每經(jīng)記者 王小璟    每經(jīng)編輯 廖丹    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 徐豪    

圖片來源：攝圖網(wǎng)

引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注的日化巨頭——洛娃科技實(shí)業(yè)集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“洛娃科技”）開始破產(chǎn)重整，理由是不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，且明顯缺乏清償能力。

同時(shí)，洛娃科技表示，現(xiàn)已有投資者明確表達(dá)了對(duì)洛娃科技進(jìn)行戰(zhàn)略投資的意愿，投資方案正在商議中。

此前洛娃科技突發(fā)債券違約，國(guó)泰君安固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)曾發(fā)報(bào)告稱，貨幣資金充裕卻突發(fā)違約，并出現(xiàn)高貨幣資金與高債券融資并存的異常，公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑。

明顯缺乏清償能力

近日，洛娃科技及其全資子公司北京洛娃日化有限公司（以下簡(jiǎn)稱“洛娃日化”）、北京雙娃乳業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雙娃乳業(yè)”），收到北京市朝陽區(qū)人民法院的《民事裁定書》。

洛娃科技、洛娃日化、雙娃乳業(yè)的破產(chǎn)重整申請(qǐng)均被受理。

全國(guó)企業(yè)破產(chǎn)重整案件信息網(wǎng)公布的《民事裁定書》顯示，2018年12月27日，洛娃科技作出臨時(shí)股東會(huì)決議，全體股東一致同意申請(qǐng)公司破產(chǎn)重整。

2019年4月，洛娃科技以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)并且明顯缺乏清償能力為由，向法院申請(qǐng)破產(chǎn)重整。

截至2018年12月31日，洛娃科技資產(chǎn)總計(jì)112.36億元，負(fù)債總計(jì)60.94億元；洛娃日化總資產(chǎn)為14.58億元，負(fù)債10.51億元；雙娃乳液的總資產(chǎn)為33.39億元，負(fù)債為20.38億元。

洛娃科技稱，公司賬面資產(chǎn)雖大于負(fù)債，但公司貨幣資金嚴(yán)重不足，僅為1.85億元，且部分資金作為銀行貸款保證金無法支取，其余資產(chǎn)變現(xiàn)困難或者短時(shí)期變現(xiàn)價(jià)值將大幅度貶損，無法清償?shù)狡趥鶆?wù)。

洛娃科技同時(shí)提交了《破產(chǎn)重整必要性和可行性分析報(bào)告》以及相關(guān)材料，證明洛娃科技因短期債務(wù)危機(jī)陷入經(jīng)營(yíng)困難，但從運(yùn)營(yíng)狀況、品牌資質(zhì)、行業(yè)前景等方面看，公司具有重整的價(jià)值。現(xiàn)已有投資者明確表達(dá)了對(duì)洛娃科技進(jìn)行戰(zhàn)略投資的意愿，投資方案正在商議中。

有律師表示，依照破產(chǎn)重整的精神，重整一旦被法院裁定受理，債務(wù)人企業(yè)就可以獲得繼續(xù)經(jīng)營(yíng)的機(jī)會(huì)，企業(yè)暫時(shí)免除各債權(quán)人的訴訟和要求。

《企業(yè)破產(chǎn)法》第九十二條規(guī)定，經(jīng)人民法院裁定批準(zhǔn)的重整計(jì)劃，對(duì)債務(wù)人和全體債權(quán)人均有約束力。債權(quán)人未依照本法規(guī)定申報(bào)債權(quán)的，在重整計(jì)劃執(zhí)行期間不得行使權(quán)利；在重整計(jì)劃執(zhí)行完畢后，可以按照重整計(jì)劃規(guī)定的同類債權(quán)的清償條件行使權(quán)利。債權(quán)人對(duì)債務(wù)人的保證人和其他連帶債務(wù)人所享有的權(quán)利，不受重整計(jì)劃的影響。

財(cái)報(bào)真實(shí)性遭質(zhì)疑

據(jù)介紹，洛娃科技成立于1995年，現(xiàn)已發(fā)展成為集日化、食品、旅游地產(chǎn)三大產(chǎn)業(yè)于一體的大型多元化企業(yè)集團(tuán)。

公司股東及持股情況為，胡克勤（持股比例82.66%）、胡靜竹（持股比例15.99%）、李桂玲（持股比例為1.35%）。洛娃科技名下?lián)碛新逋奕栈?、雙娃乳業(yè)等多家全資子公司。

作為百億日化民企，去年年底的突發(fā)債券違約讓洛娃科技引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。2018年12月6日，“17洛娃科技CP001”未按時(shí)兌付本息。從那以后，洛娃科技發(fā)行的債券開始陸續(xù)違約。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，洛娃科技名下共有6只債券實(shí)質(zhì)違約，違約債券余額43億元。

數(shù)據(jù)來源：Wind

在貨幣資金充裕的情況下，忽然發(fā)生違約，市場(chǎng)不由得對(duì)其財(cái)報(bào)真實(shí)性產(chǎn)生懷疑。截至2018年9月末，洛娃科技合并報(bào)表上貨幣資金有41.50億元，占總資產(chǎn)的22.72%，且大部分為銀行存款，受限的借款保證金僅占5.48億元。

國(guó)泰君安固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)曾發(fā)報(bào)告稱，貨幣資金充裕卻突發(fā)違約，并出現(xiàn)高貨幣資金與高債券融資并存的異常，公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)真實(shí)性存疑。理由有三條：（1）經(jīng)營(yíng)良好卻無法償債。洛娃科技各板塊的經(jīng)營(yíng)情況良好，內(nèi)部現(xiàn)金流充裕，卻出現(xiàn)無法償債的情形；（2）融資渠道以發(fā)債為主。公司債務(wù)結(jié)構(gòu)以應(yīng)付債券為主，銀行借款規(guī)模小，且借款偏短期，幾乎沒有長(zhǎng)期信貸額度，可能企業(yè)在銀行方信評(píng)體系中資質(zhì)較差；（3）信息披露違規(guī)。洛娃科技曾因債券募集資金違規(guī)使用、信息披露違規(guī)和會(huì)計(jì)核算質(zhì)量差等問題被責(zé)令整改，內(nèi)控體系薄弱。

另外，國(guó)泰君安固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)還在報(bào)告中提及，洛娃科技于2017年于美國(guó)、法國(guó)進(jìn)行大規(guī)模兼并、收購(gòu)；應(yīng)收賬款占用資金。公司合并報(bào)表賬面有其他應(yīng)收款15.43億和應(yīng)收賬款11.49億，占用大量資金。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)