每經(jīng)記者 胥 帥    每經(jīng)編輯 魏官紅    

家禽業(yè)中報(bào)集體報(bào)喜。日前，益生股份（002458，SZ）披露了2019年上半年業(yè)績(jī)，報(bào)告期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.46億元，同比增長(zhǎng)188.07%；凈利潤(rùn)9.04億元，同比增長(zhǎng)2688.67%。此前，圣農(nóng)發(fā)展（002299，SZ）修正中報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，大幅向上修正。

在當(dāng)前農(nóng)林牧漁行業(yè)中，養(yǎng)雞企業(yè)的景氣度可謂是“金雞獨(dú)立”。就連養(yǎng)豬大戶溫氏股份（300498，SZ）今年中報(bào)實(shí)現(xiàn)盈利也是因?yàn)轲B(yǎng)雞。為何養(yǎng)雞企業(yè)如此景氣？

實(shí)際上，肉雞價(jià)格在2017年觸底后迎來了反轉(zhuǎn)，價(jià)格上行趨勢(shì)已保持了兩年，特別是2018年，白羽肉雞價(jià)格加速上漲。肉雞價(jià)格上漲是周期因素，譬如祖代種雞引種量大幅下滑導(dǎo)致的供給缺口。

受相關(guān)因素影響，肉雞議價(jià)能力最強(qiáng)的自然是最上游。益生股份中報(bào)顯示，雞收入的毛利率近七成。有行業(yè)分析師稱，這兩年白羽肉雞的銷售情況好，價(jià)格上漲，也刺激了很多雞場(chǎng)養(yǎng)殖戶擴(kuò)充產(chǎn)能。要擴(kuò)充產(chǎn)能就需要引進(jìn)雞苗，這也刺激了雞苗的需求。

多家公司業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)

中報(bào)季來臨，養(yǎng)雞上市公司的業(yè)績(jī)令人艷羨。益生股份2019年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入14.46億元，凈利潤(rùn)9.04億元。民和股份（002234，SZ）在2019年一季報(bào)中稱，預(yù)計(jì)今年上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)8億~9.6億元，增長(zhǎng)幅度為4244.4%~5113.28%。

圣農(nóng)發(fā)展也大幅上修了中報(bào)業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為16.5億~16.6億元，同比增長(zhǎng)392.53% ~395.51%。仙壇股份（002746，SZ）在今年一季報(bào)中預(yù)計(jì)，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3.8億~4.2億元，增長(zhǎng)幅度為327.65%~372.67%。

養(yǎng)雞類公司業(yè)績(jī)普遍迎來了較大增幅，少則凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)數(shù)倍，多則凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)數(shù)十倍。有意思的是，今年上半年，養(yǎng)豬大戶溫氏股份也依靠養(yǎng)雞業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了盈利。溫氏股份稱，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)為13.5億~14.5億元，增長(zhǎng)幅度為47.17%~58.07%?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，溫氏股份的養(yǎng)禽業(yè)務(wù)、金融投資業(yè)務(wù)獲得較好業(yè)績(jī)，養(yǎng)豬業(yè)務(wù)卻有小幅虧損。

上市公司“聞雞起舞”，養(yǎng)雞行業(yè)堪稱“金雞獨(dú)立”。目前，養(yǎng)雞產(chǎn)業(yè)正處于歷史上最好的時(shí)代，價(jià)格居高不下。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者通過Choice統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至7月17日，肉雞價(jià)格達(dá)到了8.25元/公斤，處于歷史較高水平。雞料比是肉雞養(yǎng)殖盈利的重要參照，截至7月17日為2.83，同樣處于歷史較高水平。

不過，7月的肉雞價(jià)格和雞料比并非是歷年最高點(diǎn)。今年5月，肉雞價(jià)格一度達(dá)到10.88元/公斤，創(chuàng)造了2015年以來新高。當(dāng)時(shí)的雞料比達(dá)到了3.91。兩個(gè)月后，肉雞價(jià)格才回到8.25元/公斤。

綜上所述，今年上半年肉雞價(jià)格在高位，而且價(jià)格上漲的啟動(dòng)時(shí)間也早于往年，相關(guān)上市公司利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)也就不難理解了。

