每經(jīng)記者 王晗    每經(jīng)編輯 葉峰    

近期缺乏趨勢(shì)性機(jī)會(huì)的A股大盤陷入3000點(diǎn)以下膠著戰(zhàn)，豬肉、軍工、醫(yī)藥、科技等熱門題材板塊輪番上陣引領(lǐng)市場(chǎng)風(fēng)潮，相應(yīng)的主題基金也收獲不菲。然而市場(chǎng)熱門題材更替頻繁，稍不留意就失之交臂，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者為您解析這些風(fēng)口上的投資主題機(jī)會(huì)在哪？未來還有多大的漲幅空間？

軍工股抬頭 軍工主題基金交投活躍

行情板塊結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)頻頻凸顯，近來沉寂已久的軍工股也似有抬頭趨勢(shì)，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，軍工指數(shù)自8月9日986.83點(diǎn)短暫觸底后急速回升，今日盤中一度漲至1182.43點(diǎn)，創(chuàng)出4個(gè)月來新高。

8月中旬軍工板塊反彈加速，軍工行業(yè)一度成為熱門題材，申銀萬國(guó)一級(jí)行業(yè)指數(shù)顯示，8月12日以來，截至9月3日，國(guó)防軍工累計(jì)漲幅達(dá)16.27%，僅次于電子和計(jì)算機(jī)板塊，更是將醫(yī)藥生物、食品飲料、家用電器這樣的熱門板塊甩于身后。

由此在軍工板塊也催生了多只黑馬股，最具典型的就是國(guó)防軍工板塊的三角防務(wù)，截至9月5日，8月以來三角防務(wù)暴漲56.34%，另外晨曦航空大漲50%以上，中國(guó)衛(wèi)通、中兵紅箭等19只個(gè)股漲幅超15%。

尤記得，2015年5月國(guó)防軍工（申萬）指數(shù)一度沖上3365.93點(diǎn)，隨后就步入漫長(zhǎng)的下行通道，2019年以來，冰凍已久的軍工板塊似有回暖，過去的8個(gè)月里，國(guó)防軍工（申萬）指數(shù)走出5根月陽線，截至9月5日，區(qū)間漲幅高達(dá)44.46%，隨著國(guó)慶日的臨近，軍工股漲幅越發(fā)喜人。

對(duì)于近期這波行情，某權(quán)益投資部總監(jiān)稱，“軍工股前期跌幅巨大、機(jī)構(gòu)持倉(cāng)少以及公司中報(bào)業(yè)績(jī)不錯(cuò)都是催生軍工股行情的重要原因。”

“軍工的近期的上漲主要是幾個(gè)方面，一是此前軍工集團(tuán)或者軍工上市公司的重組或者資產(chǎn)置換方案超出市場(chǎng)預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)于軍工核心資產(chǎn)證券化的預(yù)期增強(qiáng)。另外，前期不少軍工個(gè)股走勢(shì)持續(xù)了較長(zhǎng)時(shí)間的調(diào)整或者整理，亦有技術(shù)性反彈需求。對(duì)于短期來說，國(guó)慶節(jié)前，市場(chǎng)應(yīng)該還有一定的表現(xiàn)預(yù)期，但對(duì)于短線暴漲的個(gè)股一旦出現(xiàn)高位滯漲，還是建議回避”。

軍工股頻頻走高，主題基金業(yè)績(jī)自然水漲船高，剔除分基金后，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理了市場(chǎng)上帶有“軍工”字眼的基金產(chǎn)品17只（A\C份額分開計(jì)算），除了富國(guó)中證軍工龍頭ETF成立時(shí)間較晚外，其余16只業(yè)績(jī)均超24.92%股票型基金業(yè)績(jī)平均水平，最高一只國(guó)泰國(guó)證航天軍工年內(nèi)業(yè)績(jī)大漲44.94%，另有富國(guó)軍工主題、長(zhǎng)信國(guó)防軍工、廣發(fā)中證軍工ETF漲幅在40%以上。不過這些基金的二季度規(guī)模并不大，目前也只有國(guó)泰中證軍工ETF、易方達(dá)國(guó)防軍工的二季度末規(guī)模體量較大。

