每經(jīng)記者 張祎    每經(jīng)編輯 陳星    

8月15日，證監(jiān)會召開第十八屆發(fā)行審核委員會2019年第100次發(fā)審委會議，重慶農(nóng)村商業(yè)銀行股份有限公司首發(fā)上市申請獲得通過。

這也意味著，拿到A股市場的“入場券”后，這家資產(chǎn)規(guī)模已超萬億的農(nóng)商行龍頭即將成為A股第8家農(nóng)商行、全國首家“A+H”農(nóng)商行。

今年3月25日以來，重慶農(nóng)商行H股股價一直低于5港元/股，8月15日收盤于3.89港元/股，較彼時發(fā)行價跌去了26%。而截至去年8月末，該行總股本為100億股，擁有內(nèi)資股股東約8萬名。對于返回A股，重慶農(nóng)商行曾表示，是為進一步健全公司治理結(jié)構(gòu)，打造境內(nèi)外融資平臺，實現(xiàn)全體股東所持股票的流動性。

發(fā)行不超過13.57億A股

證監(jiān)會于8月15日公布的審核結(jié)果顯示，上會當日，發(fā)審委會議從逾期貸款、不良貸款率、近年行政處罰、無實控人情況等多個方面向重慶農(nóng)商行提出了詢問。

在不良貸款方面，發(fā)審委注意到，重慶農(nóng)商行不良貸款率低于A股上市農(nóng)商行平均水平，且呈逐年增長趨勢，2018年發(fā)生了3次不良貸款轉(zhuǎn)讓和核銷。對此，重慶農(nóng)商行代表被要求說明，報告期各期不良貸款額及不良貸款率逐年上升的原因及合理性，不良貸款率低于全國平均水平，且與上市農(nóng)商行不良貸款率呈逐年下降的趨勢相反的原因及合理性，以及2018年進行債權(quán)轉(zhuǎn)讓的原因及合理性。

雖然經(jīng)歷了多個問題的詢問，重慶農(nóng)商行最終還是成功沖關(guān)，如愿拿到了A股市場的“入場券”。

此次發(fā)行，其保薦機構(gòu)（主承銷商）是中金公司，聯(lián)席主承銷商為中信建投證券股份有限公司，該行擬登陸上交所主板，發(fā)行不超過13.57億股A股，占發(fā)行后總股本的11.95%，發(fā)行募集資金在扣除發(fā)行費用后，將全部用于補充資本金。

據(jù)2019年一季報披露，截至2019年3月末，重慶農(nóng)商行集團口徑下資本充足率為13.54%，一級資本充足率為11.04%，核心一級資本充足率為11.02%。

將成全國首家“A+H”農(nóng)商行

作為全國第一家登陸港股市場的內(nèi)地農(nóng)商行，重慶農(nóng)商行迄今為止已“港漂”了近9年的時間。而在本次A股發(fā)行完成后，該行將同時在上交所及香港聯(lián)交所上市交易，成為全國首家“A+H”農(nóng)商行。

公開信息顯示，重慶農(nóng)商行的前身為重慶市農(nóng)村信用社聯(lián)合社及重慶市轄區(qū)內(nèi)39個區(qū)縣行社。2008年6月29日，重慶農(nóng)商行在改制的基礎(chǔ)上正式掛牌開業(yè)，成為全國第三家、中西部首家省級農(nóng)村商業(yè)銀行。

成立后兩年，重慶農(nóng)商行便進軍資本市場。2010年12月，重慶農(nóng)商行成功在香港聯(lián)交所H股上市，首次公開發(fā)行20億股H股，并行使超額配售選擇權(quán)超額配售3億股H股，發(fā)行價格為每股5.25港元。發(fā)行完成后，重慶農(nóng)商行的注冊資本變更為93億元，同時也戴上了“全國首家上市農(nóng)商行”的頭銜。

但在其規(guī)劃里，從未放棄對A股市場的追求。2016年4月，重慶農(nóng)商行在公告中正式宣布，擬申請首次公開發(fā)行A股并申請在上交所上市。

2017年，該行以5.75元/股的價格定向發(fā)行7億股人民幣普通股，所募資金全部用于核心一級資本，注冊資本隨之升至100億元。上述定增完成后，重慶農(nóng)商行立刻開啟“返A(chǔ)”征程，于2017年12月26日正式向證監(jiān)會遞交了IPO招股說明書。

2018年9月14日，證監(jiān)會網(wǎng)站公開了關(guān)于重慶農(nóng)商行首次公開發(fā)行股票申請文件的反饋意見，并于10月12日披露了該行經(jīng)更新后的招股書。2019年4月15日，在香港舉行的重慶農(nóng)商行2018年度業(yè)績發(fā)布會上，對于外界關(guān)注的“返A(chǔ)”進程，該行黨委書記、董事長劉建忠曾表示，在2019年的經(jīng)營中將加快推進A股上市工作。

