每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 葉峰    

女足世界杯激戰(zhàn)正酣，從24進(jìn)16，到16進(jìn)8，再到如今的8進(jìn)4，比賽真正進(jìn)入到更為緊張激烈的下半段賽程。

其實基金投資亦是如此，轉(zhuǎn)眼間2019年已經(jīng)過半，如果說上半場，消費主題類基金取得了階段性的勝利，那么進(jìn)入到下半場，消費主題類基金是否還能繼續(xù)保持優(yōu)勢，從而問鼎全年冠軍？又或是會有新的黑馬基金迎頭趕上？不到最后一刻，一切都還充滿了懸念。

此外，從資產(chǎn)配置的角度來看，下半年基金投資應(yīng)該怎么操作也是投資者非常關(guān)心的話題。為此，《每日經(jīng)濟新聞》記者請教多位專業(yè)研究人士，提出了一些猜想。

猜想一：消費主題基金問鼎年度冠軍

當(dāng)貴州茅臺的股價越過1000元，中證消費指數(shù)也迎來了歷史新高，消費板塊的狂歡讓上半年的消費主題基金高歌猛進(jìn)，前十名的拼殺更是異常激烈，最后分出勝負(fù)也僅在毫厘之間。

截至本周五收盤，wind數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)瑞恒以58.66%的成績拿下第一，匯添富中證主要消費ETF以58.11%的成績緊隨其后，而第三名的富國消費主題，與其僅有0.01%之差，而在上半年收益超過50%的消費主題基金還包括嘉實中證主要消費ETF、易方達(dá)消費行業(yè)、鵬華消費精選等。

顯然，如果投資者在上半年選擇了消費主題基金，那么大概率上能夠有比較好的收獲，隨著行情進(jìn)入下半年，對于沒趕上的投資者肯定更加猶豫，是追還是不追？而對于已經(jīng)上車的投資者，可能考慮的是要不要兌現(xiàn)？

好買基金研究中心研究員雷昕表示：“站在當(dāng)前市場，我們認(rèn)為A股的估值是合理并且偏低的，而消費行業(yè)的業(yè)績穩(wěn)定性還是比較高的，從相對收益的角度出發(fā)，把消費行業(yè)的基金作為標(biāo)配我認(rèn)為是合適的。”

聯(lián)泰基金金融產(chǎn)品部總監(jiān)陳東也認(rèn)為：“在三季度的基金配置上，高風(fēng)險承受能力的投資者可適當(dāng)關(guān)注景氣度提升的消費類基金。”可見，雖然上半年消費主題基金已經(jīng)上漲較多，但對于下半年的配置，多位研究人士均還是比較認(rèn)可，因此可以大膽預(yù)測一下，消費主題類基金具有年度冠軍相。

猜想二：券商主題基金更像黑馬

如果說消費主題基金依舊被大家所看好，那么下半年還有哪類基金有潛力和消費主題基金一較高低？

其實相比于近期科創(chuàng)主題基金的火熱，還有一類基金不容忽視，那就是證券主題基金，別忘了今年一季度當(dāng)行情持續(xù)走高時，證券主題基金也是持續(xù)占據(jù)收益排行榜前列，甚至還有的主動管理型基金直接配置了一半黃金、一半券商的組合，同樣收獲了很好的業(yè)績。

進(jìn)入二季度以后，雖然券商股調(diào)整幅度不小，但近期當(dāng)行情稍有好轉(zhuǎn)時，部分證券個股回升也非常明顯，而且從基金方面來看，近期證券類ETF交易也非?；钴S。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月27日，證券ETF份額增長超過50億份，增幅超130%，券商ETF份額增長接近20億份，增幅同樣超130%。

對于券商股以及券商主題基金，市場永遠(yuǎn)非常敏感，因此一旦下半年行情有更好的表現(xiàn)，那么券商主題基金很有可能會迎頭趕上。

猜想三：科創(chuàng)主題基金配置需求進(jìn)一步提升

除了這些有可能成為風(fēng)口的基金，其實下半年也還有很多基金值得關(guān)注，比如農(nóng)業(yè)主題基金，在上半年也表現(xiàn)非常搶眼，科創(chuàng)主題基金則很有可能是下半年非常吸引眼球的一類基金，此外，還有黃金主題基金等，也是不斷被提及。

對于這么多值得關(guān)注的類別，下半年究竟該如何配置呢？

對于三季度的基金配置，陳東除了認(rèn)為可以繼續(xù)關(guān)注消費類基金以外，他還表示，“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型需求下受政策扶持的科技創(chuàng)新類主題基金也是值得關(guān)注，還有作為資產(chǎn)配置的一部分，在美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫、美元走弱趨勢下，也可適當(dāng)參與黃金指數(shù)基金。對中低風(fēng)險承受能力的投資者來說，仍可將債券基金與貨幣基金作為核心配置資產(chǎn)。”

“此外，投資者還可以根據(jù)自身的風(fēng)險收益偏好，選擇各基金公司或銷售渠道發(fā)布的內(nèi)外部基金組合，或通過定投指數(shù)基金的方式，以達(dá)到平滑收益曲線、分散風(fēng)險、簡單投資的目標(biāo)。”

而上海證券基金評價研究中心的建議則是，在權(quán)益基金方面，大消費基金有望獲取超額收益；中大盤價值型基金由于定位市值較大，上市公司治理水平和盈利能力較強的公司，重點投資核心資產(chǎn)，也存在長期配置機會。

“而在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)基金方面，長期來看，此類標(biāo)的與宏觀經(jīng)濟走勢相關(guān)度較低，并且成長股整體估值處于歷史底部，資金價格走低環(huán)境中有助于業(yè)績穩(wěn)定的成長類公司估值修復(fù)，許多科技板塊如消費電子、云服務(wù)、智能裝備、新能源汽車等正在開啟或醞釀新一輪景氣周期。”

另外，債券基金方面，“建議配置型投資者遵循從基金公司到基金經(jīng)理再到具體產(chǎn)品的選擇思路，重點關(guān)注具有優(yōu)秀債券團(tuán)隊配置以及較強投研實力的基金公司，這類公司往往信用團(tuán)隊規(guī)模較大，擁有內(nèi)部評級體系，具有較強的券種甄別能力，具體基金公司債券基金管理規(guī)?？梢宰鳛橐粋€重要參考。”

至于QDII基金，“諸多不確定性使得我們對美股QDII繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。美股的大幅波動也使得全球風(fēng)險偏好有所下降，雖然通脹預(yù)期下行一定程度上壓制了黃金表現(xiàn)，但作為避險資產(chǎn)代表的黃金仍具配置。”

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)