每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 盧九安    

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日前，中國(guó)人民銀行貨幣政策司司長(zhǎng)孫國(guó)峰在《中國(guó)金融》雜志上發(fā)表文章《貨幣政策回顧與展望》，其中多個(gè)方面值得重點(diǎn)關(guān)注。

孫國(guó)峰說(shuō)，改善貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，關(guān)鍵是形成激勵(lì)相容的機(jī)制，鼓勵(lì)銀行主動(dòng)加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持力度，而不是用下指標(biāo)、派任務(wù)的行政辦法。針對(duì)銀行信貸供給仍存在的三大約束，人民銀行正在積極采取措施加以緩解。

一是資本不足構(gòu)成實(shí)質(zhì)性約束。若不及時(shí)補(bǔ)充銀行資本，將制約其下一階段合理的信貸投放。對(duì)此，人民銀行正會(huì)同有關(guān)部門(mén)以永續(xù)債為突破口，加快推進(jìn)銀行發(fā)行永續(xù)債補(bǔ)充資本。

二是部分銀行信貸投放面臨流動(dòng)性約束。外匯形勢(shì)的變化使我國(guó)銀行體系總體面臨較大的中長(zhǎng)期流動(dòng)性缺口，再加上銀行內(nèi)部“以存定貸”的管理模式等，對(duì)信貸投放形成約束。人民銀行通過(guò)多種方式建立對(duì)銀行的正向激勵(lì)機(jī)制，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)發(fā)放普惠口徑1000萬(wàn)元以下的小微企業(yè)貸款，人民銀行通過(guò)定向降準(zhǔn)、定向中期借貸便利、再貸款等方式向金融機(jī)構(gòu)提供優(yōu)惠利率的長(zhǎng)期資金，精準(zhǔn)提供流動(dòng)性。2019年1月4日宣布的降準(zhǔn)政策分兩次實(shí)施，和春節(jié)前現(xiàn)金投放的節(jié)奏相適應(yīng)，精準(zhǔn)把握流動(dòng)性的總量。

三是利率傳導(dǎo)不暢也對(duì)銀行信貸需求形成約束。目前存貸款利率上下限已放開(kāi)，但人民銀行仍公布存貸款基準(zhǔn)利率，存在基準(zhǔn)利率與市場(chǎng)利率并存的利率“兩軌”，這實(shí)際上對(duì)市場(chǎng)化的利率調(diào)控和傳導(dǎo)形成一定阻礙。人民銀行將進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，推動(dòng)利率逐步“兩軌合一軌”。

孫國(guó)峰還提到，切實(shí)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域金融風(fēng)險(xiǎn)，平衡好促發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿，是打好防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)的重要一環(huán)。

當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行整體穩(wěn)健，但面臨的不確定因素仍然較多。對(duì)此，既要堅(jiān)持結(jié)構(gòu)性去杠桿的基本思路，又要把握好節(jié)奏力度，統(tǒng)籌考慮宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，平衡好促發(fā)展與防風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系，堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。要繼續(xù)推動(dòng)實(shí)施防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)方案，穩(wěn)定宏觀杠桿率，加快補(bǔ)齊監(jiān)管制度短板，有序化解影子銀行風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)妥處理地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，繼續(xù)推動(dòng)產(chǎn)能出清、債務(wù)出清、“僵尸企業(yè)”出清，繼續(xù)開(kāi)展互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)專項(xiàng)整治。充分發(fā)揮存款保險(xiǎn)作用，做實(shí)金融風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)、評(píng)估和處置機(jī)制。