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“今年企業(yè)年金業(yè)務大有機會。”一家大型機構年金業(yè)務負責人日前告訴記者，會努力開拓企業(yè)年金業(yè)務。另有基金人士預計，今年企業(yè)年金新增規(guī)模在千億元級別。此外，同為養(yǎng)老金第二支柱，職業(yè)年金入市今年也將取得顯著進展。記者獲悉，各地職業(yè)年金受托機構“選秀”有望在上半年全部結束。

在監(jiān)管部門鼓勵長線資金入市的背景下，養(yǎng)老金有望逐步成為股市的重要增量資金，發(fā)揮“壓艙石”作用，促進市場健康穩(wěn)定發(fā)展。

企業(yè)年金或迎千億級增量

多方面信息顯示，今年企業(yè)年金基金的增量有望來自三個方面。

一是部分企業(yè)的企業(yè)年金繳費比例有望提高。深圳一家基金公司年金業(yè)務人士告訴記者，“按照國資委最新要求，下屬企業(yè)可能增加企業(yè)年金規(guī)模，因此會帶來增量。增量可能主要交給之前拿到年金管理人資格的機構，年金委托規(guī)模有望增加。”

記者獲悉，近期多地國資委發(fā)布了規(guī)范監(jiān)管企業(yè)實施企業(yè)年金的相關文件。根據文件精神，企業(yè)年金繳費比例上限總體上調。例如，浙江省國資委1月23日發(fā)布《關于省屬企業(yè)規(guī)范實施企業(yè)年金的意見》。比照原有文件，一項修改內容就是提高繳費比例上限。2009年出臺的相關文件規(guī)定企業(yè)繳費不得超過本企業(yè)上年度職工工資總額（參加企業(yè)年金的職工上一會計年度實際發(fā)放的工資總額）的5%?，F修改為：企業(yè)繳費部分每年最高不得超過本企業(yè)上年職工工資總額的8%，企業(yè)和職工個人繳費合計每年不得超過本企業(yè)上年職工工資總額的12%。

北京一家基金公司年金業(yè)務人士表示，央企的企業(yè)年金可能有一定增量，預計距離落地還需一段時間。

二是事業(yè)單位非在編人員參與企業(yè)年金基金有望成為新增長點。“等職業(yè)年金落地后，事業(yè)單位非在編人員有望開始落實企業(yè)年金。”一家大型機構年金業(yè)務人士說，“不過，這部分增量難以準確預計。因為對于會有多少事業(yè)單位非在編人員參加、繳費比例多少，目前還沒有統(tǒng)計數據。”

三是職業(yè)年金倒逼效應。一家大型機構年金業(yè)務負責人表示，今年職業(yè)年金將加速落地，可能倒逼有條件的企業(yè)抓緊啟動企業(yè)年金。

有基金人士預計，綜合來看，今年企業(yè)年金的新增規(guī)?？赡茉谇|元級別。

人力資源和社會保障部2018年12月17日發(fā)布的數據顯示，2018年三季度末，全國企業(yè)年金積累資金總規(guī)模為14223.17億元，較二季度末增加537.12億元；全國范圍內參加職工人數達2352.26萬人，較二季度末增加約9.93萬人。

職業(yè)年金受托機構“選秀”

同為養(yǎng)老金第二支柱，職業(yè)年金入市已按下“加速鍵”。

公開信息顯示，1月18日，上海市職業(yè)年金受托機構評選結果出爐；1月23日，福建省職業(yè)年金受托機構評選結果揭曉；1月28日，安徽省職業(yè)年金受托機構評選結果公示，同日河南省職業(yè)年金托管機構評選結果揭曉……加上此前中央國家機關事業(yè)單位以及山東等地職業(yè)年金受托機構走完“選秀”流程，職業(yè)年金入市進程持續(xù)推進。據記者了解，各地職業(yè)年金受托機構“選秀”有望上半年全部結束。

對于機構來說，職業(yè)年金無疑是兵家必爭之地。“職業(yè)年金繳費是剛性的，拿到受托機構資格之后，未來就有源源不斷的增量，這部分潛力非常大。”北京一家基金公司分管該業(yè)務的高管說。

另有相關人士告訴記者，由于更換投資管理人程序較復雜，且賬戶“交易磨損”較大，轉換成本較高，因此年金資金比較穩(wěn)定。據估算，職業(yè)年金存量規(guī)模約7000億元，增量規(guī)?？赡苊磕暝?500億元左右。

職業(yè)年金入市日益臨近。一家拿到多個職業(yè)年金計劃的機構負責人稱，真正運作第一筆資金的時間大概率是在二季度，可能是中央國家機關事業(yè)單位的職業(yè)年金資金，體量預計不會很大，更多的是信號意義。

穩(wěn)健成關鍵詞

從記者了解的情況來看，穩(wěn)健是養(yǎng)老金運作起步階段的關鍵詞。

一家基金公司年金業(yè)務負責人表示，運作初期，一般會先以成本計價類資產以及固定收益資產的配置為主。隨著“安全墊”增厚，再逐步提升權益類資產配置比例。

另一家基金公司分管業(yè)務的高管在闡釋職業(yè)年金投資理念時表示，絕對收益是第一目標，單月回撤和季度回撤將分別控制在1%和2%以內。因此，從投資管理框架來看，大類資產配置應該貢獻80%以上的收益來源。同時，以標準化固收資產為基礎，在嚴控信用風險的前提下，引入非標資產、交易不活躍的私募債券、ABS等高收益固收資產作為組合中間層。最后再適度配置權益資產，以絕對收益為目標，獲取超額收益。

談及養(yǎng)老金入市對A股的中長期影響，業(yè)內人士分析，養(yǎng)老金入市將增加市場“壓艙石”。養(yǎng)老金主要由機構運作，A股的機構化程度將提升。此外，養(yǎng)老金入市將推動社會責任投資并促進市場創(chuàng)新。