資產(chǎn)規(guī)模已破萬億

“規(guī)模”，一直是重慶農(nóng)商行一枚亮眼的標簽。天風證券研報曾指出，重慶農(nóng)商行的資產(chǎn)負債配置在農(nóng)商行里較為前瞻，在 2011-2013年，同業(yè)資產(chǎn)因為具有低資本消耗、不受貸款額度限制和存貸比、撥貸比等監(jiān)管指標限制，重慶農(nóng)商行抓住這一時機，資產(chǎn)端大力發(fā)展同業(yè)業(yè)務(wù)，有效實現(xiàn)了資產(chǎn)規(guī)模的快速擴張，成功超越北農(nóng)商和上農(nóng)商，成為國內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模最大的農(nóng)商行。

財報數(shù)據(jù)顯示，2014年~2017年，重慶農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模一路又從“6”攀至“9”，各報告期末資產(chǎn)總額分別為6188.89億元、7168.05億元、8031.58億元、9057.78億元。截至2018年底，該行資產(chǎn)總額達到9506.18億元，同比再增448.40億元。截至2019年3月末，該行集團口徑下資產(chǎn)總額達到9888.41億元，其中負債總額為9136.36億元。

圖片來源：公司年報

截至目前，重慶農(nóng)商行2019年中期業(yè)績報告尚未披露，不過在6月27日，重慶農(nóng)商行發(fā)布信息，宣布該行資產(chǎn)總額已于2019年6月突破1萬億元。在全國上千家農(nóng)商行中，重慶農(nóng)商行的資產(chǎn)規(guī)模雖連續(xù)多年排名第一，但進階到萬億元以上尚屬首次。截至2018年末，A股現(xiàn)有的7家農(nóng)商行的平均資產(chǎn)總額約為1648億元。

此前，萬億級銀行多見于國有大行、股份行以及城商行，截至2019年一季度末，在A股上市的萬億級城商行共有5家，其中資產(chǎn)總額最高的北京銀行已接近2.64萬億元。

2018年度業(yè)績公告顯示，2018年，重慶農(nóng)商行完成營業(yè)收入260.92億元，同比增長8.85%；實現(xiàn)凈利潤91.64億元，同比增長1.73%。此外，在不良方面，截至2018年末，該行不良貸款余額為49.26億元，較上年末增加16.25億元，期末不良貸款率達到1.29%，同比上升0.31個百分點。這也是該行不良在近5個年度報告中首次升破“1%”。2014~2017年，該行各期末的不良貸款率分別為0.78%、0.98%、0.96%、0.98%。

進入2019年，隨著資產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，重慶農(nóng)商行業(yè)績增長明顯。2019年1~3月，該行實現(xiàn)凈利潤34.45億元，與上年同期凈利潤25.83億元相比，增幅超過了33%。

擁有約8萬名內(nèi)資股股東

對于返回A股，重慶農(nóng)商行曾表示，是為進一步健全公司治理結(jié)構(gòu)，打造境內(nèi)外融資平臺，實現(xiàn)全體股東所持股票的流動性。

行情軟件顯示，今年3月25日以來，重慶農(nóng)商行H股股價一直低于5港元/股，8月15日收盤于3.89港元/股，較彼時5.25港元/股的發(fā)行價跌去了26%。

實際上，無控股股東及實際控制人的重慶農(nóng)商行股權(quán)較為分散，截至去年8月末，該行約有內(nèi)資股股東8萬名，其中僅自然人股東就超過了7.9萬名。

具體來看，截至2018年8月31日，重慶農(nóng)商行股份總數(shù)為100億股，其內(nèi)資股股東包括 79737名自然人及169名法人股東，其中持股數(shù)量最多的一位自然人持有該行1000.70萬股股份。

值得一提的是，重慶農(nóng)商行9765名內(nèi)部職工股股東直接持有該行約1.52億股股份，占該行總股本的1.52%，其中持有5萬股以上者共計149人。

截至2018年末，該行非境外上市股約為74.87億股，境外上市股份H股約為25.13億股。其中內(nèi)資股國有股東14家，所持股份合計約為28.12億股，占總股本的28.12%。

在該行內(nèi)資股前10大股東中，重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營管理集團有限公司、重慶市城市建設(shè)投資（集團）有限公司、重慶交通旅游投資集團有限公司、隆鑫控股有限公司分別持有9.98億股、7.87億股、5.89億股、5.70億股，分別占該行總股本的9.98%、7.87%、5.89%、5.70%。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)