特約記者丨王麗 每經(jīng)記者丨李星 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 張北

圖片來源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

“現(xiàn)在統(tǒng)一口徑由母公司長城華冠發(fā)布……”母公司連發(fā)四份公告后，造車新勢力前途汽車十分謹(jǐn)言。

2月20日，北京長城華冠汽車科技股份有限公司（以下簡稱長城華冠）發(fā)布公告稱，擬申請公司股票終止在新三板掛牌，并發(fā)布了對異議股東權(quán)益保護(hù)的措施。“長城華冠是主動在新三板摘牌，而不是被摘牌。”一位長城華冠相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受每日經(jīng)濟(jì)新聞記者采訪時表示，這是出于對公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃和在資本市場上積極籌劃所做出的決定。

記者注意到，在發(fā)布擬摘牌公告前一天，長城華冠剛公布一筆6億元的融資進(jìn)展。自2015年登陸新三板以來，長城華冠已陸續(xù)融資超過20億元。

一位資本市場業(yè)內(nèi)人士告訴記者，從融資情況看，長城華冠已經(jīng)屬于新三板的明星企業(yè)。

“明星”企業(yè)突發(fā)摘牌公告后引起外界關(guān)注和猜測。長城華冠申請終止掛牌新三板是否會影響前途汽車的“前途”？

三年融資超20億元

成立于2003年的長城華冠，初期以一家汽車設(shè)計(jì)公司進(jìn)入大眾視野，2015年成立旗下品牌前途汽車，同年在新三板掛牌，現(xiàn)主營業(yè)務(wù)為傳統(tǒng)汽車、新能源汽車、軍用車輛的設(shè)計(jì)以及電動車研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

從公開發(fā)展路線來看，長城華冠成立十年后開始走資本路線。通過查閱資料，記者了解到，2013年長城華冠得到天使投資，2014年再獲由泰豪晟大投資、盛景網(wǎng)聯(lián)、國信證券、盛景嘉成等機(jī)構(gòu)領(lǐng)投的4千萬A輪融資，2015年9月正式登陸新三板，成為新三板新能源第一股。至此，長城華冠的融資工作進(jìn)入快軌道。

粗略統(tǒng)計(jì)，自在新三板掛牌至今三年期間，長城華冠通過定向增發(fā)共募集資金超過二十億元，最近一筆在長城華冠2月20日公布擬摘牌前一個月剛剛到賬。根據(jù)2019年1月29日長城華冠公告內(nèi)容，華寶信托以近6億元的現(xiàn)金方式認(rèn)購長城華冠2018年8月啟動的定向增發(fā)的股份額。

2月20日當(dāng)天，長城華冠圍繞擬申請終止新三板掛牌，以及對異議股東權(quán)益保護(hù)措施連發(fā)四則公告。長城華冠稱，經(jīng)慎重考慮，公司擬向全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)申請公司股票終止掛牌。

針對有異議的股東，長城華冠表示，將按照不低于異議股東取得公司股份時的成本價(jià)格收購異議股東所持有的公司股份，具體價(jià)格以雙方協(xié)商確定為準(zhǔn)，并再發(fā)公告，將于3月7日召開2019年第一次臨時股東大會。

造車燒錢

長城華冠為何要在新三板摘牌？按照長城華冠的說法，摘牌計(jì)劃是根據(jù)公司整體戰(zhàn)略規(guī)劃、進(jìn)一步資本市場運(yùn)作籌劃及長期經(jīng)營發(fā)展的需要，結(jié)合當(dāng)前市場環(huán)境、政策環(huán)境及公司所處的發(fā)展階段等內(nèi)外部因素，再三考慮后而為之。

業(yè)內(nèi)共識，造車便要“燒錢”，要和資金賽跑，長城華冠旗下的造車新勢力前途汽車也不例外。

以2015年為節(jié)點(diǎn)，這一年長城華冠成立前途汽車，旗下首款高端電動車跑車K50概念車在上海車展亮相，同時資金鏈也隨之明顯下行。受造車“拖累”，長城華冠長期虧損，期間募得資金也大都用于造車計(jì)劃。官方數(shù)據(jù)顯示，2015年至2018年前三季度，長城華冠歸屬于掛牌公司股東凈利潤分別為：-2174.7萬元、-9844.28萬元、-2.26億元、-3.7億元，虧損額擴(kuò)大，期間負(fù)債率最高達(dá)69%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額長期入不敷出。

