今年上半年，50ETF期權一度成為市場明星。其火起來的原因，就是它書寫了讓人目瞪口呆的收益“神話”：一天飆升192倍。

近日，隨著市場交易情緒的回暖，上證50ETF期權交易熱度也迅速升高。9月9日，其總持倉量為404.5萬張，為史上第十大日持倉量，距離413.1萬張的歷史最高點僅一步之遙。

有機構人士對中證君表示，有私募成功押注上周五晚上央行降準，提前“埋伏”認購期權；還有的機構資金8月初就開始搶籌認購期權，賺了200%-300%，對投資組合總收益率提升貢獻了10個百分點。

有分析人士透露，今天一些機構基本上把認購期權平掉了，騰挪出來的資金很可能會流向股市，而科技股成為其首選目標。

隨著眾多利好持續(xù)發(fā)酵，眾多券商機構對A股的樂觀情緒也進一步發(fā)酵，已有券商看高A股至3500點。

A股連日上漲 50ETF期權再受熱捧

9月9日，在多重利好組團助攻下，上證指數又重新成功登上3000點，實現久違的六連陽。

上周末的兩大消息平添了A股的“牛氣”：一是周五晚間央行四年來首次“普降+定向”降準；二是周日凌晨，標普道瓊斯指數公司宣布1099只中國A股正式納入標普新興市場全球基準指數，9月23日開盤正式生效。

在利好消息疊加的提振下，機構和市場參與者紛紛掀起一輪狂歡，有人調侃“意念盤”周末已漲停。

9月9日開盤，A股不出意料地高開，科技股再次發(fā)力，拉動大盤走高，最終上證指數收報3024.74點，漲幅為0.84%，創(chuàng)兩個多月以來新高。

進入9月，一波波利好輪番加持，A股迅速突圍，成為全球主要股市中表現最為強勢的市場。

數據來源：wind

市場回暖，交易情緒回歸，相關衍生品也增加了熱度。近日，50ETF期權持倉量都維持在歷史高位附近。有分析稱，這既是對A股市場走強的反應，同時也提高了A股的交投活躍度和流動性。

Wind數據顯示，50ETF期權歷史持倉量前十幾乎被8月包攬。8月以來，該期權一度受到資本熱捧。而9月以來，該期權日持倉量也逐日走高。

方正中期金融衍生品研究員彭博對中證君表示，有私募成功押注上周五晚上降準，提前“埋伏”認購期權；還有的機構資金8月初就開始買入認購期權了，目前獲得了不錯的收益。

他進一步表示，有些機構8月初建倉，期權的收益漲了200%-300%。不過，從整體配置情況來看，期權一般只能小倉位配置，期權對于其總收益的增長大概貢獻了10%。

利好兌現平倉增多 機構轉投科技股

“一些機構今天早上認購期權平掉大半了。還有十多天，9月期權合約也快到期了。大資金都是在極端時建倉，利好發(fā)布時兌現。”彭博說。

彭博還表示：“今天還有一些機構基本上都把認購期權全部平掉了。因為50ETF這一個月漲了不少，甚至創(chuàng)階段新高了，繼續(xù)大漲概率不高，短期可能會有回調。”

據他分析，利好出來后，大資金會先做平倉處理再選擇觀望。騰挪出來的資金很可能會流向股市，機構對于“買股”興趣盎然，因為很多股票都處于估值低位。

那么，哪些類型的股票會受到機構青睞，并被他們收入囊中呢？

“我了解的機構很多都在大規(guī)模建倉軟件信息、芯片等股票。這些機構包括私募和外資機構等，5G將是個大熱點。雖然近日相關板塊和題材漲了不少，但還會漲。這是個中長期的過程，很多股票目前還在低位，上漲剛起步。”彭博表示。

9月9日，A股行業(yè)板塊漲幅榜前三被科技股包攬。有機構預期，科技股強勢行情將繼續(xù)。

銀河證券表示，今年9月底起，國內運營商將陸續(xù)開啟5G商用。同時5G將進入大規(guī)模建設期，運營商無線主設備需求有望驅動公司業(yè)績持續(xù)增長。5G時代通信設備行業(yè)壁壘繼續(xù)提高，相關產品有望持續(xù)維持較高的毛利率。

國盛證券表示，從產業(yè)層面來看，5G前期的部署如火如荼，設備商上游的射頻器件、PCB、光模塊、網絡規(guī)劃等都積極儲備供應。隨著大規(guī)模建設的鋪開，產業(yè)鏈將持續(xù)共振，主設備廠商的業(yè)績也有望加速釋放。配置方面建議國產替代、流量、應用三線并行。

湘財證券稱，科技股大面積接力是必然趨勢，A股已然又到了幾年一遇的科技周期。

A股走牛預期升溫

混沌天成資管衍生品投資部余力對中證君表示，目前A股中報披露完畢，9月處于業(yè)績短暫的真空期，短期內企業(yè)盈利對A股影響權重相對弱化。市場情緒和風險偏好會成為主導市場的最主要變量。在A股韌性逐步增強、利好逐步浮出水面的過程中，上證50指數走出了“多頭排列”形態(tài)，伴隨著量能提升，這次多頭排列的延續(xù)性值得期待。

據他分析，當5日線高于10日線高于20日線時，就認為短期趨勢進入多頭排列，年初至今，上證50指數有四個波段處于該格局下：第一個波段是今年1月16日到3月11日，第二個波段是4月2日到4月25日，第三個波段是6月12日到7月9日，第四個波段就是9月4日至今。多頭排列情形下，應在控制好倉位的前提下，以買認購作為底倉。

他還指出，9月至今，兩大利好逐步浮出水面。第一大利好是以降準為代表的逆周期調節(jié)。本次降準可能只是一系列政策組合拳的一環(huán)，后續(xù)還有降息預期。穩(wěn)健的貨幣政策和積極的財政政策是逆周期調節(jié)的兩大主要手段，也必然成為下半年穩(wěn)經濟的發(fā)力點。

第二大利好是外資的凈流入。三大指數巨頭納入A股的進程剛剛起步。隨著被動資金持續(xù)增配A股，外資正成為A股越來越不可忽視的影響力量，這將逐漸改變A股的投資生態(tài)。

據招商證券測算，9月23日，標普道瓊斯納入A股將為A股帶來11億美元的被動增量資金。同日富時羅素提升A股納入因子生效，也將為A股帶來40億美元的被動增量資金，兩者合計共帶來51億美元（折合人民幣將超過362億）的被動增量資金。

隨著這些利好的繼續(xù)發(fā)酵，眾多券商機構對A股的樂觀情緒也進一步升溫。

中信建投證券稱，在利率并軌之后，本次央行實施年內第三輪降準，信用寬松和利率下降將逐步實現，盈利觸底可期，A股有望再創(chuàng)新高，實現3500點的目標。

中國證券報 薛瑾

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