每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片來(lái)源：攝圖網(wǎng)

截至10月30日晚間，A股上市公司2019年三季報(bào)均已披露完畢。隨著市場(chǎng)越來(lái)越注重業(yè)績(jī)，最近一些白馬股突然大幅跳水的主要原因往往是三季報(bào)業(yè)績(jī)被解讀為“不及預(yù)期”。而隨著三季報(bào)的披露完畢，2019年A股上市公司的全年業(yè)績(jī)也進(jìn)一步浮出水面。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至目前，有近430家上市公司在三季報(bào)中披露了對(duì)2019年全年業(yè)績(jī)的預(yù)告，其中有118家預(yù)增，而在這些預(yù)增的公司中有35家公司預(yù)增的幅度超100%，還有42家公司預(yù)計(jì)今年的業(yè)績(jī)?cè)龇辽僭?0%以上。也就是說(shuō)，雖然距離2019年結(jié)束還剩2個(gè)月，但這些公司已經(jīng)鎖定了全年的業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)。不過(guò)，投資者還需要甄別這些預(yù)增公司背后的增長(zhǎng)因素，因?yàn)椴糠止镜脑鲩L(zhǎng)僅僅靠的是非經(jīng)常損益。

35家公司全年預(yù)增超100%

隨著三季報(bào)的陸續(xù)披露，一些原本走勢(shì)穩(wěn)健的白馬股突然“馬失前蹄”，這令不少持倉(cāng)的投資者感到揪心。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，最近幾天，已有白云機(jī)場(chǎng)、通策醫(yī)療、森馬服飾、偉星新材、周大生、華潤(rùn)三九、通化東寶、生益科技、三一重工等一批白馬股短線(xiàn)出現(xiàn)大幅殺跌。

上海某私募人士向記者表示，現(xiàn)在上市公司的業(yè)績(jī)已經(jīng)越來(lái)越重要，近期白馬股的殺跌通常與三季報(bào)業(yè)績(jī)不及預(yù)期有關(guān)。

那么投資者究竟該如何避免遭遇業(yè)績(jī)“爆雷”呢？昨日晚間剛剛披露完畢的上市公司三季報(bào)里就有“避雷針”！據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，截至目前，有近430家公司在三季報(bào)中披露了對(duì)2019年全年業(yè)績(jī)的預(yù)告。

其中，有118家公司預(yù)計(jì)2019年全年業(yè)績(jī)將實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，而在這些預(yù)增的公司中有35家公司預(yù)增的幅度超100%；還有42家公司預(yù)計(jì)今年的業(yè)績(jī)?cè)龇辽僭?0%以上；另有17家公司預(yù)計(jì)今年的業(yè)績(jī)?cè)龇辽僭?0%以上。

預(yù)計(jì)2019年全年業(yè)績(jī)同比增幅超100%的A股
（圖片來(lái)源：每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)；數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)）

然而記者注意到，投資者在解讀以上表格時(shí)，需要甄別這些業(yè)績(jī)預(yù)增公司背后的真實(shí)推動(dòng)力。因?yàn)橛胁糠止镜臉I(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)僅僅靠的是非經(jīng)常損益，而非經(jīng)常損益往往不可持續(xù)。

例如，摩恩電氣全年預(yù)增365.2%~424.85%，公司把業(yè)績(jī)變動(dòng)因素歸結(jié)為“由于處置全資子公司上海摩鴻信息科技有限公司100%股權(quán)形成的非經(jīng)常性損益所致”。事實(shí)上從三季報(bào)來(lái)看，公司能實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)也靠的是非經(jīng)常性損益，如果扣除這一因素，今年前三季度公司的業(yè)績(jī)?yōu)樘潛p。

廈門(mén)港務(wù)全年預(yù)增260%~310%，對(duì)此公司將預(yù)增的部分因素歸結(jié)為“股權(quán)轉(zhuǎn)讓和資產(chǎn)處置的收益增加”。從今年三季報(bào)來(lái)看，非經(jīng)常性損益占公司前三季度業(yè)績(jī)的比例高達(dá)94%，如果扣除非經(jīng)常性損益，公司的利潤(rùn)將所剩無(wú)幾。在上述預(yù)增的公司中，類(lèi)似這樣依靠非經(jīng)常性損益來(lái)“美化”業(yè)績(jī)的公司還包括云海金屬、寶鼎科技、貝瑞基因等。