早在2015年， K50在上海國際車展亮相時，前途汽車董事長陸群稱，前途K50基本達(dá)到可以量產(chǎn)的技術(shù)要求。但時隔三年，2018年8月，前途K50才終于迎來真正量產(chǎn)期。

長城華冠對K50給予厚望，在體驗(yàn)店設(shè)立、品牌宣傳、市場營銷等方面投入重金。長城華冠的財(cái)報(bào)顯示，2018年前三季度，長城華冠的銷售費(fèi)用超過1億元，同比上年多出七千多萬元，管理費(fèi)用也同比多出一億多元。

但這款精心打造了六年之久的電動跑車市場反響平平。公開數(shù)據(jù)顯示，截止到目前，K50僅售出59輛。這一銷量在已經(jīng)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)的造車新勢力中幾乎墊底。但上述長城華冠相關(guān)負(fù)責(zé)人對K50銷量為59輛的說法進(jìn)行了否認(rèn)，他稱“具體銷量以公告為主，但不止59輛”。

長城華冠從新三板摘牌后，前途汽車未來將如何發(fā)展？“前途汽車的研發(fā)、生產(chǎn)工作正在按部就班的進(jìn)行中。”據(jù)上述長城華冠相關(guān)負(fù)責(zé)人透露，公司已經(jīng)開始為參加今年上海車展做準(zhǔn)備，并計(jì)劃在車展上發(fā)布一款全新概念車。

除了造車資金壓力，長城華冠還面臨還債的壓力。2018年前三季度末，長城華冠短期借款4.4億元，應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款超過3億元。

隨著產(chǎn)品規(guī)模的擴(kuò)大，長城華冠對資金的需求也將增大。據(jù)上述長城華冠董秘辦工作人員透露，前途汽車旗下四款車型正在加速研發(fā)中，今年上海車展期間，前途汽車將發(fā)布全新概念車。據(jù)了解，前途汽車未來計(jì)劃打造高中低三個平臺，將在五年內(nèi)累計(jì)開發(fā)6-7款車型，覆蓋經(jīng)濟(jì)實(shí)用型、B級車、SUV及44、45座高端轎跑。

轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板吸金？

高成本、虧損、持續(xù)“燒錢”，長城華冠需要資金“充血”。

記者從知情人士處獲悉，長城華冠在新三板摘牌后預(yù)轉(zhuǎn)向如今炙手可熱的科創(chuàng)板。這和長城華冠在公告中“進(jìn)一步在資本市場運(yùn)作籌劃”的說辭呼應(yīng)。

不過，上述長城華冠董秘辦工作人員在接受NBD汽車采訪時未就去向明確回應(yīng)，表示資本市場會有進(jìn)一步運(yùn)作的考慮，最終往哪個方向走，咨詢各大機(jī)構(gòu)之后，結(jié)合公司目前的發(fā)展情況，最終會找到一個更適合公司發(fā)展的路徑。

但有接近長城華冠的知情人士對記者表示：“長城華冠計(jì)劃近期登陸科創(chuàng)板。”對此，長城華冠相關(guān)負(fù)責(zé)人也并未向記者對這一觀點(diǎn)進(jìn)行否認(rèn)。

“如果一家新三板掛牌的企業(yè)想要登陸科創(chuàng)板，就必須從新三板中退出。”海通證券分析師曾彪告訴記者，新三板和科創(chuàng)板是不能同時存在的。

一位多年從事資本案例操作的法務(wù)人員告訴記者，目前整個新三板的市場流通性較弱，對長城華冠來說，有一個更活躍的融資平臺是很重要的事情。同時，科創(chuàng)板是一個相對更開放的平臺，允許虧損及存在未彌補(bǔ)虧損的企業(yè)上市。該法務(wù)人員告訴記者，最近從新三板摘牌的企業(yè)，很多都在籌備登陸科創(chuàng)板。

值得注意的是，今年年初，網(wǎng)上流傳一份科創(chuàng)板的首批掛牌企業(yè)名單，名單包含的56家企業(yè)中，威馬汽車、知豆汽車、蔚來汽車、珠海銀隆、奇點(diǎn)汽車、小鵬汽車等8家造車新勢力，但多家造車新企已否認(rèn)該信息。