圖片來源：攝圖網(wǎng) 自2月初估值修復(fù)行情展開以來，“一帶一路”指數(shù)已漲約30%。盡管幅度相對于科創(chuàng)、5G、豬周期、工業(yè)大麻等主題投資機會小一些，但上周以來，“一帶一路”指數(shù)已結(jié)束平臺整理，開始向上突破，個別股票也連續(xù)7連板，資金對“一帶一路”的關(guān)注度在明顯上升。 近期，“一帶一路”指數(shù)走勢強于大盤走勢，但我們認為，“一帶一路”還未獲得市場足夠關(guān)注，估值和倉位仍處低位。對于“一帶一路”主題投資機會，目前市場分歧還是比較大。市場認為，近兩年“一帶一路”進展較慢，近期相關(guān)板塊上漲僅為短期博弈。我們認為，“一帶一路”倡議已取得豐碩成果，不僅僅停留在概念層面。 “一帶一路”沿線國家超過60個，多數(shù)為新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家，總?cè)丝诔^30億，經(jīng)濟總量超過20萬億美元。隨著沿線國家城市化進程不斷推進，對現(xiàn)有城市交通、供水網(wǎng)絡(luò)、供電系統(tǒng)等基礎(chǔ)設(shè)施投資需求巨大。此外，根據(jù)牛津經(jīng)濟研究院的預(yù)測，2030年全球建筑業(yè)產(chǎn)出總額將較2014年增長85%，達到17.5萬億美元，年復(fù)合增長率達3.9%。2016-2030年全球建筑業(yè)累計產(chǎn)值有望達到212萬億美元，其中“一帶一路”沿線國家累計產(chǎn)值有望達44.6萬億美元，年均市場空間有望突破3萬億美元。伴隨中國國際工程企業(yè)海外業(yè)務(wù)經(jīng)驗不斷豐富，未來海外市場有望成為我國國際工程承包企業(yè)的重要業(yè)績增長點。 市場對投資機會的把握主要源于兩方面，要么是把握企業(yè)盈利增長帶來的股價上漲投資機會；要么是把握風(fēng)險偏好修復(fù)帶來的估值提升投資機會。從“一帶一路”相關(guān)受益標的的基本面看，企業(yè)盈利提升可催生股價上行。另外，近期與“一帶一路”相關(guān)的政策頻出，則能通過風(fēng)險偏好提升催生出主題投資機會。 第二屆“一帶一路”峰會已經(jīng)確定將于4月下旬在北京舉辦，是今年中國最重要的主場外交，總書記將出席開幕式并發(fā)表主旨演講，全程主持領(lǐng)導(dǎo)人圓桌峰會。第二屆“一帶一路”峰會將有三個特點：規(guī)格更高，預(yù)定出席的外國國家元首和政府首腦人數(shù)將明顯超過首屆；規(guī)模更大，將有100多個國家的數(shù)千名代表參會；活動更豐富，將舉辦12場推動務(wù)實合作的分論壇，并將首次舉辦企業(yè)家大會，為工商界對接合作搭建平臺。2017年首屆峰會前“一帶一路”指數(shù)最高上漲40%，考慮到此次峰會規(guī)模、規(guī)格均將超過首屆，我們認為第二屆峰會有望再次引爆“一帶一路”行情。 信息頻出，事件驅(qū)動行情上漲。政府工作報告5次提及“一帶一路”，強調(diào)推動共建“一帶一路”，辦好第二屆“一帶一路”高峰論壇。商務(wù)部數(shù)據(jù)顯示，1-2月我國對“一帶一路”沿線國家進出口增速+2.4%，遠高于整體增速，在外貿(mào)總值中占比有所提升。人民日報發(fā)文稱粵港澳大灣區(qū)建設(shè)積極主動對接“一帶一路”建設(shè)，為“一帶一路”建設(shè)提供有力支撐?！耙粠б宦贰背h近期獲多國響應(yīng)。 建議投資者從兩個視角把握“一帶一路”主題機會：1、選擇國際工程板塊海外訂單占比高，且國際工程公司海外營收占比也較高的上市公司；2、選擇海外訂單增速居前的上市公司。