每經(jīng)記者 王小璟    每經(jīng)編輯 廖丹    

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝

中國(guó)資本市場(chǎng)的年度盛宴——由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的“2019第八屆中國(guó)上市公司高峰論壇”今日（11月8日）在成都開幕。中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心總經(jīng)濟(jì)師、著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家陳文玲發(fā)表了題為“國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與中國(guó)新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換”的主旨演講。

陳文玲把當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)總結(jié)為“四低”、“兩高”。四低即：低增長(zhǎng)、低通脹、低利率和低收益。兩高即：高債務(wù)、高杠桿。同時(shí)，陳文玲指出，最大的機(jī)遇就在于新一代的科技革命、新一輪的工業(yè)革命，新一輪的經(jīng)濟(jì)全球化。

此外，陳文玲指出，中國(guó)企業(yè)面臨著機(jī)遇，也應(yīng)該直面挑戰(zhàn)，我們的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力上面還亟待提升。她強(qiáng)調(diào)，一個(gè)國(guó)家的力量在于微觀主體的創(chuàng)造力和微觀主體的活力。中國(guó)的企業(yè)不能沉醉于現(xiàn)有成績(jī)，而應(yīng)該研究在世界市場(chǎng)上，獲得財(cái)富最多的企業(yè)的真正密碼是什么。

當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)為“四低兩高”

作為知名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，陳文玲對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)的特點(diǎn)總結(jié)為“四低”和“兩高”。

具體而言，“四低”首先一個(gè)就是低增長(zhǎng)。WTO組織對(duì)世界貿(mào)易的預(yù)期從原來(lái)預(yù)測(cè)增長(zhǎng)3.7%調(diào)整為2.6%；世界的外商直接投資2017年下降了23%，2018年下降了19%，今年前三季度下降了18%。因此，低增長(zhǎng)是世界經(jīng)濟(jì)的第一個(gè)特點(diǎn)。

再一個(gè)就是低通脹。所有的國(guó)家基本上處于低通脹之中，中國(guó)雖然前一段時(shí)間豬肉價(jià)格上漲，但實(shí)際上通脹指數(shù)并不高，美國(guó)則更低。一般來(lái)說(shuō)，宏觀調(diào)整目標(biāo)包括量化寬松目標(biāo)都是通脹超過(guò)2%，但是現(xiàn)在沒(méi)有超過(guò)。

第三個(gè)是低利率，甚至是負(fù)利率。美債收益率曲線三個(gè)月期和三十年期收益率發(fā)生倒掛，也就是說(shuō)存三十年的利息比存三個(gè)月的利息還要低。

最后一個(gè)是低收益。企業(yè)普遍感覺(jué)現(xiàn)在掙錢很難，投入產(chǎn)出率很低。以上這“四低”成為困擾世界經(jīng)濟(jì)的標(biāo)志性困難。

“兩高”其中一個(gè)就是高債務(wù)。全球債務(wù)規(guī)模達(dá)到247萬(wàn)億美元，而全球GDP總量不到80萬(wàn)億美元，也就是說(shuō)債務(wù)規(guī)模是GDP總量的三倍還多。

第二個(gè)“高”是高杠桿、高泡沫，但是我們的股市杠桿率并不高，現(xiàn)在股市沒(méi)到3000點(diǎn)，超過(guò)后也很快就下來(lái)了。陳文玲認(rèn)為，“中國(guó)股市還有很大發(fā)展空間，現(xiàn)在是低點(diǎn)。即便還有更低點(diǎn)，也低不到哪兒去。”

陳文玲表示，如果中美關(guān)系能夠重回合作軌道，對(duì)世界經(jīng)濟(jì)，對(duì)“四低”“兩高”會(huì)起到暫時(shí)緩解的作用，經(jīng)濟(jì)會(huì)有反彈的機(jī)會(huì)。

世界經(jīng)濟(jì)雖然面臨著種種困難，但陳文玲也指出了其中蘊(yùn)含著的機(jī)遇。陳文玲坦言，最大的機(jī)遇就在于新一代的科技革命、新一輪的工業(yè)革命、新一輪的經(jīng)濟(jì)全球化。也就是第四輪科技革命、第四輪產(chǎn)業(yè)革命、第四輪經(jīng)濟(jì)全球化三者交織在一起撲面而來(lái)。

陳文玲特別指出，下一代信息技術(shù)迅速發(fā)展。今年5G商用牌照已經(jīng)發(fā)放，華為現(xiàn)在已經(jīng)有60多個(gè)國(guó)家的訂單，發(fā)展速度非常快。

我國(guó)移動(dòng)支付率已達(dá)到94.7%

說(shuō)回中國(guó)經(jīng)濟(jì)，陳文玲動(dòng)情地表示，中國(guó)經(jīng)過(guò)數(shù)十年的發(fā)展，成為了一個(gè)受世界尊重，在世界上發(fā)揮重要作用的國(guó)家。她認(rèn)為，這樣成就最重要的一點(diǎn)原因就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制使微觀經(jīng)濟(jì)主體得到再造，微觀主體成為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)最活躍的要素和基因。而上市公司是這些基因中最健康的，或者說(shuō)最活躍的、繁殖能力最強(qiáng)的基因。