基金業(yè)績(jī)?cè)龇@著，場(chǎng)內(nèi)基金的成交變得異?；钴S。其中國(guó)泰中證軍工ETF自8月26日-30日成交額9.7億元，是上月同期成交額的三倍還多，廣發(fā)中證軍工ETF8月26日-30日成交額2267.27萬元，相當(dāng)于上月同期的1.67倍。

科技股暴漲 最高一只基金年內(nèi)大賺66.11%

作為行情主線之一的科技股也在近期走出明顯趨勢(shì)性行情，科技100指數(shù)從8月12日階段性低點(diǎn)2025.47點(diǎn)反彈至如今的2271.43點(diǎn)位，尤其在9月發(fā)力尤為顯著，連收4根日陽線，4個(gè)交易日漲超6%。

8月以來元件、半導(dǎo)體、電子制造板塊強(qiáng)勢(shì)突圍，領(lǐng)漲各大板塊，多只科技股暴漲，如中國(guó)軟件、中孚信息、博通集成、博敏電子漲幅都在50%以上。

科技板塊無疑是近期市場(chǎng)熱點(diǎn)，也很有可能是未來半年乃至一年的主線板塊。某基金公司總經(jīng)理告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，近期的科技牛一方面是5G建設(shè)推進(jìn)的促發(fā)因素，更重要的是它是長(zhǎng)遠(yuǎn)來看產(chǎn)業(yè)升級(jí)背景下的一個(gè)大趨勢(shì)。“現(xiàn)在能夠提供效率有助于產(chǎn)業(yè)升級(jí)的還是科技方向，從產(chǎn)業(yè)角度來看科技股的大漲是正常反應(yīng)，與此同時(shí)，這幾年確實(shí)有大量的公司研發(fā)費(fèi)用在營(yíng)業(yè)收入、稅前利潤(rùn)比例連續(xù)兩三年都很高，研發(fā)投入是一定會(huì)轉(zhuǎn)換成營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)的，只不過是時(shí)間的問題，從這個(gè)角度說科技股這個(gè)方向是沒有問題的，不過就科技股來看，因?yàn)楣乐灯卟▌?dòng)性肯定會(huì)比較大，也帶有一定情緒成分在。”

對(duì)于今年以來科技板塊走強(qiáng)，上投摩根科技前沿基金經(jīng)理李德輝似乎并不意外，他表示，今年以來科技板塊的走強(qiáng)完全在意料之中，“一方面，外部壓力使中國(guó)更加關(guān)注科技行業(yè)的發(fā)展，例如市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)自主可控、具備核心競(jìng)爭(zhēng)力方面的投資特別關(guān)注；另一方面，科技板塊的盈利情況也在好轉(zhuǎn)，不過科技板塊內(nèi)部的結(jié)構(gòu)分化也會(huì)十分明顯，科技板塊包含非常多的子行業(yè)，分屬不同的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境之中，例如受益于5G發(fā)展，電子元器件行業(yè)的盈利增長(zhǎng)較快，但通信等板塊的盈利拐點(diǎn)還沒有正式確認(rèn)。”

科技牛的主旋律下，科技主題基金年內(nèi)業(yè)績(jī)自然可圈可點(diǎn)，剔除分級(jí)基金后，科技主題基金共有19只，除去年內(nèi)新成立基金，科技主題基金的業(yè)績(jī)均超同期股基業(yè)績(jī)平均。除去今年新成立的基金，最高一只國(guó)聯(lián)安科技動(dòng)力年內(nèi)大賺66.11%，最少一只金鷹科技創(chuàng)新也有35.98%的漲幅。