上游祖代雞毛利率高

肉雞價(jià)格上漲并非從今年開始。養(yǎng)雞行業(yè)在2017年觸底，真正爆發(fā)始于去年9月，肉雞價(jià)格從7.76元/公斤左右啟動(dòng)。價(jià)格傳導(dǎo)至企業(yè)利潤(rùn)層面需要時(shí)間，上市公司的業(yè)績(jī)大增集中體現(xiàn)在今年一季報(bào)。

今年一季度，益生股份凈利潤(rùn)同比增幅高達(dá)3503.70%，民和股份凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)2567.86%，圣農(nóng)發(fā)展凈利潤(rùn)同比增幅達(dá)414.14%。

但是，在養(yǎng)雞企業(yè)內(nèi)部，同樣有盈利的分化，這表現(xiàn)在一些公司毛利率高，另外一些公司毛利率低。

相較圣農(nóng)發(fā)展、仙壇股份，益生股份的毛利率要高出許多。益生股份今年上半年雞收入的毛利率達(dá)到68.96%，較去年年報(bào)披露的數(shù)據(jù)高出近30個(gè)百分點(diǎn)。而圣農(nóng)發(fā)展2018年年報(bào)披露的雞肉毛利率僅有18.85%。

多位業(yè)內(nèi)人士稱，這與各個(gè)企業(yè)處于不同產(chǎn)業(yè)鏈的地位有關(guān)?！耙嫔煞?、民和股份主要是做上游祖代雞、雞苗，而圣農(nóng)發(fā)展偏向下游飼養(yǎng)和屠宰方面?！币晃徊辉妇呙馁Y深行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，相比而言，上游祖代雞和雞苗的供需關(guān)系比下游更為緊張。在供給方面，我國(guó)祖代白羽肉種雞引種自2015年以來持續(xù)收縮。

2011~2014年，我國(guó)祖代白羽肉種雞引種量均超過了100萬套，2013年達(dá)到154萬套。但在2015~2018年，我國(guó)祖代白羽肉種雞引種量分別為70萬套、40萬套、66萬套、90萬套。2014~2016年，我國(guó)祖代白羽肉種雞引種量分別同比下滑了22.73%、41.18%、42.86%。

“引種量的減少是因?yàn)楫?dāng)時(shí)供給國(guó)發(fā)生禽流感，今年上半年肉雞苗的漲幅也很大?！鄙鲜龇治鰩煴硎荆@兩年白羽肉雞銷售情況好，價(jià)格上漲，刺激了很多雞場(chǎng)養(yǎng)殖戶擴(kuò)充產(chǎn)能。要擴(kuò)充產(chǎn)能就需要引進(jìn)雞苗，這也刺激了雞苗的需求。

“現(xiàn)在產(chǎn)能擴(kuò)充，后面雞苗和雞肉的價(jià)格估計(jì)會(huì)下來，畢竟現(xiàn)在處于歷史的高位區(qū)間?！痹摲治鰩熣J(rèn)為，高位價(jià)格可持續(xù)到今年第三季度。

事實(shí)上，因?yàn)橐嫔煞萁衲暌患緢?bào)的相關(guān)因素，公司股價(jià)曾在2月下旬迎來一波猛漲，從10元/股左右的價(jià)格上漲至30元/股左右，短短一個(gè)月，漲了2倍。同期，圣農(nóng)發(fā)展、民和股份也股價(jià)大漲。

如今，隨著中報(bào)業(yè)績(jī)的陸續(xù)披露，養(yǎng)雞類上市公司的股價(jià)是否會(huì)迎來資金關(guān)注？“還要看價(jià)格是否繼續(xù)保持高位。養(yǎng)殖業(yè)與周期股邏輯接近，即在行業(yè)最糟糕、朝上拐點(diǎn)時(shí)買入。”西藏琳瑯投資管理有限公司投資總監(jiān)王琳告訴記者，如果雞肉價(jià)格波動(dòng)太大，現(xiàn)在養(yǎng)雞企業(yè)的個(gè)位數(shù)動(dòng)態(tài)PE則不是買入的最好時(shí)機(jī)，還需要看行業(yè)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。