陳文玲表示，我們70年取得的成就是舉世矚目的。她強(qiáng)調(diào)了四個(gè)方面的標(biāo)志性成就，第一是擺脫了貧困，中國(guó)的營(yíng)商環(huán)境也發(fā)生了很大變化，對(duì)外開放的大門越來(lái)越大，中國(guó)出臺(tái)了一系列對(duì)外開放政策，還建立了18個(gè)自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)，加上國(guó)家級(jí)經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)、國(guó)家高新技術(shù)開發(fā)區(qū)和國(guó)家級(jí)新區(qū)，我們有一批創(chuàng)新的高地、有一批人才的高地、有一批戰(zhàn)略的高地。

第二個(gè)是現(xiàn)在中國(guó)的創(chuàng)新能力。我們?cè)瓉?lái)是排在70多位，然后從2017年排到世界第17位，2018年排到世界第14位，中國(guó)在發(fā)展中國(guó)家里面排位最靠前，說(shuō)明中國(guó)的創(chuàng)新能力得到非常大的發(fā)展。

第三個(gè)是中國(guó)在跨國(guó)公司五百?gòu)?qiáng)中今年有著標(biāo)志性的變化。原來(lái)的跨國(guó)公司五百?gòu)?qiáng)（指銷售規(guī)模），十年前我們國(guó)家一個(gè)也沒(méi)有，2018年首次超過(guò)美國(guó)，在五百?gòu)?qiáng)中中國(guó)占了129個(gè)，美國(guó)占了121個(gè)。

第四個(gè)標(biāo)志性的就是中國(guó)和美國(guó)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展中并駕齊驅(qū)。美國(guó)是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)端，原創(chuàng)性方面美國(guó)占優(yōu)勢(shì)。我們是數(shù)字經(jīng)濟(jì)、場(chǎng)景應(yīng)用、商業(yè)模式創(chuàng)造占絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。“大家都知道，我們過(guò)去必須用現(xiàn)金結(jié)算，2017年，我們的移動(dòng)支付率就已經(jīng)達(dá)到了77.2%。按照國(guó)際組織的分析，我們現(xiàn)在移動(dòng)支付率已經(jīng)達(dá)到94.7%，人民銀行已經(jīng)開始推出主權(quán)加密貨幣，貨幣的數(shù)字化呼之欲出。在新的這種結(jié)算體系中，新技術(shù)會(huì)爆發(fā)出巨大的活力。”

陳文玲進(jìn)一步分析稱，中國(guó)消費(fèi)潛力的激發(fā)，包括消費(fèi)的回流都和數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展有直接的關(guān)系。她表示:“中國(guó)原來(lái)是世界最大的工廠，現(xiàn)在是世界最大的市場(chǎng)，我們還要說(shuō)，中國(guó)是世界最大的創(chuàng)新策源地。”

美國(guó)獲取超額利潤(rùn)的密碼是科技發(fā)展

“中國(guó)的這種市場(chǎng)紅利，會(huì)持續(xù)釋放很多年。”陳文玲認(rèn)為，中國(guó)未來(lái)會(huì)通過(guò)數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，把中國(guó)市場(chǎng)和世界市場(chǎng)連接起來(lái)。中國(guó)的貿(mào)易會(huì)走向線上線下相融合的貿(mào)易，或者是貿(mào)易品的數(shù)字化，或者是貿(mào)易的數(shù)據(jù)化。這些的實(shí)現(xiàn)，加上中國(guó)搭載的大平臺(tái)、中國(guó)完整的制造業(yè)體系，中國(guó)市場(chǎng)有望成為世界貿(mào)易的中心。

中國(guó)企業(yè)面臨著機(jī)遇，但也得直面挑戰(zhàn)。陳文玲指出，我們的企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力上面還亟待提升，雖然有很多突破，但全要素生產(chǎn)率目前僅為美國(guó)的43%。如果到2035年能達(dá)到美國(guó)的65%，就是極大的進(jìn)步。

美國(guó)制造業(yè)占經(jīng)濟(jì)總量只有11%，制造業(yè)總值占世界制造業(yè)的15%左右。美國(guó)為什么還能賺錢？陳文玲認(rèn)為，美國(guó)的科技發(fā)展是獲取超額利潤(rùn)的密碼。

美國(guó)科技企業(yè)的無(wú)形資產(chǎn)已經(jīng)占到美國(guó)企業(yè)資產(chǎn)的26%，美國(guó)通過(guò)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)，通過(guò)創(chuàng)新獲得的壟斷利潤(rùn)，目前占上市公司中技術(shù)密集型企業(yè)60%的利潤(rùn)。美國(guó)的全要素生產(chǎn)率很大一部分來(lái)自于資本市場(chǎng)。

演講的最后，陳文玲表示，我們中國(guó)的企業(yè)不能沉醉于現(xiàn)有成績(jī)，也不能沉醉于上市企業(yè)的身份，而是要研究世界市場(chǎng)上，獲得財(cái)富最多的企業(yè)的真正的密碼是什么，他們靠什么獲取財(cái)富、獲取利潤(rùn)。

最后，陳文玲總結(jié)，一個(gè)國(guó)家的力量在于微觀主體的創(chuàng)造力和微觀主體的活力。如果沒(méi)有微觀主體的再造，我們會(huì)受到重大損失。