7月17天，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部召開新聞發(fā)布會，新聞發(fā)言人唐珂表示，預計下半年豬肉供需關(guān)系進一步趨緊，豬價繼續(xù)上漲壓力較大。去年十月份，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部監(jiān)測的400個縣能繁母豬存欄同比降幅達到5.9%，已經(jīng)超過5%的預警線，之后降幅逐月擴大，6月份同比降幅達到26.7%。自去年四季度以來，生豬和能繁母豬的產(chǎn)能持續(xù)下降，豬肉市場供給偏緊的效應(yīng)開始集中顯現(xiàn)。在豬肉板塊中，*ST雛鷹正處于水深火熱的磨難當中，日前，公司公告，公司股票已連續(xù)10個交易日（2019年7月5日-18日）收盤價格均低于股票面值（即1元），根據(jù)有關(guān)規(guī)定，公司股票可能將被終止上市。目前，公司生產(chǎn)經(jīng)營正常開展，公司管理層正在與相關(guān)債權(quán)人積極推動債務(wù)重組相關(guān)事項，努力解決公司債務(wù)問題，為后續(xù)公司的持續(xù)經(jīng)營提供有力保障。

侯建芳一直在慘淡支撐雛鷹農(nóng)牧

2018年6月14日，雛鷹農(nóng)牧合作的80%以上金融機構(gòu)宣布貸款提前到期，七八十家債權(quán)人蜂擁而至。深交所關(guān)注函也隨后而來。雛鷹的債務(wù)危機爆發(fā)！資金困境、債務(wù)逾期、訴訟纏身……昔日高光照耀的“養(yǎng)豬第一股”跌落塵埃，成為資本市場棄兒。

一年以來，侯建芳每天接待一個又一個債權(quán)人，常常忙到凌晨。有位債權(quán)人在與侯建芳溝通時，甚至錄起了小視頻。稱有很多合作伙伴傳聞雛鷹農(nóng)牧董事長跑路了，他通過視頻向他們證明“侯總真的還在公司，正在開會溝通”。

面對債主，侯建芳一再表示：“第一，我們的豬舍還在。第二，我們的團隊還在。這個行業(yè)是周期性行業(yè)，不會一下子說倒就倒的。所以，雛鷹一定會起來。”侯建芳說：“豬只要活著一天就要喂它吃，我們剛出事時所有的豬一天都要吃950萬。” 面對著就在眼前的超級豬周期，老侯卻只能眼睜睜看著無數(shù)的豬死亡或賣掉，咫尺天涯，心急如焚。

政府、金融機構(gòu)相繼救贖，但雛鷹錯過機會

對于雛鷹的困境，從政府到金融機構(gòu)，相繼進行了救贖。但幾乎所有方案都無疾而終。

2018年6月，雛鷹農(nóng)牧公告稱，籌劃發(fā)行股份收購民正農(nóng)牧、萬富油脂、豫申糧油、山信植物油、廣安生物、楓華種業(yè)、漢唐牧業(yè)部分股權(quán)，河南農(nóng)投亦有意通過二級市場增持、協(xié)議受讓控股股東所持股份等方式，增持公司不超過10%股份。然而，之后雛鷹農(nóng)牧表示，自身以及交易標的面臨的外部環(huán)境發(fā)生了重大變化，雙方無法就交易核心條款達成一致，董事會終止發(fā)行股份收購資產(chǎn)。

2018年10月，河南某本土金融機構(gòu)負責人表示，地方國資出手緩解民企流動性壓力已成為一種現(xiàn)象，雛鷹農(nóng)牧亦在其幫扶名單之中。但據(jù)了解，最終雙方也沒有達成一致意見。

雛鷹農(nóng)牧在多次紓困中屢屢錯失機會，外界責難侯建芳不愿意放棄控股權(quán)。侯建芳說：“恰恰相反，金融機構(gòu)怕我丟失控股權(quán)，當一個企業(yè)沒有領(lǐng)頭的，誰說了都不算，就沒有人愿意為這個企業(yè)服務(wù)了。而且有誰愿意去當大股東？很簡單，控股得派法人。法人就得承擔法律責任，可不是光要資產(chǎn)不要債，農(nóng)戶的錢你得想法還，員工工資你得想法發(fā)，你得承擔所有的亂七八糟。”

如今回頭看，侯建芳認為，2018年7月5日召開的一場債委會讓雛鷹農(nóng)牧陷入死局：“一看那么多債權(quán)人都查封了，更多債權(quán)人輪候查封，再也沒有進錢的機會了，沒人敢重組了，重組的前提是要么有抵押，要么股權(quán)過戶，什么都沒有怎么重組？”對此侯建芳并沒有抱怨太多：“怪自己沒抵押物啊，政府救你的前提是你得有抓手。”

市場化債轉(zhuǎn)股方案開啟了雛鷹農(nóng)牧救贖新窗口

侯建芳數(shù)月以來的堅持終究起了作用。2019年6月12日下午，雛鷹農(nóng)牧債權(quán)人會議在鄭州市龍湖培訓中心召開，主要債權(quán)機構(gòu)與雛鷹農(nóng)牧擬通過市場化債轉(zhuǎn)股化解雛鷹農(nóng)牧債務(wù)風險，會議現(xiàn)場提交了已簽署的雛鷹農(nóng)牧《市場化債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議》，債權(quán)機構(gòu)包括主席行及副主席行等24家，涉及金額約73億元，并決定在此基礎(chǔ)上啟動債轉(zhuǎn)股方案，進一步擴大債轉(zhuǎn)股規(guī)模。目前達成參與意向的債權(quán)人已增至29家，涉及金額增加至約78億元。

民企債轉(zhuǎn)股落地并不容易，但侯建芳對此充滿信心。他說，三分之二的債權(quán)人，已經(jīng)認同這個方案，并已達成協(xié)議簽約，正在穩(wěn)步推進。“債權(quán)人和債務(wù)人都積極的情況下，就容易往前推了。”侯建芳說。

在他看來，如今雛鷹東山再起所需要的無非是三點：團隊、豬舍、現(xiàn)金流。而歷經(jīng)一年多的風波，員工及團隊仍保持了70%左右，豬舍也未受太大損失，現(xiàn)金流是唯一的瓶頸。債轉(zhuǎn)股一旦成功，雛鷹農(nóng)牧的一切都能夠重新盤活。

對侯建芳來說，還有最為重要的行業(yè)倚仗：超級豬周期。雛鷹農(nóng)牧6月份銷售簡報顯示，普通豬銷售均價15.68元/公斤，比2019年5月上升10.34%。

侯建芳所倚仗的重生優(yōu)勢能否成為真正的重生，就差債轉(zhuǎn)股臨門一腳。最終能否成行，我們拭目以待。

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。）