此外記者也注意到，還有近70家上市公司在三季報(bào)中預(yù)計(jì)今年全年業(yè)績(jī)同比將扭虧為盈。值得一提的是，去年這些公司虧損的一大因素為進(jìn)行了大額商譽(yù)減值等資產(chǎn)減值，而今年這一因素的影響已經(jīng)減弱，或者已經(jīng)消除。

不過(guò)有分析認(rèn)為，雖然上述這些已經(jīng)全年預(yù)增的公司未來(lái)幾個(gè)月出現(xiàn)業(yè)績(jī)“爆雷”的可能性不高，但這也不意味著就有投資價(jià)值，特別是在有些公司今年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已在市場(chǎng)上有所兌現(xiàn)的情況下更是如此。

這些公司或有暫停上市風(fēng)險(xiǎn)

除了上述這些預(yù)增的公司，還有一批公司在三季報(bào)中“坦言”今年全年業(yè)績(jī)將出現(xiàn)下滑。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，在上述近430家已經(jīng)披露全年業(yè)績(jī)預(yù)告的公司中，有69家全年業(yè)績(jī)預(yù)減，還有69家公司預(yù)告全年業(yè)績(jī)將首次出現(xiàn)虧損。

不過(guò)有私募人士分析認(rèn)為，對(duì)這些在三季報(bào)中就預(yù)告全年業(yè)績(jī)下滑的公司其實(shí)倒并不可怕，盡管今年業(yè)績(jī)較差，但好在業(yè)績(jī)預(yù)期已經(jīng)落地，如果明年業(yè)績(jī)有望反轉(zhuǎn)的話(huà)，現(xiàn)在可能還正是布局的機(jī)會(huì)。反而是那些還沒(méi)有預(yù)告全年業(yè)績(jī)的公司中更容易藏有業(yè)績(jī)“地雷”。

預(yù)計(jì)2019年全年業(yè)績(jī)將繼續(xù)虧損的A股
（圖片來(lái)源：每經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)；數(shù)據(jù)來(lái)源：Choice數(shù)據(jù)）

值得注意的是，在今年三季報(bào)中有36家公司預(yù)計(jì)今年全年的業(yè)績(jī)將繼續(xù)虧損，其中包括有9家*ST公司。這些公司之所以目前處于被*ST的狀態(tài)，主要原因?yàn)榇饲斑B續(xù)兩年業(yè)績(jī)?yōu)樨?fù)值，或者去年的凈資產(chǎn)為負(fù)值等因素。

根據(jù)《上海證券交易所股票上市規(guī)則》的有關(guān)規(guī)定，若最近兩個(gè)會(huì)計(jì)年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)連續(xù)為負(fù)值的公司出現(xiàn)2019年度經(jīng)審計(jì)的凈利潤(rùn)繼續(xù)為負(fù)值，公司股票將可能被暫停上市。

而根據(jù)目前披露的全年業(yè)績(jī)預(yù)告的情況來(lái)看，很可能會(huì)連續(xù)三年出現(xiàn)虧損的公司包括*ST仰帆、*ST游久、*ST鹽湖等。

此外，根據(jù)《創(chuàng)業(yè)板上市規(guī)則》的規(guī)定，創(chuàng)業(yè)板沒(méi)有“戴帽”的規(guī)定，但最近三年連續(xù)虧損的創(chuàng)業(yè)板公司將被直接暫停上市。目前來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板公司盛運(yùn)環(huán)保2017年、2018年的業(yè)績(jī)均為負(fù)值，而根據(jù)今年三季報(bào)披露的信息，今年全年公司可能會(huì)繼續(xù)虧損。有類(lèi)似情況的創(chuàng)業(yè)板公司還有華誼嘉信等。