而國(guó)聯(lián)安科技動(dòng)力能有這樣喜人的業(yè)績(jī)漲幅主要在于其精準(zhǔn)押寶暴漲電子股，其第一大重倉(cāng)股滬電股份年內(nèi)漲幅高達(dá)263.24%，二季度末前十大重倉(cāng)股中的生益科技、寶信軟件、深南電路等7只個(gè)股漲幅翻倍，上述個(gè)股漲幅分別為180.26%，127.11%，112.67%。

吃藥行情來了 主題基金業(yè)績(jī)回升

8月以來僅次于科技板塊的熱門題材非醫(yī)藥股莫屬了，申萬二級(jí)行業(yè)指數(shù)中，僅次于元件、半導(dǎo)體、電子制造、動(dòng)物保健的就是醫(yī)療服務(wù)行業(yè)，截至9月5日，8月以來，醫(yī)療服務(wù)行業(yè)大漲14.61%，年內(nèi)漲幅47.17%。

另有多只醫(yī)藥股漲幅頗高，更有龍頭醫(yī)藥個(gè)股創(chuàng)下2015年6月以來階段性高點(diǎn)，如海思科、天壇生物、大參林等。

對(duì)于近期的這波醫(yī)藥行情，深圳一家公司基金經(jīng)理稱，以前白酒和醫(yī)藥股的估值是差不多的，去年醫(yī)藥行業(yè)頻繁暴雷，很多醫(yī)藥股是被錯(cuò)殺的，這也為醫(yī)藥板塊的反彈提供可能，在一定程度推升醫(yī)藥股走高，尤其是創(chuàng)新藥領(lǐng)域也是科技股的一種，這波上漲也是跟著科技股行情有了一波表現(xiàn)。另外從歷史來看醫(yī)藥股也離不開政策因素，新修訂藥品法案的通過形成消息利好。

“這個(gè)階段市場(chǎng)上醫(yī)藥股中有一個(gè)特點(diǎn)：并不是所有的個(gè)股都在漲，往往都是大的公司在漲，這是和以往不一樣的，這是因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)是需要研發(fā)投入的，小公司承擔(dān)投入的能力比較弱，投入持續(xù)性不強(qiáng)，而大公司投入的持續(xù)性更強(qiáng)，轉(zhuǎn)換成收入和利潤(rùn)的成功概率也更高。”某基金總經(jīng)理稱。

未來醫(yī)藥板塊還有投資價(jià)值么？對(duì)此廣發(fā)醫(yī)療保健基金經(jīng)理吳興武表示，醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)兼具健康需求屬性和消費(fèi)屬性的行業(yè)，隨著人均可支配收入的提升和醫(yī)保制度的健全，消費(fèi)者有意愿也有能力持續(xù)為自己的健康買單，這個(gè)是醫(yī)藥行業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。

受益于醫(yī)藥生物板塊的整體上漲，醫(yī)藥主題基金在年內(nèi)也取得了不俗業(yè)績(jī)表現(xiàn)。根據(jù)WinD數(shù)據(jù)，截至9月4日，剔除分級(jí)基金后，主動(dòng)管理型醫(yī)藥主題基金年內(nèi)平均收益率達(dá)34.52%，超10只醫(yī)藥主題基金的凈值增長(zhǎng)率超50%，其中農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題收益率高達(dá)64.82%，廣發(fā)醫(yī)療保健、寶盈醫(yī)療健康滬港深等基金成為上榜基金排頭兵，最低一只安信消費(fèi)醫(yī)藥主題也有23.03%的業(yè)績(jī)漲幅。

翻看中報(bào)不難發(fā)現(xiàn)基金凈值大漲的秘密，以農(nóng)銀匯理醫(yī)療保健主題為例，截至二季度末，基金重倉(cāng)股為9只醫(yī)藥股和一只白酒股配置，截至9月5日，第九大重倉(cāng)股康龍化成年內(nèi)翻了2番，漲幅達(dá)441.05%，另外，第一大重倉(cāng)股泰格醫(yī)藥、第二大重倉(cāng)股通策醫(yī)療價(jià)格翻倍。

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