每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

余額寶平臺自2018年5月開放以來，已經(jīng)引入了13只貨基，加上天弘余額寶，目前該平臺共有14只貨基。雖然天弘余額寶的規(guī)模在這些貨基進駐之后出現(xiàn)了下降，但是余額寶整個平臺的貨基規(guī)模仍在不斷“狂奔”。

不過《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，從最新披露的基金四季報來看，余額寶平臺的規(guī)模增長首次“剎住車”，相比2018年三季度末的總規(guī)模，開始出現(xiàn)了下滑。

余額寶平臺總規(guī)模首降

自2018年底以來，余額寶等貨幣基金的七日年化收益率開始有所回升，不少余額寶平臺的貨基收益率更是回到了3%以上。但是收益回升的同時，并沒有帶來規(guī)模的進一步增長。

從最新披露的基金四季報來看，在2018年四季度末，余額寶平臺總的貨基規(guī)模相比于2018年三季度末卻出現(xiàn)了下降。

具體如下：

可以看出，2018年四季度末，余額寶平臺總的規(guī)模約為19211.85億份，而2018年三季度末的總規(guī)模為19285.03億份，減少了約73億份。要知道，在2018年5月份開放之后，余額寶平臺的貨基總規(guī)模都是一路在上升，而此次則是首次出現(xiàn)了下滑。

再具體從各只基金來看，規(guī)模在千億級別以上的貨基，比如博時現(xiàn)金收益貨幣A、國泰利是寶貨幣、華安日日鑫貨幣A的增長速度已經(jīng)明顯放緩，但一些小規(guī)模的或者是2018年四季度才進駐的貨基，依然保持了快速的增長，比如國投瑞銀添利寶貨幣A、融通易支付貨幣A、銀河銀富貨幣A等。

值得一提的是，自2018年5月平臺開放以來，基本上每個月都有新的貨基接入。那么，進入2019年會不會也是同樣的節(jié)奏呢？

據(jù)相關(guān)人士介紹，現(xiàn)在因為有（風(fēng)險準備金）200倍的限制，所有要再出現(xiàn)一家上萬億的情況可能性不大，整體的貨幣增長空間其實也有限。另外，具體還得看用戶的需求量有多大，比如現(xiàn)在的公司已經(jīng)滿足不了用戶的需求了，那么可能會考慮繼續(xù)新增。

四季度拉長組合久期

此外，從規(guī)模最大的天弘余額寶來看，在2018年四季度的規(guī)模下降也比較快，從期初的13232.12億份已經(jīng)下滑至期末的11327.07億份，相當(dāng)于單季度又降了約1900億份。

而在規(guī)模下降的同時，天弘余額寶在四季度還做了一些持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整，最明顯的變化在于拉長了持有組合的久期。從2018年三季報來看，投資組合平均剩余期限為49天，而2018年四季報顯示，投資組合平均剩余期限為57天。

具體到組合分布上，2018年四季度末平均剩余期限在30天以內(nèi)的資產(chǎn)，占基金資產(chǎn)凈值的比例達到50.15%，高于2018年3季度末的41.84%，而平均剩余期限在90天(含)~120天以及120天(含)~397天（含）的資產(chǎn)，占基金資產(chǎn)凈值的比例則從2018年三季度末的1.01%和6%，提升至2018年四季度末的5.65%和12.88%。

這種拉長組合久期的操作，在其他千億級別以上的基金中也有出現(xiàn)，華安日日鑫貨幣和國泰利是寶貨幣都是如此。以國泰利是寶貨幣為例，2018年三季度末投資組合的平均剩余期限為87天，而到了2018年四季度末，則已經(jīng)拉長到了110天。

從收益率方面來看，目前余額寶平臺的14只貨基中，有5只基金的七日年化收益率突破了3%。這5只基金中，有4只基金的投資組合平均剩余期限都在90天以上，而最短的1只，剩余期限也有85天。