受貿易環(huán)境改善等利好消息后，全球金融市場為之振奮，美元指數走強的同時，人民幣兌美元匯率也擺脫美元指數影響，走出強勢上漲的獨立行情。

10月14日，受貿易環(huán)境改善等利好推動，股市匯市均以喜人漲勢作出回應。截至16：30，在岸人民幣兌美元匯率收盤報7.0669 ，較上一日大漲331點；離岸人民幣兌美元匯率報7.066附近，較上一日上漲超200點，而當天美元指數也回升顯著。不過，隨后離岸走勢漲幅有所回調。

實際上，人民幣匯率回穩(wěn)的趨勢已延續(xù)近一周時間。在過去的五個交易日中，人民幣兌美元匯率漲幅達1%左右。市場對后續(xù)人民幣匯率走勢的預期也在悄然生變，從最新公布的無本金交割遠期匯率（NDF）看，各主要期限品種的NDF報價都在上調，3個月期以內的各NDF最新報價均高于即期水平，說明市場預期未來一段時間內人民幣匯率還將繼續(xù)上漲。

多重利好因素致人民幣匯率5日內反彈近1%

10月14日的人民幣兌美元匯率繼續(xù)延續(xù)了近一個周以來的強勢反彈趨勢。在岸人民幣匯率當天盤間一度突破7.05關口，最高達到7.0494，截至16：30收盤，日內漲幅超300點，離岸人民幣匯率同樣上漲近200點。

最近五個交易日，人民幣匯率已從7.14附近回調近1%，10月10日當天離岸人民幣盤中甚至一度罕有地大幅反彈超600點。

人民幣走強通常會利好航空板塊。自10月10日以來，航空股表現就不俗，華夏航空、中國國航、東方航空等均持續(xù)走強。

中國銀行研究院研究員王有鑫對證券時報記者表示，近期人民幣反彈的主要原因就是貿易環(huán)境改善的利好消息的逐步釋放和確認。除此之外，國內9月經濟數據較8月有所好轉，PMI指數和新出口訂單指數回升，表明經濟基本面逐漸趨穩(wěn)。另外，金融市場開放舉措不斷推出，金融項下跨境資本持續(xù)流入。從國外看，美聯儲最新公布的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議紀要和官員講話顯示，美聯儲還將繼續(xù)降息，近期美聯儲也將再次啟動短期國債購買計劃，相比之下，中國貨幣政策目前保持相對穩(wěn)定，貨幣政策走勢有所分化，也支撐了人民幣匯率走強。

NDF顯示市場預期人民幣短期內仍將反彈

近期人民幣匯率的強勢反彈，也反映出市場對匯率走勢的預期在發(fā)生變化。從10月14日公布的人民幣無本金交割遠期匯率（NDF）看，各主要期限品種的NDF報價都在回調，3個月期以內的各NDF最新報價均高于即期水平，說明市場預期未來一段時間內人民幣匯率還將繼續(xù)上漲。

遠期匯率是指遠期市場交易匯率，即外幣買賣雙方成交后并不能馬上交割，而是約定在以后一定期限內進行交割時所采用的約定匯率。通過遠期匯率可以衡量市場對于人民幣匯率走勢的預期情況。自10月10日以來，人民幣NDF報價就在持續(xù)回調，且回調幅度逐漸加大，說明市場看漲人民幣匯率的基礎逐步加深。

市場普遍預期，貿易環(huán)境改善會令人民幣匯率短期內反彈，但中長期看，匯率走勢仍將回歸經濟基本面。因此，預計未來人民幣匯率雙向波動的幅度將繼續(xù)加大。

興業(yè)研究認為，當前市場風險偏好回升形成脈沖式沖擊，美元兌人民幣匯率中樞下移，但未來5周內升值空間相對有限。倘若市場情緒進一步改善，將觸發(fā)人民幣匯率短線大幅升值，中期走勢仍與國內基本面息息相關。

民生證券首席宏觀分析師解運亮則認為，短期內人民幣以穩(wěn)為主。但由于外部環(huán)境仍有變數，中期人民幣彈性可能加大。長期來看，人民幣依然具有升值潛力。中國經濟增速在主要經濟體中仍然居于領先地位，人民幣國際化有望掀開新篇章。

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