債務(wù)纏身、業(yè)績不佳、被立案調(diào)查……昔日的A股“養(yǎng)豬第一股”，雛鷹退今日陷入窘境，公司股票也面臨被摘牌。但部分游資的投資熱情并未受到影響，竟在瘋狂地押注。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

理想很豐滿，現(xiàn)實很骨感！種種不確定性之下，雛鷹農(nóng)牧短期內(nèi)很難申請重新上市。

丨進入摘牌倒計時

雛鷹退10月14日晚發(fā)布公告，預(yù)計股票最后交易日期為2019年10月15日，退市整理期屆滿的次一個交易日，深交所對公司股票予以摘牌。

從A股“養(yǎng)豬第一股”到進入退市整理期，雛鷹退僅用了4個月。

4月25日，當(dāng)時的雛鷹農(nóng)牧同時發(fā)布2018年年報和2019年一季報，公司歸屬于上市公司股東的凈利潤分別巨虧38.64億元和11.03億元。同時，公司2018年財報被亞太會計師事務(wù)所出具了無法表示意見的審計報告。

公司股票交易因此被深交所實施退市風(fēng)險警示，4月25日停牌一天，并于4月26日開市起復(fù)牌，股票簡稱由“雛鷹農(nóng)牧”變更為“*ST雛鷹”。

隨后不久，針對公司2018年年報，*ST雛鷹收到深交所下發(fā)的一連串的問詢函，內(nèi)容涉及公司經(jīng)營、關(guān)聯(lián)交易、計提資產(chǎn)減值等諸多問題。

隨著時間的不斷推移，*ST雛鷹的問題不斷地暴露出來。除了業(yè)績不佳之外，公司實控人侯建芳所持公司股份全部遭輪候凍結(jié)。與此同時，公司的債務(wù)危機也是越陷越深。

公司2018年年報顯示，公司逾期債務(wù)已達31.49億元。*ST雛鷹的債務(wù)逾期也在不斷增加。公司7月9日公布的公告顯示，公司新增逾期債務(wù)近3億元。

公司最終未擺脫退市的命運。

公司此前公告稱，7月5日-8月1日，雛鷹退收盤價格均低于股票面值1元，公司股票存在可能將被終止上市的風(fēng)險。8月19日，深交所決定公司股票終止上市。同時，公司股票于2019年8月27日進入退市整理期，在退市整理期交易30個交易日后公司股票將被摘牌。在此期間，公司股票簡稱變?yōu)?ldquo;雛鷹退”。

丨部分游資瘋狂押注

頗具諷刺意味的是，即便是要步入最后一個交易日，部分投資者還是選擇賭一把。

10月14日收盤，雛鷹退（002477）收于0.17元/股，最低價0.15元/股，最高價0.18元/股，全天換手率3.91%，全天成交額1306萬元，較前一交易日增加26.18%。

龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，10月14日，買入前五名、賣出前五名的均為游資席位。

其中，買入前五名席位當(dāng)日凈買入額為426.27萬元，占全天成交金額的32.63%，買入金額最多的為中信證券晉江長興路營業(yè)部，當(dāng)天凈買入195.29萬元。賣出前五名席位當(dāng)日合計賣出金額為391.01萬元，占當(dāng)日成交金額的14.97%，凈賣出金額為388.35萬元。

這些席位中，“中原證券許昌八龍路營業(yè)部”顯得較為特別——該席位是雛鷹退（002477）龍虎榜上的?？?mdash;—自9月19日以來，該席位8次上榜，一直“買買買”，8個交易日合計買入274萬元公司股票，均為單向操作。

不僅如此，該席位似乎對退市整理個股情有獨鐘。過往數(shù)據(jù)表明，該席位還曾出現(xiàn)在中弘退（000979）、退市海潤（600401）等股票龍虎榜數(shù)據(jù)之中。東方財富Chioce數(shù)據(jù)顯示，該席位5次與中投證券寧波江東北路證券營業(yè)部同時出現(xiàn)在雛鷹退（002477）龍虎榜上，從其操作方向來看，買賣均較為頻繁。

丨短期內(nèi)難以重新上市

今年7月，53歲的侯建芳對媒體說，“我必須給債權(quán)人傳遞一個信號，你們放心，我絕對會不遺余力把企業(yè)做好，我會盡我最大的努力把它盤活。”

