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每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣   

今年量化私募因為相對穩(wěn)定的收益表現(xiàn)吸引了投資者關(guān)注，使得投資者認(rèn)購量化產(chǎn)品的熱情高于多頭產(chǎn)品，而5家量化私募躋身百億規(guī)模的增長動力也正是來自業(yè)績推動。截至8月30日的數(shù)據(jù)顯示，量化策略私募產(chǎn)品平均收益率為22.83%，尤其是指數(shù)增強產(chǎn)品今年的業(yè)績表現(xiàn)十分亮眼，指數(shù)增強的策略就是“積小勝為大勝”。

量化私募突破百億規(guī)模基因何在？

對于5家百億量化私募崛起，規(guī)模的增長正是來自業(yè)績推動，據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，今年以來，截至8月30日有最新數(shù)據(jù)展示的股票量化策略私募產(chǎn)品合計257只，其平均收益率為22.83%，而百億級量化私募今年以來平均收益率21.77%，領(lǐng)先其他策略。

具體來看，明汯投資今年以來平均收益率30.27%，靈均投資今年以來平均收益率26.64%，寧波幻方量化今年以來收益率26.55%。從單只產(chǎn)品看，因諾（上海）資產(chǎn)旗下的因諾天躍七號收益率為88.42%，因諾天躍六號收益率為80%，因諾天躍四號今年以來收益率為57.67%。幻方中證500指數(shù)增強1號今年以來收益率為56.4%。

從量化私募產(chǎn)品發(fā)行情況來看，明汯投資目前管理規(guī)模超過100億元，今年增長逾50億元。據(jù)基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，明汯投資從7月份以來截至9月10日，合計發(fā)行了30只私募產(chǎn)品，其中7月備案11只，8月備案14只，9月截至目前備案了5只。而幻方量化由于今年以來規(guī)模暴增逾60億元，甚至發(fā)布公告稱“被迫提前封盤”?；梅搅炕a(chǎn)品類型主要包括市場中性與指數(shù)增強兩大類型，從其產(chǎn)品備案情況來看，7月份登記備案了4只產(chǎn)品，在8月份登記備案了11只產(chǎn)品，在9月份登記備案了5只產(chǎn)品。

靈均投資目前管理規(guī)模120億元，今年增長逾30億元。靈均投資在7月發(fā)行了4只私募產(chǎn)品，在9月也發(fā)行了4只私募產(chǎn)品。金锝投資、銳天投資管理規(guī)模在今年也迅速達到百億級別。

私募排排網(wǎng)研究員劉有華告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，今年以來量化私募迅速擴張的原因首先是行情推動，量化策略受行情影響較小，收益相對比較穩(wěn)定，在沒有明確的大牛市行情下，投資者更愿意選擇收益確定性更高的量化策略投資產(chǎn)品。其次是政策推動，股指期貨“松綁”使得量化對沖策略能夠承載的規(guī)模不斷增加。第三是機構(gòu)業(yè)務(wù)推動，尤其是券商期貨全面布局機構(gòu)業(yè)務(wù)，量化對沖策略由于高交易量的特性受到了機構(gòu)的追捧。

指數(shù)增強策略產(chǎn)品最受青睞

對于量化私募產(chǎn)品，有私募人士認(rèn)為，今年指數(shù)增強產(chǎn)品的業(yè)績遠高于股票多頭策略產(chǎn)品，指數(shù)增強可以同時獲取指數(shù)收益和超額收益，大幅跑贏指數(shù)。就量化策略本身來看，指數(shù)增強產(chǎn)品今年的業(yè)績表現(xiàn)也十分亮眼。目前該人士自己公司的量化私募基本上都采用指數(shù)增強策略，主要是基于基本面量化選股策略發(fā)行指數(shù)增強和量化對沖兩類產(chǎn)品。

另外，明汯投資格外青睞指數(shù)增強策略，從明汯投資發(fā)行的產(chǎn)品來看，主要發(fā)展以量化對沖策略為主的低風(fēng)險中等收益的中性產(chǎn)品，以及滿倉量化選股多頭為策略的指數(shù)增強產(chǎn)品?！睹咳战?jīng)濟新聞》注記者注意到，在今年8月15日，明汯投資備案了明汯樂享500指數(shù)增強1號1期，在8月27日備案了明汯樂享500指數(shù)增強1號，在8月30日備案了明汯信儀中證500指數(shù)增強1號1期，在9月4日備案了明汯陸享中證500指數(shù)增強二期，在9月10日備案了明汯信儀中證500指數(shù)增強1號。

深圳某量化私募董事長表示，實際上目前不少量化私募正根據(jù)市場情況升級策略，而AI技術(shù)的應(yīng)用尤其火熱。相比全市場增強，更喜歡指數(shù)增強。從成熟市場的經(jīng)驗來看，長期、穩(wěn)定地戰(zhàn)勝指數(shù)是一件困難的事情，更不用說大幅戰(zhàn)勝指數(shù)。在國內(nèi)市場，由于市場無效波動仍然比較大，因此通過量化的方法，還可以相對指數(shù)獲取很高的超額收益。