每經實習記者 鄭潔 每經記者 孫嘉夏    每經編輯 文多    

8月16日，三五互聯（300051，SZ）披露了2019年半年報，其中歸母凈利潤為298.75萬元，較上年同期減少80.82%。

《每日經濟新聞》記者注意到，歸母凈利潤的大幅下降，或許與三五互聯旗下一家從事房屋租賃業(yè)務的子公司有關——天津三五互聯移動通訊有限公司（以下簡稱天津三五互聯）。

三五互聯是一家以軟件應用及服務、互聯網和游戲為主要業(yè)務的公司。但縱觀過去的7年時間，作為公司租賃業(yè)務代表之一的天津三五互聯，已經累計產生虧損8400余萬元，并背負了4億元的債務（截至2019年6月底）。

購回子公司股權拖累業(yè)績

三五互聯半年報合并利潤表顯示，公司2019年上半年凈利潤508.89萬元，而2018年上半年的凈利潤為360.3萬元；2019年上半年歸母凈利潤298.75萬元，去年同期的歸母凈利潤為1557.73萬元。

也就是說，三五互聯的凈利潤還有所增長，但其歸母凈利潤卻同比大幅下降了80%?！睹咳战洕侣劇酚浾呤崂戆l(fā)現，三五互聯全資子公司天津三五互聯，是拖累上市公司歸母凈利潤的主要原因之一。

三五互聯2019年半年報披露，天津三五互聯的總資產5.28億元，約占三五互聯合并總資產的51.52%，是其最大的子公司。

2018年上半年，天津三五互聯就虧損了2036.28萬元，但當時有少數股東承擔了985.9萬元的虧損額，三五互聯只承擔了1050.38萬元虧損額。

2018年9月，三五互聯宣布出資1億元，購回天津三五互聯46.3%的股權。交易對手為當年天津三五互聯引入的戰(zhàn)略投資者天津盛海銘科技有限公司（以下簡稱盛海銘）。

天津三五互聯成為三五互聯的全資子公司后，其虧損額也更多地由上市公司承擔，而且2019年上半年其虧損額還同比擴大。

但是，還有一點讓投資者有點看不懂。2018年10月，三五互聯就披露，天津三五互聯已經完成工商登記變更，成為由三五互聯100%控股的子公司。可在2019年上半年，天津三五互聯還有歸屬于少數股東的損益-169.5萬元。

據多位會計從業(yè)人士透露，如果已經100%控股了子公司，并且完成了工商登記變更，是不應該確認少數股東損益的。

那2019年上半年天津三五互聯還被確認少數股東損益-169.51萬元是什么原因？《每日經濟新聞》記者就此致函三五互聯，但截至記者發(fā)稿時，三五互聯并未針對該問題給出回復。

數據來源：公司定期報告

累計虧損8400余萬

天津三五互聯成立于2011年，其實從成立起到2014年初時，都是三五互聯的全資子公司。然而由于資金不足，三五互聯在2014年不得不出讓股權以換取資金支持公司發(fā)展。

據三五互聯的公告，天津三五互聯于2012年9月以3005萬元成功競得編號為“津高新（掛）G2011-18號”地塊的國有建設用地使用權。該地塊用于研發(fā)中心、營銷總部及辦公中心的建設。

然而，房地產開發(fā)最重要的就是錢，對于當時注冊資本僅5000萬元的天津三五互聯來講，最缺的也是錢。一期樁基完成后，天津三五互聯就缺錢了。

于是，三五互聯于2014年2月引入了盛海銘，以5000萬元對天津三五互聯進行增資擴股，至此上市公司對天津三五通訊的持股比例將下降至53.70%。之后，天津三五互聯又向工商銀行申請了3億元的貸款。到2015年7月，三五互聯與盛海銘再次聯手對天津三五互聯增資7000萬元。

經過5年時間，天津三五互聯終于在2017年11月取得了產權證書。

但是，這家占三五互聯“半壁江山”的子公司，從成立以來至2019年6月，累計產生了虧損8400余萬元，并背負了4億元的債務（截至2019年6月底）。

項目開發(fā)業(yè)務消耗了大量的資金，這引發(fā)了交易所的關注。

2018年5月，深交所要求三五互聯“說明相關房地產所涉及債務融資對財務費用的影響，以及償還債務本息的資金來源是否充分”。

截至2017年底，天津三五互聯的銀行貸款本金及利息余額合計4.18億元。三五互聯在回復交易所問詢函時，稱該項目計劃采用出租辦公樓方式獲取收益，預測“未來10年預計累計現金流凈額約4.25億元，若實現上述運營計劃，公司將有較為充分的資金來源用以支付償還債務本息”。

換句話說，未來10年如果年均凈現金流量低于4180萬元，那么天津三五互聯的還款能力就堪憂了。

（實習生凌渙對本文亦有貢獻）