每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

余額寶平臺(tái)自2018年5月開(kāi)放以來(lái)，已經(jīng)引入了13只貨基，加上天弘余額寶，目前該平臺(tái)共有14只貨基。雖然天弘余額寶的規(guī)模在這些貨基進(jìn)駐之后出現(xiàn)了下降，但是余額寶整個(gè)平臺(tái)的貨基規(guī)模仍在不斷“狂奔”。

不過(guò)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，從最新披露的基金四季報(bào)來(lái)看，余額寶平臺(tái)的規(guī)模增長(zhǎng)首次“剎住車(chē)”，相比2018年三季度末的總規(guī)模，開(kāi)始出現(xiàn)了下滑。

余額寶平臺(tái)總規(guī)模首降

自2018年底以來(lái)，余額寶等貨幣基金的七日年化收益率開(kāi)始有所回升，不少余額寶平臺(tái)的貨基收益率更是回到了3%以上。但是收益回升的同時(shí)，并沒(méi)有帶來(lái)規(guī)模的進(jìn)一步增長(zhǎng)。

從最新披露的基金四季報(bào)來(lái)看，在2018年四季度末，余額寶平臺(tái)總的貨基規(guī)模相比于2018年三季度末卻出現(xiàn)了下降。

具體如下：

可以看出，2018年四季度末，余額寶平臺(tái)總的規(guī)模約為19211.85億份，而2018年三季度末的總規(guī)模為19285.03億份，減少了約73億份。要知道，在2018年5月份開(kāi)放之后，余額寶平臺(tái)的貨基總規(guī)模都是一路在上升，而此次則是首次出現(xiàn)了下滑。

再具體從各只基金來(lái)看，規(guī)模在千億級(jí)別以上的貨基，比如博時(shí)現(xiàn)金收益貨幣A、國(guó)泰利是寶貨幣、華安日日鑫貨幣A的增長(zhǎng)速度已經(jīng)明顯放緩，但一些小規(guī)模的或者是2018年四季度才進(jìn)駐的貨基，依然保持了快速的增長(zhǎng)，比如國(guó)投瑞銀添利寶貨幣A、融通易支付貨幣A、銀河銀富貨幣A等。

值得一提的是，自2018年5月平臺(tái)開(kāi)放以來(lái)，基本上每個(gè)月都有新的貨基接入。那么，進(jìn)入2019年會(huì)不會(huì)也是同樣的節(jié)奏呢？

據(jù)相關(guān)人士介紹，現(xiàn)在因?yàn)橛校L(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金）200倍的限制，所有要再出現(xiàn)一家上萬(wàn)億的情況可能性不大，整體的貨幣增長(zhǎng)空間其實(shí)也有限。另外，具體還得看用戶(hù)的需求量有多大，比如現(xiàn)在的公司已經(jīng)滿(mǎn)足不了用戶(hù)的需求了，那么可能會(huì)考慮繼續(xù)新增。

四季度拉長(zhǎng)組合久期

此外，從規(guī)模最大的天弘余額寶來(lái)看，在2018年四季度的規(guī)模下降也比較快，從期初的13232.12億份已經(jīng)下滑至期末的11327.07億份，相當(dāng)于單季度又降了約1900億份。

而在規(guī)模下降的同時(shí)，天弘余額寶在四季度還做了一些持倉(cāng)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，最明顯的變化在于拉長(zhǎng)了持有組合的久期。從2018年三季報(bào)來(lái)看，投資組合平均剩余期限為49天，而2018年四季報(bào)顯示，投資組合平均剩余期限為57天。

具體到組合分布上，2018年四季度末平均剩余期限在30天以?xún)?nèi)的資產(chǎn)，占基金資產(chǎn)凈值的比例達(dá)到50.15%，高于2018年3季度末的41.84%，而平均剩余期限在90天(含)~120天以及120天(含)~397天（含）的資產(chǎn)，占基金資產(chǎn)凈值的比例則從2018年三季度末的1.01%和6%，提升至2018年四季度末的5.65%和12.88%。

這種拉長(zhǎng)組合久期的操作，在其他千億級(jí)別以上的基金中也有出現(xiàn)，華安日日鑫貨幣和國(guó)泰利是寶貨幣都是如此。以國(guó)泰利是寶貨幣為例，2018年三季度末投資組合的平均剩余期限為87天，而到了2018年四季度末，則已經(jīng)拉長(zhǎng)到了110天。

從收益率方面來(lái)看，目前余額寶平臺(tái)的14只貨基中，有5只基金的七日年化收益率突破了3%。這5只基金中，有4只基金的投資組合平均剩余期限都在90天以上，而最短的1只，剩余期限也有85天。