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在近期兩市反彈過(guò)程中，主力資金仍保持相對(duì)謹(jǐn)慎態(tài)度，總體呈現(xiàn)“小幅流入大幅流出”態(tài)勢(shì)，截至1月23日，兩市主力資金已連續(xù)三個(gè)交易日凈流出。

1月至今整體流出

數(shù)據(jù)顯示，1月23日，滬深兩市主力資金凈流出91.37億元，其中，滬深300指數(shù)凈流出41.38億元，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)凈流出9.4億元，中小板指數(shù)凈流出21.74億元。

在1月21日-22日，主力資金分別凈流出42.17億元、180.54億元。1月以來(lái)至今，滬深兩市迎來(lái)溫和反彈，但主力資金整體仍為凈流出，達(dá)到93.98億元。

分析人士指出，盡管A股估值處于歷史底部區(qū)域，但內(nèi)外部不確定性因素仍然較多，市場(chǎng)難免受到擾動(dòng)。雖然近期市場(chǎng)有所回暖，但是板塊輪動(dòng)較快，量能、換手率等短期指標(biāo)并未得到明顯改善，因此，主力資金仍保持一定謹(jǐn)慎態(tài)度。

浙商證券則表示，在海外資金加倉(cāng)的同時(shí)，兩融余額走低，國(guó)內(nèi)投資者并未積極參與此次反彈。從過(guò)去的情形來(lái)看，海外資金加倉(cāng)并不意味著市場(chǎng)能夠持續(xù)走高，這從去年12月的行情得到證實(shí)。另外，春節(jié)前市場(chǎng)交易較為清淡，成交并不活躍，且商譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)也是制約市場(chǎng)的重要因素。春節(jié)前市場(chǎng)仍存小幅波動(dòng)的可能。

家用電器受青睞

從行業(yè)層面看，23日，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，化工、汽車、家用電器等行業(yè)實(shí)現(xiàn)主力資金凈流入，分別為36915.20萬(wàn)元、19251.69萬(wàn)元、13545.71萬(wàn)元。

在余下主力資金凈流出行業(yè)中，醫(yī)藥生物、非銀金融、通信、電子、計(jì)算機(jī)、傳媒等行業(yè)凈流出金額較大，分別為108417.59萬(wàn)元、105763.87萬(wàn)元、101915.86萬(wàn)元、85689.58萬(wàn)元、79975.50萬(wàn)元、74728.16萬(wàn)元。

從近三個(gè)交易日看，家用電器是唯一實(shí)現(xiàn)凈流入行業(yè)，達(dá)到7772.96萬(wàn)元，此外，休閑服務(wù)凈流出相對(duì)較少，達(dá)到1780.42萬(wàn)元。醫(yī)藥生物則是近三個(gè)交易日凈流出最多的行業(yè)，為32.04億元。

可見(jiàn)，雖然近期大消費(fèi)品種有所表現(xiàn)，但主力資金對(duì)其則產(chǎn)生分化，對(duì)于家用電器板塊，山西證券表示，2019年家電市場(chǎng)將呈現(xiàn)整體疲弱，局部存在亮點(diǎn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，龍頭優(yōu)勢(shì)愈加明顯。當(dāng)前家電各子行業(yè)呈現(xiàn)出不同的發(fā)展階段。彩電已進(jìn)入到技術(shù)更新后期，“空冰洗”邁入技術(shù)創(chuàng)新帶來(lái)的更新升級(jí)階段，“廚小”家電則處于升級(jí)與成熟并行的上升階段。龍頭企業(yè)利用資金優(yōu)勢(shì)、技術(shù)優(yōu)勢(shì)、效率優(yōu)勢(shì)加速轉(zhuǎn)型升級(jí)，一方面海外市場(chǎng)擴(kuò)張，在當(dāng)?shù)刂苯釉O(shè)廠以及研發(fā)投入降低出口的政策風(fēng)險(xiǎn)；一方面全球化并購(gòu)國(guó)際知名品牌節(jié)省研發(fā)成本，提升自身品牌競(jìng)爭(zhēng)力及技術(shù)實(shí)力實(shí)現(xiàn)全球化業(yè)務(wù)布局和產(chǎn)業(yè)快速升級(jí)。在宏觀環(huán)境基本穩(wěn)定、房地產(chǎn)投資增速放緩、城鄉(xiāng)可支配收入差距縮小、家電市場(chǎng)規(guī)模同比下降的背景下，考慮企業(yè)未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鏊俸蜌v史估值水平，給予行業(yè)“中性”的投資策略，結(jié)構(gòu)性看好子行業(yè)表現(xiàn)。