但投資者更關(guān)心的是，退市后的雛鷹農(nóng)牧還能否重新上市。

畢竟，市場上曾流傳著“牛散”徐翔押注退市股大賺的故事——長航油運（601975）。該公司成立于1993年，主營業(yè)務(wù)為沿海和國際航線石油運輸，于1997年6月在上交所上市。2014年6月5日，公司因連續(xù)四年虧損，公司從上交所退市，并于2014年8月6日在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌轉(zhuǎn)讓（證券簡稱長油5，證券代碼400061）。

隨后，公司于當(dāng)年實施了破產(chǎn)重整，通過自身努力，逐步改善和恢復(fù)了持續(xù)盈利能力和持續(xù)經(jīng)營能力。2018年11月2日，上交所同意了公司重新上市的申請。

長油5退市前，股價只有0.7元/股。徐翔用多個賬戶大舉買入，四人合計持有2200萬股長油。此后股價最低也高達2.23元/股。長航油運重新上市，徐翔再次大賺。

同長油航運當(dāng)初一樣，雛鷹農(nóng)牧被終止上市后，將轉(zhuǎn)入股轉(zhuǎn)系統(tǒng)交易，然而，雛鷹農(nóng)牧卻可能很難復(fù)制長航油運的故事。

依據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則（2018 年修訂）》14.5.1 的規(guī)定，公司申請重新上市應(yīng)該符合的條件包括最近三年公司無重大違法行為，財務(wù)會計報告無虛假記載；公司最近三個會計年度經(jīng)審計的凈利潤均為正值且累計超過三千萬元（凈利潤以扣除非經(jīng)常性損益前后較低者為計算依據(jù)）等等。

但雛鷹農(nóng)牧于2019年3月18日收到中國證券監(jiān)督管理委員會《調(diào)查通知書》，因公司涉嫌違法違規(guī)，公司被立案調(diào)查；此外，2019年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為-15.18億元。

這意味著，證監(jiān)會的調(diào)查結(jié)論相當(dāng)重要，甚至直接決定雛鷹農(nóng)牧未來能否重新上市，而業(yè)績指標則意味著雛鷹農(nóng)牧需要三個會計年度的盈利，種種不確定性之下，雛鷹農(nóng)牧短期內(nèi)很難申請重新上市。

丨小心！這些ST概念股拉響警報

截至10月14日，兩市ST概念股共有144只（含*ST和ST，扣除退市整理股票），其中，*ST公司共88家，占比61.11%。

從10月14日的收盤價（若處于停牌，則以停牌日股價計）來看，僅有*ST康達（000048）、*ST集成（002190）、*ST尤夫（002427）、*ST步森（002569）四只股票股價在10元/股之上；*ST華業(yè)（600240）、*ST神城（000018）、*ST大控（600747）、*ST印紀（002143）四只股票股價低于1元/股;

股價在1元/股至2元/股之間的股票共計31只，占*ST公司總數(shù)的比例為35.23%。

值得注意的是，盡管部分投資者對ST個股情有獨鐘，但這種偏愛很可能成為危險游戲。

如果說去年年底至今年4月底，ST概念指數(shù)與上證綜指、滬深300、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指等主要指數(shù)走勢大體保持一致的話，Wind數(shù)據(jù)顯示，自今年5月開始，ST概念指數(shù)走勢就開始與上述主要指數(shù)“分道揚鑣”，即便是其他主要指數(shù)大幅上漲，ST概念指數(shù)整體也表現(xiàn)平平。截至10月14日收盤，在今年主要指數(shù)上漲20%以上的大背景下，ST概念指數(shù)卻下跌11.59%。

“這種現(xiàn)象背后有深刻的原因”，一位資深市場人士指出，一是科創(chuàng)板開板后，ST公司的殼價值大降，伴隨著整體上市公司數(shù)量的增加，投資者的投資范圍增大，ST公司重組的投資邏輯吸引力下降；二是監(jiān)管趨嚴，ST公司強制退市力度加強，ST公司不再是投資者眼中的“不死鳥”，在市況不佳、交投清淡的背景下，貿(mào)然押注ST公司風(fēng)險很大，一些投資者不得不回避ST公司。

中國證券報 郭新志 傅蘇穎

（每經(jīng)App登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。）