每經(jīng)記者 王星平    每經(jīng)編輯 王麗娜    

7月30日晚，蘇寧易購（002024. SZ）發(fā)布的2019年半年度業(yè)績快報顯示，上半年蘇寧易購營業(yè)收入為1346.18億元，同比增長21.63%；全渠道商品銷售規(guī)模為1842.15億元，同比增長21.80%。

不過，與營收增長形成對比的是，上半年蘇寧歸屬于上市公司股東的凈利潤為21.39億元，同比減少64.37%。蘇寧在公告中將此次利潤下滑主要歸結(jié)為受蘇寧小店虧損影響，以及去年同期出售阿里股票影響。

《每日經(jīng)濟新聞》記者也注意到，利潤下滑的另一面，蘇寧的高投入也在加快構(gòu)建渠道的規(guī)模效應。根據(jù)財報最新數(shù)據(jù)，截至今年6月底，蘇寧易購擁有各類自營及加盟店面近13000家。這一數(shù)字距離蘇寧集團董事長張近東年初定下的“小目標”——2019年完成15000家門店布局，僅剩2000多家。眼看一整年的開店目標即將完成，蘇寧“蓄謀”已久的全場景零售也逐漸浮出水面。

二季度承擔營收重頭

記者注意到，在蘇寧上半年20多億元的利潤中，二季度業(yè)績較一季度明顯提升。其中，二季度蘇寧易購歸母凈利潤為20.03億元，一季度凈利潤為1.36億元。

業(yè)內(nèi)認為，很大程度受每年二季度中電商領域最大的購物狂歡節(jié)“618”的影響。根據(jù)此前蘇寧易購發(fā)布的“618”戰(zhàn)報：從6月1日到18日晚6點，蘇寧全渠道訂單量同比增長133%，其中，家電訂單量同比增長83%，大快消訂單量同比增長245%。

盡管蘇寧二季度業(yè)績表現(xiàn)強勁，但是也不能忽視整個上半年凈利潤同比下降60%多的現(xiàn)實。在公告中，蘇寧也對此次利潤下滑原因進行了總結(jié)。其中，持續(xù)虧損的蘇寧小店被視為蘇寧利潤大幅下滑的重要原因之一。

因此，6月29日，趕在第二季度的末尾，蘇寧易購發(fā)布公告稱，要向旗下子公司Suning Smart Life Holding Limited轉(zhuǎn)讓蘇寧小店的股份。在公告中，蘇寧易購指出，在本次交易完成后，蘇寧小店不再納入公司的合并報表范圍。

公告還稱，由于去年同期公司出售了部分阿里巴巴股份實現(xiàn)凈利潤56.01億元，受此影響，利潤總額、歸屬于上市公司股東的凈利潤分別同比下降66.74%和64.37%。

全場景零售浮出水面

盡管2019年上半年利潤下滑，但光大證券、申萬宏源等證券機構(gòu)均表示維持盈利預測，維持“買入”評級。在他們看來，蘇寧雖然短期經(jīng)營利潤承壓，但隨著蘇寧進一步豐富智慧零售場景布局和加快下沉市場推進步伐，以及物流和金融等業(yè)務完善生態(tài)閉環(huán)，會給蘇寧帶來更好的增長表現(xiàn)。

國金證券則強調(diào)蘇寧上半年凈利潤表現(xiàn)良好，業(yè)績回升可期。在報告中，他們表示，在外部發(fā)展環(huán)境相對較為疲軟的態(tài)勢下，蘇寧小店的剝離表明了公司整體開始尋求戰(zhàn)略穩(wěn)步推進的可能性，這也有助于公司聚焦主業(yè)，減少后續(xù)資金投入，融資渠道將拓寬，有助于快速市場化。

事實上，在近幾年蘇寧的智慧零售轉(zhuǎn)型中，“全場景零售”的布局一直是其目標。為了快速地達成這一目標，蘇寧也是一直都在加大馬力。即便是在上半年消費行業(yè)整體表現(xiàn)較為平淡之時，蘇寧依然重金投入于此。

根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，1~6月，全國實現(xiàn)社會消費品零售總額19.5萬億元，同比增長8.4%，增速同比回落1個百分點。其中，網(wǎng)上零售同比增長21.6%，增速同比有較大回落，達8.2個百分點。

面對外部環(huán)境的挑戰(zhàn)，蘇寧易購并沒有放慢在全場景零售方面的布局。根據(jù)蘇寧給出的最新數(shù)據(jù)，截至6月底，蘇寧擁有各類自營及加盟店面12913家（含蘇寧小店），較2018年年底凈增加1849家。尤其是在下沉市場（城市社區(qū)及農(nóng)村市場），以蘇寧小店和蘇寧易購零售云店為代表的業(yè)態(tài)保持快速擴張，截至6月底蘇寧小店及迪亞天天自營店面合計5368家，蘇寧易購零售云店面總數(shù)5108家。

在供應鏈建設方面，為推動商品的專業(yè)化、精細化運營，蘇寧年初成立了五大商品集團，即家電集團、消費電子集團、快消集團、時尚百貨集團、國際集團，并先后收購了萬達百貨、以及家樂福中國80%的股份，迅速補強了百貨和大快消品類的短板。

而在這兩年逐漸演變成主流的社交電商領域，上半年，蘇寧初步形成了包括蘇寧拼購、蘇寧推客、蘇小團等運營產(chǎn)品在內(nèi)的社交運營矩陣。在上周蘇寧易購818購物節(jié)發(fā)布會上，總裁侯恩龍表示，蘇寧易購已招募了100萬個社群，依托社群覆蓋效應，觸達用戶超過5億。

業(yè)績快報披露，截至6月底，蘇寧易購零售體系注冊會員數(shù)量4.42億，2019年6月蘇寧易購移動端訂單數(shù)量占線上整體比例達到92.54%。

此外，在物流、金融等核心零售能力建設方面，截至6月底，蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲及相關配套總面積突破1000萬平方米大關，達1090萬平方米；蘇寧消費金融業(yè)務投放額同比增長超過100%，供應鏈金融業(yè)務投放額同比增長41.3%。