每經(jīng)記者 曾劍 朱萬平    每經(jīng)編輯 魏官紅    

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這顆“星”，不只是“夜空中最亮的星”，也是中國資本市場新征程的星辰——在6月13日上午舉行的第十一屆陸家嘴論壇開幕式上，證監(jiān)會和上海市政府聯(lián)合舉辦了上交所科創(chuàng)板（英文縮寫：STAR）開板儀式。

科創(chuàng)板從被提出到開板，僅用時220天。220天大步流“星”，其效率之高、其舞臺之大，令企業(yè)期待。它們期待著從5條并列的IPO通道沖刺科創(chuàng)板，成為這個被寄予厚望的大舞臺上，一顆閃亮的“STAR”。

科創(chuàng)板開創(chuàng)“中國速度”

7個月，220天，從去年11月5日首次被提出到如今正式開板，這個中國資本市場上的“新生力量”成長速度驚人。在相關(guān)管理規(guī)則設(shè)計上，證監(jiān)會和上交所各司其職，大大減少了市場各方對于相關(guān)規(guī)則的等待時間。

2018年11月5日，在首屆中國國際進口博覽會開幕式上，科創(chuàng)板被首次提出；2019年1月30日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于在上海證券交易所設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的實施意見》；2月27日，證監(jiān)會主席易會滿“首秀”，提出八點關(guān)于科創(chuàng)板的陳述；3月1日，證監(jiān)會發(fā)布《科創(chuàng)板首次公開發(fā)行股票注冊管理辦法（試行）》和《科創(chuàng)板上市公司持續(xù)監(jiān)管辦法（試行）》。

與此同時，上交所關(guān)于科創(chuàng)板的一系列配套規(guī)則也陸續(xù)出爐。3月1日，上交所一次性發(fā)布了《上海證券交易所科創(chuàng)板股票上市規(guī)則》、《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核規(guī)則》等六大規(guī)則和指引。

3月18日，科創(chuàng)板發(fā)審系統(tǒng)正式上線；4月23日，上交所公布3家科創(chuàng)板受理企業(yè)提交的首輪問詢回復(fù)；5月27日，上交所發(fā)布科創(chuàng)板上市委2019年第1次審議會議公告，宣布將審議3家企業(yè)的上市申請；6月5日，安集科技等3家企業(yè)成為首批過會企業(yè)；6月11日，這3家企業(yè)進入“提交注冊”環(huán)節(jié)。

截至6月13日21時，科創(chuàng)板申請上市企業(yè)已達123家，處于已受理狀態(tài)的14家，已問詢的99家。目前，上市委審議通過9家，已提交注冊的有6家，中止1家。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，嚴格來講，上交所對注冊制的準備工作已經(jīng)有五六年時間，期間制度準備和人才儲備是比較充分的。注冊制是科創(chuàng)板的核心，因此，科創(chuàng)板的開板非一日之功。

有望2個月內(nèi)實現(xiàn)交易

科創(chuàng)板建設(shè)的快速推進，也得益于監(jiān)管層的高度重視和嚴謹。

據(jù)統(tǒng)計，自3月1日科創(chuàng)板設(shè)立規(guī)則落地以來，上交所官網(wǎng)關(guān)于科創(chuàng)板的內(nèi)容幾乎是每天發(fā)布一條。同時，上交所嚴把信披關(guān)口。受理企業(yè)中平均每家企業(yè)的首輪問詢量有40余個問題。

目前，一些受理企業(yè)還經(jīng)歷了“三問”甚至“四問”。監(jiān)管層的關(guān)注焦點，主要覆蓋主營業(yè)務(wù)、會計處理方式、政府補助、估值報告等多個方面，各有側(cè)重。

在董登新看來，只有通過這種“刨根問底”式反復(fù)問詢，才能真正把企業(yè)的“成色”全面展現(xiàn)在市場面前，真正把選擇權(quán)交給市場。

在2019陸家嘴論壇上，據(jù)上交所理事長黃紅元透露，申請科創(chuàng)板上市企業(yè)在證監(jiān)會注冊后，將進入路演和發(fā)行階段，預(yù)計2個月之內(nèi)會有首批企業(yè)可以上市交易。

