按計劃，上交所審核系統(tǒng)于18日正式進(jìn)入生產(chǎn)狀態(tài)，通過該系統(tǒng)提交的文件將被視為正式的科創(chuàng)板IPO申請文件。目前，上交所網(wǎng)站已可公開查詢科創(chuàng)板企業(yè)申報信息。

科創(chuàng)板上市審核6大步驟公布 尚未顯示上榜企業(yè)

上交所科創(chuàng)板發(fā)行上市審核網(wǎng)站顯示，科創(chuàng)板審核流程共包括6個步驟，上交所收到發(fā)行上市申請文件后5個工作日內(nèi)作出是否予以受理的決定；審核機構(gòu)自受理之日起20個工作日內(nèi)發(fā)出審核問詢，發(fā)行人及保薦人應(yīng)及時、逐項回復(fù)問詢，審核問詢可多輪進(jìn)行，審核時限為三個月；上市委召開會議對審核機構(gòu)出具的審核報告及發(fā)行人上市申請文件進(jìn)行審議；報送證監(jiān)會；證監(jiān)會在20個工作日內(nèi)對發(fā)行人的注冊申請作出同意或者不予注冊的決定。證監(jiān)會同意注冊的決定自作出之日起1年內(nèi)有效，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照規(guī)定在注冊決定有效期內(nèi)發(fā)行股票，發(fā)行時點由發(fā)行人自主選擇。

而網(wǎng)站“項目動態(tài)”和“信息披露”欄目目前尚未顯示企業(yè)上榜。

科創(chuàng)板開通對A股影響

天風(fēng)證券認(rèn)為，回顧創(chuàng)業(yè)板的首發(fā)公司、交易制度、定價機制、市場環(huán)境，與科創(chuàng)板有不少相似之處，創(chuàng)業(yè)板上市前后的市場節(jié)奏和對存量市場的影響，對于科創(chuàng)板而言，也有不少借鑒意義。

行業(yè)分布類似：創(chuàng)業(yè)板首批公司以醫(yī)藥和制造類企業(yè)居多，本次科創(chuàng)板可能首批同樣以醫(yī)藥和制造類公司居多。

公司數(shù)量類似，但體量可能更大：創(chuàng)業(yè)板首發(fā)28家公司，平均市值50億、平均募資5個億。但此次科創(chuàng)板首批公司可能體量和市值更大。

首發(fā)估值較高：創(chuàng)業(yè)板首批公司平均PE為57倍，同期中小板指39倍。本次科創(chuàng)板發(fā)行市盈率同樣沒有限制，預(yù)計也將較存量中小創(chuàng)高估不少。

上市初期漲幅較大：09年創(chuàng)業(yè)板首日上市無漲跌停限制，次日開會10%限制，首發(fā)日，平均上漲106%，次日基本跌停，此后大部分時間震蕩消化高估值?？苿?chuàng)板前五天無漲跌停限制，第六日開始20%。

科創(chuàng)板對短期流動性沖擊可能更大：創(chuàng)業(yè)板只首發(fā)當(dāng)日放開漲跌停時，對流動性沖擊較大?？苿?chuàng)板這一沖擊可能延續(xù)5天。另外IPO體量更大，可能也會吸收更多流動性。

市場流動性環(huán)境類似：09年與19年均是信用貨幣雙寬松，與18年4月寧德時代、工業(yè)富聯(lián)、藥明康德等獨角獸上市時的流動性環(huán)境要好很多。

光大證券認(rèn)為，對于既有板塊和上市公司，科創(chuàng)板利多大于利空，科創(chuàng)板的創(chuàng)設(shè)，一方面對既有板塊有分流效應(yīng)，另一方面有價值重估效應(yīng)，在掛牌數(shù)量、節(jié)奏可控的前提下，價值重估的積極作用將超過分流效應(yīng)；從創(chuàng)業(yè)板最初28只股票掛牌前后一年的股價、估值表現(xiàn)來看，并沒有發(fā)現(xiàn)對中小板和上證的顯著不利影響；由于科創(chuàng)板放松了上市條件，意味著電子等既有硬科技上市公司的稀缺性降低，但從全行業(yè)加速發(fā)展、增強與國外強企的競爭力以及外部性而言，依然是利大于弊。

11公司明確公告申請科創(chuàng)板上市 影子股名單

目前市場對科創(chuàng)板首批申報企業(yè)高度關(guān)注，二級市場上一批科創(chuàng)板影子股也提前開炒。

公開資料顯示，目前已經(jīng)有11家企業(yè)明確公告申請科創(chuàng)板上市，分別是啟明醫(yī)療、聚辰半導(dǎo)體、新光光電、申聯(lián)生物、華夏天信、賽特斯、金達(dá)萊、江蘇北人、大力電工、先臨三維及復(fù)旦張江。

