每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 吳永久    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今年，5G主題無疑是市場的一大現(xiàn)象級板塊，除了誕生了一號妖股東方通信外，還多次給市場注入了“腎上腺素”。

就在市場為“社融牛”感到空歡喜的時(shí)候，4月16日，5G板塊再度扮演起了A股推進(jìn)器的角色，全天板塊內(nèi)有近30家公司漲停。事實(shí)上，今年的5G行情早在2017年就曾有預(yù)演，不過隨著去年4月16日通信板塊遭遇“黑天鵝”后，市場對5G主題的情緒也隨之翻轉(zhuǎn)。回首這一年來，A股的5G主題、通信板塊跌宕起伏，走出了一條陣痛——沉寂——回暖的微笑曲線。

而這一年，各買方、賣方機(jī)構(gòu)對5G，乃至整個(gè)通信板塊情緒上的變化則頗值得投資人回味一番。其中較為明顯的一個(gè)變化是，去年國內(nèi)不少機(jī)構(gòu)都將中興通訊列入禁止買入的黑名單，而不少賣方分析師在撰寫研報(bào)中也有意將公司的名字隱去，而近期市場各機(jī)構(gòu)，無論是買方還是賣方對公司的看法都大為改觀。

5G主題挽救“社融牛”

有投資人說，最近的市場，有點(diǎn)像初春的天氣一樣，充滿生機(jī)，卻又讓人感到有些琢磨不定。

雖然上周末，在超預(yù)期的社融數(shù)據(jù)公布后，投資人大多沉浸在一派樂觀情緒中，不過周一（4月15日）的一根陰線卻讓預(yù)期中的“社融牛”險(xiǎn)些成為泡影。周二（4月16日）滬深大盤都出現(xiàn)了超2%的上漲，而5G主題再度扮演起了A股推進(jìn)器的角色，全天板塊內(nèi)有近30家公司漲停，而與5G密切相關(guān)的通信行業(yè)也氣勢如虹，全天申萬通信指數(shù)大漲5.8%。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者觀察，4月16日盤中，一些券商的通信行業(yè)分析師顯得較為興奮。不少通信分析師都在社交平臺上秀了所在團(tuán)隊(duì)最近發(fā)布的研報(bào)。例如，中信建投通信團(tuán)隊(duì)4月14日曾發(fā)布研報(bào)《韓美角力5G，中國5G有望提速，牌照行情仍值關(guān)注》，而有的通信團(tuán)隊(duì)則把今年3月，甚至去年8月發(fā)布的5G相關(guān)研報(bào)也翻出來了，顯示自己的“預(yù)言”得到印證。

而據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者不完全統(tǒng)計(jì)，4月16日收盤后，至少有2家券商的通信團(tuán)隊(duì)“趁熱打鐵”地舉辦了5G相關(guān)電話會。

4月16日收盤后，中信建投通信團(tuán)隊(duì)在發(fā)布的點(diǎn)評中指出，5G主題當(dāng)前有3個(gè)因素值得關(guān)注：

1、通信板塊經(jīng)歷一個(gè)多月的調(diào)整蓄力后，具備上漲基礎(chǔ)，疊加5G提速，牌照存下發(fā)預(yù)期，建議關(guān)注5G牌照預(yù)期帶來的板塊性行情；

2、華為運(yùn)營商業(yè)務(wù)今年預(yù)計(jì)將有兩位數(shù)的增長，一季度網(wǎng)絡(luò)設(shè)備增長15%，去年為-1.5%。隨著2019年4G建設(shè)與擴(kuò)容規(guī)模較大，疊加5G建設(shè)也有望超預(yù)期，運(yùn)營商的無線網(wǎng)資本開支預(yù)計(jì)將有兩位數(shù)的增長，這將給予無線設(shè)備行業(yè)較強(qiáng)的業(yè)績支撐；

3、近日，美日韓角力5G，5G戰(zhàn)略地位凸顯，對中國的5G進(jìn)程也應(yīng)給予足夠重視。

一年來的“柳暗花明”

4月16日，市場5G主題、通信板塊迎來大漲，顯得頗為湊巧的是，同樣是去年的4月16日，通信板塊龍頭中興通訊曾遭遇了一次眾所周知的黑天鵝，而這也迫使公司一度停牌近2個(gè)月。這一消息迅速在資本市場發(fā)酵，雖然涉事的公司僅中興通訊一家，但A股的通信板塊、5G主題在整體上也受到了牽連。

回顧，這一年，各買方、賣方機(jī)構(gòu)對5G，乃至整個(gè)通信板塊情緒上的變化頗值得投資人回味一番。

去年6月中興通訊復(fù)牌后，這一昔日的通信行業(yè)龍頭卻成了市場避諱的對象。某機(jī)構(gòu)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，去年國內(nèi)不少投資機(jī)構(gòu)都將中興通訊列入禁止買入的黑名單。同時(shí)，去年不少賣方分析師在撰寫研報(bào)中也有意將公司的名字隱去，以“某主設(shè)備商”等字樣代稱。

而隨著今年來5G主題的趨暖，這樣的限制在漸漸冰釋。某通信行業(yè)首席向記者表示，今年來不少機(jī)構(gòu)已經(jīng)放開了對中興通訊的投資限制，只有保險(xiǎn)公司這樣的機(jī)構(gòu)還有相關(guān)限制。

據(jù)天風(fēng)證券通信研究團(tuán)隊(duì)最近從20家機(jī)構(gòu)客戶拿到的反饋情況來看， 只有大約4家機(jī)構(gòu)不同程度地表示看淡5G的相關(guān)投資機(jī)會，而其余的十幾家機(jī)構(gòu)看好5G主題的邏輯頗有類似之處，即大多看好5G設(shè)備龍頭的投資機(jī)會。

而今年以來，5G主題、通信板塊在市場上的表現(xiàn)也堪稱不俗，可以說一掃去年的陰霾。截至4月16日收盤，5G概念指數(shù)今年累計(jì)上漲48.2%，申萬通信指數(shù)累計(jì)上漲42.5%，兩個(gè)指數(shù)幾乎都已經(jīng)收復(fù)了去年的失地。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者覺得，還是那句顯得有點(diǎn)老套的話，所謂危中有機(jī)、水滿則溢，在A股這樣短期容易情緒化的市場，在所謂的黑天鵝事件發(fā)生后，投資人自己如何能盡可能地免疫于情緒傳染，保持一份獨(dú)立冷靜的心態(tài)才是難能可貴的。

值得一提的是，雖然去年中興通訊曾一度不受機(jī)構(gòu)待見，但還是有一批公募基金小倉位成功抄底。據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，去年底，有580只公募基金持倉中興通訊，合計(jì)持有3.3億股，而去年前三季度，公募基金對公司逐季減倉，到了三季度只有95只基金合計(jì)持倉8477.3萬股，不過去年四季度基金持有中興通訊的倉位也普遍較輕，有240只基金的持股數(shù)量不足10萬股。