每經(jīng)記者 陳鵬麗 楊建    每經(jīng)編輯 吳永久    每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 湯輝    

10月28日晚，格力電器（000651，SZ）公布了投資者翹首以盼的“混改”消息。格力電器稱，10月28日格力集團(tuán)函告公司，經(jīng)評審委員會(huì)對參與本次公開征集的兩家意向受讓方進(jìn)行綜合評審，確定了珠海明駿投資合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱珠海明駿）為最終受讓方。

這意味著，在高瓴資本與厚樸資本的股權(quán)角逐中，高瓴資本取得了最終勝利。格力電器在公告中還稱，最終受讓方珠海明駿也在提交給格力電器的受讓申請材料中提出了維護(hù)格力電器管理層穩(wěn)定的具體措施及合作方案。這個(gè)合作方案尚待格力電器管理層的接受。

家電分析師劉步塵認(rèn)為，高瓴資本的“入主”可以使格力電器補(bǔ)齊國際化的短板。同時(shí)，高瓴資本也會(huì)保證格力電器的管理層平穩(wěn)。

高瓴資本獲最終勝利

距離9月3日格力電器首次披露最終兩名符合條件的股權(quán)受讓意向方已經(jīng)過去將近兩個(gè)月時(shí)間，10月28日晚，格力電器15%股權(quán)的受讓方確定，珠海明駿背后的高瓴資本獲得了最終勝利。

格力電器的公告顯示，珠海明駿成立于2017年5月，經(jīng)營范圍是股權(quán)投資，基金管理人是珠海高瓴股權(quán)投資管理有限公司。啟信寶顯示，珠海明駿的執(zhí)行事務(wù)合伙人是珠海賢盈股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。股權(quán)層層穿透后，珠海明駿背后的財(cái)團(tuán)身影是高瓴資本。

截至2019年6月底，高瓴資本管理有限公司－HCM中國基金是格力電器第八大股東，直接持有格力電器4339.64萬股，持股比例是0.72%。也就是說，這次如若順利受讓格力電器15%股權(quán)，高瓴資本方面對格力電器的持股比例將上升至15.72%，成為格力電器第一大股東。格力集團(tuán)則通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式完成對格力電器的股權(quán)“混改”，持股比例下降至不足5%。

記者了解到，高瓴資本由張磊于2005年創(chuàng)立，目前已經(jīng)發(fā)展成為亞洲地區(qū)資產(chǎn)管理規(guī)模最大、業(yè)績最優(yōu)秀的投資基金之一，資產(chǎn)管理規(guī)模從2005年成立時(shí)的幾千萬美元迅速發(fā)展到如今突破600億美元。高瓴資本投資過的公司包括百度、騰訊、摩拜單車、美團(tuán)、滴滴出行、去哪兒等。截至今年6月底，高瓴資本管理有限公司－HCM中國基金也是美的集團(tuán)的第八大股東，持有美的集團(tuán)6183萬股，持股比例為0.89%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在這次最終受讓方結(jié)果出爐之前，外界對厚樸資本的呼聲也頗高，不過格力集團(tuán)最終選擇了高瓴資本作為股權(quán)受讓的對象，厚樸資本“落選”。

需要注意的還有，今年9月底，格力電器董事長董明珠還被曝出聯(lián)合18名格力電器高管成立珠海格臻投資管理合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱格臻投資）。不過根據(jù)格力電器28日晚的公告，格臻投資也未出現(xiàn)在此次格力電器15%股權(quán)最終受讓方名單中。

截至發(fā)稿，高瓴資本未對成為格力電器15%股份最終受讓方一事作出回應(yīng)。

業(yè)內(nèi)：有助于補(bǔ)齊國際化短板

截至目前，珠海明駿已經(jīng)作為股份最終受讓方，通過受讓意向書書面邀請的形式向格力電器管理層提出合作邀請，若格力電器管理層最終接受珠海明駿的邀請，并依據(jù)受讓意向書提出的邀請方案展開合作，雙方需在珠海明駿與格力集團(tuán)簽署本次公開征集的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》前對具體合作方案予以明確并對外披露。