中銀國際表示，科創(chuàng)板的大幕正式開啟，進程超預(yù)期，按照注冊流程（20個工作日），科創(chuàng)板最快有望于7月迎來上市第一股。

雖科創(chuàng)板還未正式開始交易，但投資者已提前開始布局。一是科創(chuàng)板開戶積極性高漲，二是科創(chuàng)板基金受到熱烈追捧。前期發(fā)售的多只科創(chuàng)板基金很快售罄，在募集期獲得近1120億元資金參與認購。6月13日，第三批科創(chuàng)主題基金也正式獲得證監(jiān)會發(fā)行批文。據(jù)了解，此次獲批的均為3年封閉運作基金，可參與科創(chuàng)板戰(zhàn)略配售。

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更多企業(yè)期待登陸

易會滿表示，科創(chuàng)板主要承擔(dān)著兩項重要使命。一是支持有發(fā)展?jié)摿?、市場認可度高的科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大，通過改革增強資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的包容性，允許未盈利企業(yè)等企業(yè)發(fā)行上市，引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型；二是發(fā)揮改革試驗田的作用，在保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革的先試先行，形成可復(fù)制、可推廣的經(jīng)驗。

發(fā)行審核注冊制、交易機制差異化、上市標準多元化、持續(xù)監(jiān)管更具針對性、退市制度從嚴制、發(fā)行定價市場化，科創(chuàng)板諸多制度上的創(chuàng)新是顯而易見的。

值得一提的是，相較于此前對持續(xù)盈利能力的看重，科創(chuàng)板更看重企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力，給予科創(chuàng)企業(yè)更多發(fā)育時間和空間。

中央財經(jīng)大學(xué)金融證券研究所所長韓復(fù)齡表示，科創(chuàng)板的出臺是為了扶持新經(jīng)濟，扶持新產(chǎn)業(yè)?？苿?chuàng)板最核心的產(chǎn)業(yè)集中在六大領(lǐng)域，即新一代的信息技術(shù)、高端裝備、生物醫(yī)藥、節(jié)能環(huán)保、新材料和新能源。

6月10日，上交所受理了澤璟生物制藥的科創(chuàng)板上市申請。該公司采用了“針對預(yù)估市值、產(chǎn)品空間及核心技術(shù)”的第5套上市標準。目前，澤璟生物制藥營收不高且持續(xù)虧損。按照過往的上市規(guī)則，此類企業(yè)很難登陸國內(nèi)資本市場。

澤璟生物制藥是一家專注于腫瘤、出血及血液疾病、肝膽疾病等多個治療領(lǐng)域的創(chuàng)新驅(qū)動型新藥研發(fā)企業(yè)。公司已累計主持或參與5項國家“重大新藥創(chuàng)制”科技重大專項、5項省級科研項目，正在開發(fā)11個創(chuàng)新藥物。在這些光環(huán)下，澤璟生物制藥的虧損情況反而是相形見絀。

澤璟生物制藥申請獲受理也給其它企業(yè)增添了動力。四川某科創(chuàng)板后備企業(yè)的相關(guān)人士告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，企業(yè)也關(guān)注到此事，很多類似澤璟生物制藥的創(chuàng)業(yè)型科技企業(yè)，前期資金投入大，研發(fā)周期長，短期內(nèi)很難見到收益。有了科創(chuàng)板的支持，可以給企業(yè)帶來更多融資機會和品牌附加值。接下來，公司會抓緊推進相關(guān)工作，爭取早日取得突破。

董登新表示，科創(chuàng)板5條并列的IPO通道，可以滿足各種業(yè)態(tài)的科創(chuàng)企業(yè)上市需求，凸顯出科創(chuàng)板極強的包容性和開放性。