每經(jīng)編輯 李凈翰    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)（圖文無(wú)關(guān)）

才4個(gè)月時(shí)間，小甜甜就變成了牛夫人。

7月12日晚間，大族激光發(fā)布的2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)同比下滑60%-65%。

圖片來(lái)源：大族激光公告

受此影響，大族激光股價(jià)今天（7月15日）跌停，報(bào)32.45元，市值蒸發(fā)38.6億元，11.6億元的成交額也創(chuàng)下近3個(gè)月新高。

圖片來(lái)源：Wind

當(dāng)日盤(pán)后龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通賣(mài)出1.51億元，三家機(jī)構(gòu)賣(mài)出6666萬(wàn)元。

圖片來(lái)源：Wind

在遭到深股通無(wú)情甩賣(mài)背后，是大族激光在今年3月還被外資強(qiáng)烈看好并不斷買(mǎi)入，甚至因外資持股比例過(guò)高導(dǎo)致深股通交易通道關(guān)閉，只能賣(mài)不能買(mǎi)。

凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)下降超60%

目前，激光在多行業(yè)加速滲透，在具體應(yīng)用方向上，主要包括激光切割、焊接、打標(biāo)、鉆孔、醫(yī)療、顯示、照明、測(cè)量、熔覆、通信、微加工等。

圖片來(lái)源：中信建投

這個(gè)行業(yè)內(nèi)的大族激光可謂是中國(guó)高端制造的標(biāo)桿企業(yè)。公開(kāi)資料顯示，公司是亞洲第一大、全球第三的激光設(shè)備企業(yè)，客戶(hù)覆蓋了蘋(píng)果、華為、松下、奧林巴斯等消費(fèi)電子、面板、新能源汽車(chē)、PCB（電路印刷版）諸多領(lǐng)域的知名企業(yè)，也是世界上少數(shù)擁有“紫外激光專(zhuān)利”的公司之一。

從激光產(chǎn)業(yè)鏈看，大族激光處于上游，公司核心業(yè)務(wù)布局在消費(fèi)電子，其中又以手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈為核心。

圖片來(lái)源：中信建投

當(dāng)處于下游的手機(jī)行業(yè)不景氣（中國(guó)信通院統(tǒng)計(jì)，2019年第一季度國(guó)內(nèi)智能手機(jī)出貨量同比下滑11.9%），手機(jī)企業(yè)削減開(kāi)支，就很容易影響到大族激光業(yè)績(jī)。公司公告顯示，2019年1月1日～2019年6月30日，預(yù)計(jì)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.57億元-4.07億元，比上年同期減少60%-65%。

對(duì)此，公司表示，預(yù)告期內(nèi)，受制于消費(fèi)電子行業(yè)周期性下滑及部分行業(yè)客戶(hù)資本開(kāi)支趨向謹(jǐn)慎的影響，公司預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入較上年同期下降約7%，由于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的影響，公司綜合毛利率預(yù)計(jì)較上年同期下降5-6個(gè)百分點(diǎn)。

在業(yè)績(jī)下滑的同時(shí)，大族激光的多位高管今年以來(lái)多次減持股票，累計(jì)減持市值達(dá)1470萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind

此前遭外資爆買(mǎi)

有基金經(jīng)理曾總結(jié)，外資買(mǎi)A股的風(fēng)格一直是傾向投資有以下特點(diǎn)的公司：

一、有比較高的技術(shù)內(nèi)涵；二、在行業(yè)內(nèi)有明顯的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；三、值得信賴(lài)的管理層。

在此背景下，大族激光受到了外資的青睞，在今年3月甚至讓外資“只能賣(mài)不能買(mǎi)”。

2019年3月5日，港交所發(fā)布公告，接獲深圳證券交易所通知，由于大族激光總境外持股比例超過(guò)28%，從3月5日起深港通將暫停接受該股票的買(mǎi)盤(pán)，賣(mài)盤(pán)仍會(huì)被接受。深交所網(wǎng)站顯示，截至3月4日收盤(pán)，QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）、RQFII（人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者）、深股通投資者持有大族激光掛牌交易A股數(shù)量為3.01億股，占公司總股本的比例為28.23%。

3月7日，MSCI宣布將大族激光從MSCI中國(guó)全股指數(shù)中剔除。MSCI當(dāng)時(shí)還表示，未來(lái)將盡快明確互聯(lián)互通機(jī)制中，臨近外資持股上限的股票處理方式。

此后，大族激光的深股通持股比例開(kāi)始下降，股價(jià)也從前期46元的高點(diǎn)不斷滑落，近3個(gè)月跌幅就達(dá)到了23%。

圖片來(lái)源：Wind

截至7月12日，東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，深股通仍持有大族激光16.89%的股份。

圖片來(lái)源：東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)

仍有分析師看好大族激光發(fā)展前景，國(guó)信電子分析師歐陽(yáng)仕華、許亮在今天發(fā)表的研報(bào)中表示：

公司業(yè)績(jī)低于預(yù)期，主要源于公司主要業(yè)務(wù)下游同時(shí)進(jìn)入下行周期，導(dǎo)致公司整體業(yè)績(jī)都受消極影響。同時(shí)，公司正處于向新興業(yè)務(wù)拓展的轉(zhuǎn)型時(shí)期，面臨的競(jìng)爭(zhēng)壓力和客戶(hù)開(kāi)展難度都具有不確定性。

隨著公司傳統(tǒng)大客戶(hù)收入占比逐漸減少以及新興業(yè)務(wù)的規(guī)模提升，看好公司未來(lái)的持續(xù)性成長(zhǎng)價(jià)值，并對(duì)2020年消費(fèi)電子創(chuàng)新持樂(lè)觀態(tài)度。下調(diào)公司19-21盈利預(yù)測(cè)為10.9億/15.38億/17.05億元，此前預(yù)測(cè)為17.99億/22.58億/27.56億元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

（本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）