（2016年），普通股基收益則為-10.87%。

不難看出，牛市來得越猛烈、來年虧得也越多。相比之下，震蕩市下，偏股基金反倒更安全，指數(shù)波動(dòng)小、股基波動(dòng)小，安全系數(shù)更高。所以，真相就是：別覺得A股可怕，其實(shí)基金的波動(dòng)性確實(shí)比大A股強(qiáng)得多。

真相二：跌了就跑？次年機(jī)會(huì)大

那么，2018年跌了，2019年究竟會(huì)如何，敢買不？

不難發(fā)現(xiàn)，普通股基和偏股混合基金歷史上共出現(xiàn)了5次“大跌年”，排除2018年，前4次收益大跌后，第二年的收益情況均出現(xiàn)改觀。

從普通股基角度來看，普通股票基金平均收益率分別在2005年、2008年、2011年、2016年出現(xiàn)虧損，上述年份的次年分別獲得122.98%、82.46%、5.98%、16.32%的平均收益水平。

另外，剔除2018年，偏股混合型基金也在2002年、2008年、2011年、2016年業(yè)績(jī)告負(fù)，第二年的偏股混合基金收益率也轉(zhuǎn)負(fù)為正。除了第3次大跌的次年只獲得超5%的平均業(yè)績(jī)外，其余年份次年收益均在10%以上。

從上述指標(biāo)我們可以總結(jié)規(guī)律，歷史上偏股基金的4次大跌，次年都沒能延續(xù)。而經(jīng)歷了2018年的大跌，按照公募20年的神奇規(guī)律來看，2019年普通股基和偏股混合型基金年度收益大概率也不會(huì)出現(xiàn)下跌，甚至還會(huì)有所斬獲。

真相三：市場(chǎng)不好就不賺？好的年份也會(huì)虧

仔細(xì)看了上面的大數(shù)據(jù)分析，相信大家和記者一樣，應(yīng)該心中還是有所期待的。不過，話又說回來，錢真的這么好賺嗎？

弱市中有大牛股，牛市中照樣也有大熊股。A股走弱的年份，偏股基金盈利情況自然不好，不過這并不意味著不好的年份不賺錢，也不意味著好的年份不虧錢?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者整理了5次股基大跌年的基金業(yè)績(jī)紅黑榜數(shù)據(jù)：

2005年，恰逢偏股基金小年，然而大跌的市場(chǎng)環(huán)境下，依然有27只偏股混合型基金年內(nèi)正收益，占比超60%。

同樣的情形也在2016年上演。2016年，股市大跌行情中，業(yè)績(jī)排名前五的普通股基斬獲超10%的收益率。

2018年上證綜指、深證成指跌幅均達(dá)20%以上，但是當(dāng)年的普通股基冠軍也獲得了正收益。

股市走牛，偏股基金收益率攀高，不過這也不意味投資不會(huì)虧損。2015年牛市中，盡管普通股票型基金和偏股混合型基金98%以上都獲得盈利，但當(dāng)年混合偏股基金業(yè)績(jī)后五名業(yè)績(jī)浸墨。

另外，記者也注意到，市場(chǎng)在反彈后股基的賺錢效應(yīng)也在凸顯，選取2006年、2009年、2012年、2017年4個(gè)反彈年份，普通股基、偏股混合型基金的賺錢比例均在79%以上。由此推測(cè)，2019年，若A股市場(chǎng)得以反彈，偏股基金的盈利比例將大幅提高。

是的，2019年我們充滿希望，不過也別把雞蛋全放在一個(gè)籃子里，多選擇幾只基金，大概率不會(huì)遇到一只?；鶐淼寞偪?，但至少不會(huì)為一只熊基去全部買單。

真相四：股基大跌買債基？靠譜

看完了股票型基金的大數(shù)據(jù)，記者更想給大家提醒的是，2019年其實(shí)依然風(fēng)險(xiǎn)和機(jī)遇同在，所以我們是不是可以在配置股票型基金的同時(shí)，適當(dāng)考慮債券基金的配置呢？

債券型基金雖然平均收益率相對(duì)低一些，但是抗周期性很強(qiáng)，除了個(gè)別年份幾乎能保證正收益。

從上圖可以看到，2003~2018年，僅有2004年、2011年的債基投資人沒能賺到錢。

不禁有人發(fā)出疑問：股基大跌時(shí)，債基的上漲概率有多高？

我們從圖中可以看出，在股基前4次大跌歷史上，次年的債基都維持了正收益。除去2008年股基大跌行情中，次年債基漲幅不及上年，剩余下跌年份債基均出現(xiàn)超上年漲幅的業(yè)績(jī)上漲。

若按照此規(guī)律，2019年債基年度漲幅應(yīng)超過4.21%，投資者應(yīng)提高債券配比，發(fā)揮債基補(bǔ)充作用。

看完了這么多的真相，對(duì)于2019年的投資，記者給到的建議是：如果你風(fēng)格偏激進(jìn)，那么不妨考慮股票基金、債券基金的比例為7:3或6:4；如果你風(fēng)格偏保守，那么就把這一比例倒過來，每個(gè)類型配置3~5只基金。等到2019年底再回頭來看，或許世界就真的不一樣了。