每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 何建川    

7月10日晚間，隨著首批最后7家公司發(fā)行價和發(fā)行市盈率塵埃落定，科創(chuàng)板即將上市的25家公司，到底估值貴不貴，也有了清晰的結(jié)果。

每經(jīng)財富投資研究院研究員通過WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，這25家公司的平均發(fā)行價為29.2元，平均發(fā)行市盈率只有53.4倍，低于創(chuàng)業(yè)板首批18只新股平均發(fā)行市盈率。

7月12日，科創(chuàng)板首批新股的最后7只正式網(wǎng)上申購，發(fā)行價最高的是方邦股份，若中得一簽，首日上漲100%的話，那么其收益將達(dá)2.694萬元。

平均發(fā)行市盈率為53.4倍

在中微公司發(fā)行市盈率高達(dá)170.75倍時，市場開始對科創(chuàng)板發(fā)行市盈率高企的問題進(jìn)行討論。

2009年創(chuàng)業(yè)板首批18家公司平均發(fā)行市盈率達(dá)到56.6倍，略高于如今科創(chuàng)板首批新股。從當(dāng)年創(chuàng)業(yè)板首批18家公司發(fā)行定價來看，發(fā)行市盈率最低的為上海佳豪（現(xiàn)名天海防務(wù)），發(fā)行市盈率為40.12倍，發(fā)行市盈率最高的為鼎漢技術(shù)，發(fā)行市盈率為82.22倍。

從發(fā)行市盈率區(qū)間可以看出，創(chuàng)業(yè)板首批新股當(dāng)時的定價估值范圍在40倍至83倍之間，個股差異不大。而此次科創(chuàng)板的25只新股，最低發(fā)行市盈率為中國通號的18.8倍，發(fā)行市盈率第二低的是沃爾德，只有34.12倍。整個科創(chuàng)板發(fā)行估值跨度更大，顯得更為靈活。

對此，有多位業(yè)內(nèi)人士表示，對處于不同生命周期的科創(chuàng)板企業(yè)而言，采用簡單的固定市盈率估值法來衡量其募投金額并不科學(xué)。放開市盈率“天花板”限制，綜合各種估值方法進(jìn)行市場化定價，才是科創(chuàng)板成功的關(guān)鍵所在。

“對于科創(chuàng)板首批新股，我覺得最初還是要抱以寬松的態(tài)度來評價，畢竟是一個新的嘗試、新的開始，不能以老眼光來看，科創(chuàng)板未來肯定也還會遇到一些問題，最終的解決就讓市場去決定?！币晃凰侥冀?jīng)理表達(dá)了對目前科創(chuàng)板發(fā)行市盈率的看法。

方邦股份具有較強(qiáng)稀缺性

7月12日是科創(chuàng)板首批最后7只新股發(fā)行的日子，分別是交控科技、方邦股份、瀚川智能、沃爾德、天宜上佳、航天宏圖以及嘉元科技。

每經(jīng)財富投資研究院研究員注意到，從發(fā)行價來看，方邦股份的發(fā)行價高達(dá)53.88元，其余6只新股的發(fā)行價均低于30元。不過，值得注意的是，雖然方邦股份發(fā)行價較高，但是其發(fā)行市盈率僅有38.51倍。假如上市首日方邦股份漲幅達(dá)100%，那么中一簽的收益將達(dá)2.694萬元。

資料顯示，方邦股份主要從事高端電子材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，專注于提供高端電子材料及應(yīng)用解決方案。目前公司產(chǎn)品為高性能復(fù)合材料，包括電磁屏蔽膜、導(dǎo)電膠膜、極薄撓性覆銅板及超薄銅箔等。其中占公司營收比重最大的電磁屏蔽膜主要應(yīng)用在關(guān)鍵電子元器件PCB、FPC及相關(guān)組件中，其性能優(yōu)異，具有廣闊的應(yīng)用空間。公司還為我國智能手機(jī)、可穿戴設(shè)備、航空航天、國防軍工、5G等領(lǐng)域電子材料提供尖端技術(shù)支持。

公司招股書顯示，方邦股份在A股無可對比上市公司，稀缺性較強(qiáng)。

渤海證券指出，方邦股份產(chǎn)品最廣闊的市場是消費(fèi)電子類終端，如智能手機(jī)、平板電腦、PC電腦等。該類產(chǎn)品市場規(guī)模的擴(kuò)大及轉(zhuǎn)型升級將推動FPC行業(yè)穩(wěn)定發(fā)展。從電子產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢看，輕質(zhì)化和柔性化將是未來技術(shù)發(fā)展主要趨勢，F(xiàn)PC的需求有增無減，從而使得公司的電池屏蔽膜以及撓性覆銅板產(chǎn)品的市場不斷擴(kuò)張。