格力電器稱，前述合作方案為最終受讓方的單方面邀請，格力電器管理層是否接受最終受讓方的邀請，以及雙方最終能否就合作方案達(dá)成一致，尚存在不確定性。

格力電器的公告同時(shí)還提到，高瓴資本也應(yīng)該自被確定為最終受讓方起10個(gè)工作日內(nèi)與格力集團(tuán)簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。所簽署的轉(zhuǎn)讓協(xié)議仍須經(jīng)國有資產(chǎn)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)及其他有權(quán)政府部門批準(zhǔn)后方能生效，能否獲得上述相關(guān)部門批準(zhǔn)尚有不確定性。

10月28日晚，家電行業(yè)分析師劉步塵在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，從高瓴資本投資過的公司來看，高瓴是一個(gè)頗有遠(yuǎn)見的資本方，而且高瓴資本在國際市場的投資也比較多，這意味著，高瓴資本的進(jìn)入將有利于格力電器開發(fā)國際市場。家電行業(yè)，海爾和美的的海外市場收入占比均在40%以上，而格力電器的海外市場收入規(guī)模占比明顯偏低，過去格力電器對海外市場的開發(fā)過于保守。

劉步塵還表示，他預(yù)計(jì)格力電器進(jìn)入高瓴時(shí)代后，現(xiàn)有管理層也會(huì)得以穩(wěn)定過渡。家電行業(yè)觀察家張彥斌表示，他認(rèn)為高瓴資本的進(jìn)入有利于格力在治理上更加市場化，更加規(guī)范，這是社會(huì)資本屬性所決定的。

二級(jí)市場頻頻擒獲超級(jí)牛股

值得注意的是，高瓴資本不但布局一級(jí)市場的并購，還積極參與二級(jí)市場的交易，而從其二級(jí)市場投資風(fēng)格來看，顯然是從PE的角度進(jìn)行投資，而且是績優(yōu)龍頭股。

近期A股上市公司密集披露三季報(bào)，高瓴資本現(xiàn)身不少牛股三季報(bào)中。據(jù)泰格醫(yī)藥三季報(bào)，高瓴資本-HCM中國基金期末持有750萬股，較前期增持了250萬股。從時(shí)間來看，高瓴資本是在今年二季度進(jìn)駐泰格醫(yī)藥的。而從泰格醫(yī)藥股價(jià)表現(xiàn)來看，公司股價(jià)在三季度漲幅達(dá)21.26%，另外10月至今漲幅近6%。泰格醫(yī)藥是國內(nèi)規(guī)模最大的臨床階段CRO服務(wù)商。

愛爾眼科也是今年的超級(jí)牛股。據(jù)公司披露的三季報(bào)，高瓴資本-HCM中國基金期末持有4874.86萬股，按照10月28日的市值來算，合計(jì)持有18.61億元。從時(shí)間來看，高瓴資本是在今年一季度入駐愛爾眼科的，從股價(jià)表現(xiàn)來看，愛爾眼科今年一季度漲幅達(dá)29.28%，二季度漲幅達(dá)19.12%，三季度漲幅達(dá)14.53%，而10月初至今漲幅達(dá)7.64%。愛爾眼科披露的三季報(bào)顯示，公司2019年前三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入77.32億元，同比增長26.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤12.3億元，同比增長37.55%。

此外，高瓴資本新進(jìn)入的一家龍頭公司體現(xiàn)出不同的投資風(fēng)格，既不是其最擅長的醫(yī)療行業(yè)的公司，也不是消費(fèi)品公司，而是一家中國水泥行業(yè)的龍頭公司——海螺水泥。據(jù)記者了解，這是高瓴資本首次在基建領(lǐng)域的水泥行業(yè)建倉，海螺水泥三季報(bào)顯示，高瓴資本持有3732萬股，位列第七大股東。