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當(dāng)市場的目光聚焦在貿(mào)易局勢(shì)、美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策動(dòng)態(tài)和美墨邊境墻修建事宜時(shí)，決定美國22萬億美元天量公共債務(wù)償付能力的大日子正在一步步逼近。

美國聯(lián)邦債務(wù)上限的暫停日期將于3月1日（本周五）結(jié)束，債務(wù)上限將在3月2日重啟，而美國國會(huì)兩黨似乎還沒有心力去達(dá)成臨時(shí)提高債務(wù)上限的協(xié)議。

無黨派的美國國會(huì)預(yù)算辦公室（CBO）周二警告稱，如果國會(huì)沒有及時(shí)提高債務(wù)上限，美國財(cái)政部將在本財(cái)年于9月30日結(jié)束前后“沒有現(xiàn)金可用”。這代表，在財(cái)政部耗盡所有“非常規(guī)手段”的權(quán)宜之計(jì)幫助政府融資后，美國可能在今年早秋面臨公共債務(wù)償付的困境。

如果美國國會(huì)無法在下一財(cái)年開啟（今年10月1日）之前提高債務(wù)上限，那么2020財(cái)年美國的財(cái)政支出規(guī)模將自動(dòng)削減1250億美元，比2019財(cái)年減少10%?？赡鼙幌鳒p的開支中，國防開支超過700億美元，非國防開支超500億美元，屆時(shí)，不少美國軍人和仰賴政府發(fā)工資的文職官員將受到不小沖擊。

美國將在3月11日發(fā)布簡版的聯(lián)邦預(yù)算法案，并于3月18日發(fā)布完整版的預(yù)算法案。據(jù)消息人士，特朗普希望下一財(cái)年將國防開支增加到7500億美元，比2019年的7160億美元高出340億美元，增加的部分主要用于資助國防部的“海外或有事項(xiàng)行動(dòng)”計(jì)劃，也被媒體稱作美國的“戰(zhàn)爭基金”。

2017年美國總統(tǒng)特朗普上任之初，美國也遭遇了一次債務(wù)上限危機(jī)，并引起國際社會(huì)的廣泛關(guān)注。美國財(cái)長努姆欽曾兩次致信國會(huì)，敦促盡早提高債務(wù)上限或者延長債務(wù)上限暫停期，否則美國政府將很快出現(xiàn)部分關(guān)門，也不排除因現(xiàn)金耗盡而出現(xiàn)債務(wù)違約，引發(fā)全球金融市場的劇烈反應(yīng)。

據(jù)華爾街見聞當(dāng)時(shí)援引的分析文章，自1939年美國采用總債務(wù)上限模式控制聯(lián)邦債務(wù)至今，債務(wù)上限被提升了105次，2000年后就被提升了18次。隨著美國聯(lián)邦債務(wù)的不斷增加以及參眾兩院對(duì)待債務(wù)上限問題的分歧日益加劇，債務(wù)上限危機(jī)在可預(yù)見的將來出現(xiàn)頻率會(huì)越來越高：

美國國債一直被視為全球最安全、最具流動(dòng)性的金融資產(chǎn)，既是金融交易中最主要的押品，國債收益率也是幾乎所有金融產(chǎn)品定價(jià)的基準(zhǔn)。鑒于美國國債在全球金融系統(tǒng)中的重要地位，一旦違約將引發(fā)極其嚴(yán)重的后果。再加上中國持有大量的美國國債，中國企業(yè)發(fā)行美元債券也越來越多，因此，對(duì)美國債務(wù)上限危機(jī)進(jìn)行研究，對(duì)于防范金融市場風(fēng)險(xiǎn)具有重要的現(xiàn)實(shí)指導(dǎo)意義。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾今日在參議院金融委員會(huì)聽證上，也提到了債務(wù)上限“大限壓頂”的嚴(yán)重性。他表示，如果無法上調(diào)政府債務(wù)上限，將造成不確定性。不能按時(shí)償還所有的政府債務(wù)將是一件大事，可能會(huì)對(duì)美國經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生大規(guī)模負(fù)面影響：

“如期償債是我認(rèn)為美國政府應(yīng)該始終做到的。有觀點(diǎn)認(rèn)為，美國不應(yīng)在債務(wù)到期時(shí)兌付所有這些債務(wù)，這是想都不該想的。還有觀點(diǎn)認(rèn)為，如果一個(gè)國家能通過本幣融資，赤字也就無關(guān)緊要，這種看法同樣是錯(cuò)誤的。”

CBO今日的報(bào)告稱，4月美國政府將流入較大一筆稅金收入，財(cái)政部運(yùn)用非常規(guī)的“特殊措施”也可以保障聯(lián)邦政府繼續(xù)融資幾個(gè)月，這代表美國國會(huì)還有一定的緩沖期來討論關(guān)鍵問題。財(cái)經(jīng)媒體MarketWatch分析稱，可動(dòng)用的非常規(guī)工具包括暫停投資公務(wù)員的退休金和聯(lián)邦雇員基金等。

美國國會(huì)參議院金融委員會(huì)主席、共和黨大佬Chuck Grassley周一暗示，國會(huì)可能在本財(cái)年末、最終的債務(wù)上限提升截至日期前再作出決定。他不排除提升債務(wù)上限的可能性，作為2020財(cái)年預(yù)算上限的一部分。眾議院少數(shù)黨領(lǐng)袖、共和黨人Kevin McCarthy則表示，他希望提升債務(wù)上限的任何議案都體現(xiàn)“預(yù)算削減”的思路，“現(xiàn)在是討論降低美國長期債務(wù)的絕佳時(shí)期。”

據(jù)彭博社報(bào)道，國會(huì)兩黨的分歧依舊存在。眾議院多數(shù)黨領(lǐng)袖、民主黨人Steny Hoyer今日表示，他已經(jīng)告訴財(cái)長姆努欽，自己將支持“無條件提升”債務(wù)上限。他認(rèn)為，債務(wù)上限是個(gè)虛假的問題，上限本身就要定期提高，“因?yàn)樨?cái)政支出已經(jīng)被國會(huì)批準(zhǔn)并制定出來了”。

美國財(cái)政部今年2月初公布的數(shù)據(jù)顯示，美國債務(wù)水平持續(xù)攀升，國家債務(wù)首次突破22萬億美元大關(guān)，家庭債務(wù)也升至歷史新高，比2008年金融危機(jī)時(shí)期的峰值高出7%。美國僅花了11個(gè)月的時(shí)間，就將國家債務(wù)規(guī)模從21萬億增加到22萬億美元。

美國金融博客網(wǎng)站Zero Hedge曾評(píng)論指出，在某個(gè)時(shí)候，市場最終將開始關(guān)注美國的長期債務(wù)狀況——這在很大程度上是不可持續(xù)的。當(dāng)這種情況發(fā)生時(shí)，如果股市再次出現(xiàn)大規(guī)模拋售，美國國債將不再是“安全港”。

一些分析人士表示，今年政府關(guān)門創(chuàng)下了歷史最長的35天紀(jì)錄，導(dǎo)致的歷史性失靈也為債務(wù)上限之爭開創(chuàng)了一個(gè)惡劣的先例。如果不提高債務(wù)上限，美國可能會(huì)出現(xiàn)部分債務(wù)違約，這一史無前例的舉動(dòng)將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生沖擊波。

（華爾街見聞 杜玉）