東北證券認(rèn)為，科創(chuàng)板試行保薦子公司跟投制度，雖然跟投比例尚未明確，但過高市盈率的定價應(yīng)該不會出現(xiàn)，網(wǎng)下機構(gòu)投資者的參與意愿會更強。在上市后股價表現(xiàn)方面，由于新股定價不會過高，且開始階段科創(chuàng)板公司稀缺，短期內(nèi)新股首日暴漲是唯一事件。

證券時報網(wǎng)梳理發(fā)現(xiàn)，目前預(yù)期較明的擬申請科創(chuàng)板上市中，參股公司和影子股目前逾40余家，具體情況如下：

從二級市場表現(xiàn)來看，參股科創(chuàng)板近期通常是沾上必漲走勢，衡量板塊熱度的創(chuàng)投指數(shù) (wind代碼884151) 去年10月以來共經(jīng)歷了兩波明顯的拉升，累計漲幅106%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤。目前板塊的動態(tài)市盈率超過80倍，估值已經(jīng)不低。相比市場高度關(guān)注可能首批上市的公司，有市場分析認(rèn)為，是否首批意義不大，目前更重要的是關(guān)注申報項目的含金量和持股比例。

部分公司實際與科創(chuàng)板沒有直接關(guān)聯(lián)，或者有間接持股，但持股影響幾乎可以忽略不計，比如，朗新科技表示，瀚云科技是朗新科技的控股子公司，專注于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的平臺、技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)與服務(wù)，瀚云科技未考慮到科創(chuàng)板上市。

海特高新在互動平臺披露，關(guān)于新光光電的持股情況，具體投資路徑如下：海特高新—國開厚德（北京）投資基金有限公司（1.45%）—厚瑞股權(quán)投資有限公司（49.76%）—國創(chuàng)開元股權(quán)投資基金（有限合伙）（39.41%）—北京國科瑞華戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)投資基金（有限合伙）（4.51%）—哈爾濱新光光電科技股份有限公司（1.61%），計算后公司間接持有新光光電的股權(quán)比例為0.00021%。2、關(guān)于啟明醫(yī)療的持股情況，具體投資路徑如下：海特高新—國開厚德（北京）投資基金有限公司（1.45%）—厚瑞股權(quán)投資有限公司（49.76%）—國創(chuàng)開元股權(quán)投資基金（有限合伙）（39.41%）—蘇州啟明融合創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（20.00%）—杭州啟明醫(yī)療器械股份有限公司（0.77%）計算后公司間接持有啟明醫(yī)療的股權(quán)比例為0.00044%。綜上所述，公司間接持有的上述公司股權(quán)甚微，合計不足1500股，對公司經(jīng)營、業(yè)績影響極小，請投資者秉承價值投資理念，多多關(guān)注公司經(jīng)營管理及主營業(yè)務(wù)發(fā)展。

民生證券建議，重點關(guān)注持有較大可能在科創(chuàng)板上市、且對擬在科創(chuàng)板上市的公司持股的權(quán)益市值占A股上市公司總市值比例大于10%的企業(yè)。

四大渠道掘金科創(chuàng)板

光大證券建議，四大渠道掘金科創(chuàng)板，掘金渠道一：行業(yè)價值重估。醫(yī)藥方面，允許未有盈利的研發(fā)型企業(yè)上市，意味著醫(yī)藥企業(yè)估值體系有望從PEG估值走向PEG+在研管線折現(xiàn)估值，更適用于研發(fā)型藥企，CRO/CMO等有望受益；新能源方面，在補貼滑坡的背景下，科創(chuàng)板有望為產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)優(yōu)秀公司提供融資與再融資渠道，加速整個產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)進(jìn)步。

掘金渠道二：龍頭與關(guān)聯(lián)企業(yè)受益。以計算機為例：1、對于占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈核心地位，有高競爭壁壘的行業(yè)龍頭，由于一二級市場價差倒掛，可比公司在科創(chuàng)板上市有利于既有龍頭上市公司估值提升，利好科大訊飛、四維圖新、用友網(wǎng)絡(luò)等。2、從參股公司的角度尋找黑馬，整理了11家潛在可能上科創(chuàng)板的相關(guān)標(biāo)的及其對應(yīng)的既有上市公司。

掘金渠道三：關(guān)注新三板企業(yè)的轉(zhuǎn)板機會。

掘金渠道四：科創(chuàng)板助力網(wǎng)下打新收益望達(dá)5%。假設(shè)融資規(guī)模300億元、網(wǎng)下配售份額50%、上市漲幅均值80%，且科創(chuàng)板全部實行市值門檻1000萬元的規(guī)則情況下，A類（2億元）、B類（2億元）、C類（5000萬元）賬戶收益率分別為2.38%，2.09%，2.3%，疊加科創(chuàng)板打新收益后，2019年新股(A股+科創(chuàng)板)網(wǎng)下配售收益率有望達(dá)到5%。

來源：證券時報網(wǎng) 

（封面圖來源于攝圖網(wǎng)）

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